私募9月报：相对价值策略拔头筹 管理期货策略跌幅大

　　一、9月份私募备案情况

　　截至2018年9月底，已登记私募基金管理人24255家，较上月存量机构增加64家，增长0.26%，创今年以来环比增长新低；已备案私募基金74337只，较上月减少364只，减少0.49%，今年以来下降最多；管理基金规模12.80万亿元，较上月增加51.26亿元，增长0.04%，增速创今年以来新低。

　　1．本月新增备案管理人统计

　　截至2018年9月底，新增备案管理人合计64家。已登记私募证券投资基金管理人8922 家，较上月增加42家，占新备案管理人总数的65.63%；私募股权、创业投资基金管理人14561家，较上月增加23家，占新备案管理人总数的35.94%；其他私募投资基金管理人772家，较上月减少1家。

　　图1 ：每月各类私募基金管理人

　　数据来源：中国基金业协会，私募云通整理

　　2．本月新备案产品统计

　　截至2018年9月底，本月减少备案产品364只，为今年以来减少最多。其中：证券投资基金减少253只，创今年来证券类新增值新低；股权投资基金备案减少36只，是今年以来首次负增长；创业投资基金新增123只，是四类基金中唯一增长的一类；其他类产品减少198只。

　　图2：每月各类私募基金备案产品

　　数据来源：中国基金业协会，私募云通整理

　　3．本月新增管理规模统计

　　截止2018年9月底，管理基金规模12.80万亿元，较上月增加51.26亿元，增长0.04%。其中：私募证券投资基金规模2.39万亿元，较上月减少154.45亿元，减少0.64%，自2月份以来，私募证券投资基金规模一直呈缩水状态，截止9月，共减少了8.08%；私募股权投资基金规模7.52万亿元，较上月增加264.87亿元，增长0.35%；创业投资基金规模0.82万亿元，较上月增加143.79亿元，增长1.78%；其他私募投资基金规模2.07万亿元，较上月减少202.96亿元，减少0.97%。

　　图3 ：每月各类私募基金管理规模

　　数据来源：中国基金业协会，私募云通整理

　　二、9月份私募市场概览

　　1．整体情况

　　2018年9月，A 股市场经历了一次过山车，月初延续上月的萎靡，月中上证综指盘中一度跌破前期2653.11低点，沪市成交量再度跌破1000亿，刷新逾32个月新低。此后受益于国内托底政策支撑，国内股票市场后续出现强势反弹，并在月底成功站上2800点。整体上，截至9月28日，全月上证 50 上涨 5.34%，沪深 300 上涨 3.13%，中证 500下跌 -0.29%。

　　在本月V字行情中，私募全市场业绩指数下跌0.38%，私募FOF业绩指数跌幅下跌0.62%。

　　图4 私募云通-私募基金综合业绩指数累计收益率（2014.12-2018.09）

　　数据来源：私募云通CHFDB数据库

　　2．分策略业绩表现

　　本月，仅有相对价值和债券基金策略获得了正收益，其余多数策略出现小幅下跌，其中管理期货出现较大跌幅。

　　商品期货市场，黑色板块涨跌不一，成材较弱，焦炭受现货价格多轮提降跌幅最大，焦煤和铁矿石收涨。有色板块仍为震荡走势，月初下跌，后期受益于全球贸易紧张气氛的缓和，出现大幅反弹。能化板块，特朗普制裁伊朗的行动造成原油供应出现缺口，原油价格大幅上涨，同时支撑化工品价格维持高位。农产品板块走势各异，棉花受中美贸易战加征出口关税以及纺织品进口关税降低的影响，棉纱期货创5月以来新低；豆粕受进口大豆到港量较低的影响，走势较强。

　　股市虽然在月底迎来一波“吃饭行情”，但综合今年以来行情，股市仍旧较为低迷，与股市密切相关的事件驱动策略、股票多头策略目前暂时处于垫底位置。

　　表1 私募云通-私募基金策略业绩指数（月频）业绩水平

　　数据来源：私募云通CHFDB数据库

　　关于各策略基金的收益分布情况，我们选取满足以下五个条件的基金产品作为有效基金样本来观察各策略累计收益的分位数水平。选取有效样本的条件：（1） 成立半年以上：即基金在2018年3月28号以前有净值数据；（2） 当月有净值披露：基金在2018年9月份有净值披露；（3） 非结构化基金；（4） 非单账户。

　　表2 各策略基金收益分位数情况（月频）

　　数据来源：私募云通CHFDB数据库

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责任编辑：常福强