下周看点：8月CPI、新增贷款等数据将公布

下周将有包括8月CPI、PPI、贸易差额、外汇储备、M2、新增贷款、社会融资规模等一系列数据将公布。此外，央行公开市场下周将有3900亿元逆回购到期，较本周7500亿元到期量大幅减少。

8月CPI等数据将公布

下周将有包括8月CPI等一系列数据将公布。w ind数据显示，8月贸易差额、外汇储备将于9月7日公布。9月9日，8月CPI、PPI将公布。8月M2、新增贷款、社会融资规模等数据将于9月10日公布。

贸易数据上，中金公司预计出口同比增速从7月7.2%上升至8月8.8%，进口同比增速从-1.4%上升至0.9%，贸易顺差相应从623亿美元缩窄至520亿美元。国泰君安认为，防疫物资出口将带来一定支撑，预计8月出口增速将达7.3%;而8月进口的主要大宗商品价格对进口金额有所支撑，预计8月进口增速-0.7%。海通证券更乐观些，预计8月出口同比增长13.7%，进口同比增长4.3%。

从高频数据看，中金公司认为，8月猪肉价格总体平稳，蔬菜价格涨幅较大。房租等服务价格仍然缺乏上涨动力。8月燃油价格改善，化工品价格上涨，需求回暖和供应偏紧支撑有色金属价格;制造业PMI购进价格指数维持高位。考虑CPI基数上升，中金公司预计CPI同比增速从7月2.7%微降至8月2.6%;PPI环比继续上涨，同比降幅由7月-2.4%收窄至-2%。海通证券预计8月CPI同比增速回落至2.3%，PPI同比回升至-2.1%。

金融数据预测上，中金公司预计8月新增人民币贷款1.15万亿元，延续7月增量同比回落态势;8月新增社融2.7万亿元，社融存量同比增速从7月12.9%小幅加快至8月13%;M2同比增速从10.7%微降至10.6%左右。海通证券则预计8月新增信贷1.2万亿元，新增社融2.6万亿元，M2增速10.9%。

3900亿元逆回购将到期

w ind数据显示，下周(9月5日至11日)央行公开市场将有3900亿元逆回购到期，较本周7500亿元大幅减少。其中，下周一至周五分别到期800亿元、700亿元、200亿元、1200亿元、1000亿元;无正回购和央票等到期。

央行周五早间公告，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，全部是7天期品种，利率2.20%，继续持平前值。因周五有1000亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。至此，本周仅周四实现小幅净投放，前三天均为净回笼，一周累计净回笼4700亿元。

周三召开的“国常会”要求坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。业内认为，基调和此前基本一致，显示下半年货币政策不会明显收紧，但也不会大幅宽松。