金融科技促资管机构智能化转型

  近期，资管新规过渡期的延长，使资管机构的转型调整引发关注。

　　值得关注的是，资管新规明确要求资管业务须是持牌业务，而近日出台的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，也为部分“无证驾驶”的第三方财富管理公司的持牌经营、合规经营明确了方向。

　　在资管机构转型调整的过程中，金融科技发挥着重要的引擎作用，不少科技企业发挥自身技术、平台优势，对丰富资管机构的业态产生了催化作用，为银行理财子公司、公募基金、券商资管、保险资管等市场主体的产品设计与服务运营、数据治理、资产定价、风险管理、跨市场交易管理等提供了发展助力。

　　资管和科技加速互动融合

　　2018年资管新规出台后，各类资管机构开始寻求转型升级，积极提升主动管理能力，科技成为其在调整过程中的重要抓手，进一步加速了金融科技与资管行业的互动与融合。

　　中国证监会原副主席、上海交大上海高级金融学院执行理事屠光绍认为，过去无论是理财机构还是理财品种都较为单一，投资者可选择的余地也较少。有了科技的应用以后，资管的适应性得到极大提高。最直观的一点便是头部机构如今可以适应不同的投资群体、家庭、个人对于理财的需求，这个适应性就是资管和科技的互动融合所带来的。

　　可以看到，金融科技在进入资管领域后，细化出了资管科技这一概念。随着市场成熟度与有效性的提升，资管科技迎来了发展机遇，从线上开户、线上咨询到智能投顾、智能投研、智能风控、智能客服、智能营销等，跨市场、跨品种、跨机构的交易与合作频繁，资管科技的应用已经遍地开花。

　　以京东数科的相关应用为例，其JT2智管有方平台围绕资管机构的研究分析、投资决策、风险管理、智能交易、IT系统架构升级等需求，提供平台化与定制化的综合解决方案。

　　然而，在复杂且快速变化的市场环境之下，如何强化主动管理是资管机构推动转型的核心问题，不仅需要机构夯实对资金端和资产端的连接和管理，更重要的是从底层做好策略研究、产品设计、资产配置、风险管理等领域全方位的能力建设。

　　随着机器学习、深度学习等技术的迭代发展，在数据、算法、算力的支撑下，高效、精准且专业的资产管理服务将覆盖更广泛的人群。未来，资管行业有望向数据化、信息化、科学化的完整体系迈进。

　　以智能投顾为转型抓手

　　当前，资管行业正处于信息化二次升级期、移动化成长期、智能化发力期和开放化开启期，这意味着科技与数据成为基础，资管市场的竞争格局将面临重塑。

　　在此次资管行业的数字化浪潮中，已逐渐成为金融机构“标配”的智能投顾业务将发挥引领性作用。据了解，中行、工行、招行等多家银行均推出了智能投顾系统。京东数科也基于AI在金融建模、实时计算、动态解析等领域的应用，帮助资管机构实现智能化的风险分析，辅助投研策略、量化交易、资产配置等核心能力搭建，目前已经有智能投顾解决方案和基金中的基金（FOF）投资管理解决方案等专门解决方案。

　　相较传统的投顾模式，智能投顾可以通过线上平台在了解投资者的风险偏好与投资目标后，通过精细的算法模型，为投资者制定个性化的资产配置方案，给予辅助决策依据。

　　光大理财有限责任公司首席投资官戴京焦强调，在做资产配置时，要综合考虑资产之间的相关性、风险收入特征等，进而寻找到资产配置的最优结构，从而实现低风险下的高收益。

　　在技术之外的投资者层面，随着资管行业和财富管理行业门槛的降低，智能投顾惠及了更多客群，除了注重资产配置的方法，戴京焦认为，想要做好投资，投资者保持良好的投资心态很重要。没有良好的心态，可能会造成投资过程不顺，选择决策失误，时机把握不准等问题。只有保持良好的心态，才能在风险降临的时候做出最正确的判断。

　　提升核心环节运营效率

　　数据是数字化转型的底层支撑。天风证券副总裁、研究所所长赵晓光强调，数据背后的逻辑十分重要，因为每个行业都是千差万别的，很难拥有统一的范畴去把数据背后的逻辑进行简单量化或者是转化为资产定价，因此，数据要与行业的特点进行深度结合。同时，通过科技方法、金融科技以及大数据技术去获取的数据只占总比重的20%至30%，而剩下的数据依托于人为因素去做研究判断，因此要强调以人为核心，扎根于行业，了解行业真实、动态、全面的情况，掌控行业精准数据，制作行业图谱。

　　为更好地抓住市场时机，金融科技公司需要着力帮助资管机构提升整体的运营管理效率，尤其是提升投研等核心环节的能力和效率。

　　如何系统化地建设投研能力、提升投研效率？日前波士顿咨询公司（BCG）与光大银行联合发布的《中国资产管理市场（2019）》报告提出，首先，机构内应建立长期坚持的投资理念，自上而下为投研工作提供方向性指导；其次，固化的投研流程能够将投资理念落实为投研工作的操作标准；再次，全面和高效的投研互动机制能够促进研究与投资配合，提升投研转化率；最后，多层次的数字化平台能够丰富投研团队所用的数据、算法和工具，并将上述的投资理念、投研流程和各类机制通过数字化工具固化下来。