谨防“黑天鹅“三季报行情一触即发 私募看好消费与5G

来源:新浪财经-自媒体综合 2018-10-17 12:00:00

摘要
谨防“黑天鹅”,三季报行情一触即发!私募看好哪些投资机会?来源:私募排排网2018年三季报披露的大幕已经拉开,多家上市公司的业绩或经营销售预告披露接踵而至,在10月初的几个交易日内,披露三季报业绩预增的上市公司远远多于预减的公司数。随着上市公司三季报披露期开启,投资者们的神经又开始紧绷起来了,三季报

  谨防“黑天鹅”,三季报行情一触即发!私募看好哪些投资机会?

  来源:私募排排网

谨防“黑天鹅“三季报行情一触即发 私募看好消费与5G

  2018年三季报披露的大幕已经拉开,多家上市公司的业绩或经营销售预告披露接踵而至,在10月初的几个交易日内,披露三季报业绩预增的上市公司远远多于预减的公司数。随着上市公司三季报披露期开启,投资者们的神经又开始紧绷起来了,三季报披露窗口来临,能否带动A股反弹?上市公司中频频爆出的“黑天鹅”事件,私募又该如何避雷布局四季度投资机会?

  1 近七成公司三季报预喜

  截至10月9日,在1253家已经披露2018年三季报业绩预告的公司中,预喜的共计858家,占比达68.48%,其中预增291家,略增346家,续盈156家,扭亏50家,减亏15家。其中151家公司预计三季报净利润翻倍,具体来看,金固股份预告净利润上限为1.5亿元,同比增长5129.03%,是目前为止预告净利润同比增长上限最多的公司。

  随着三季报大幕的开启,多家创业板上市公司也陆续披露了前三季度的业绩报告。根据Wind数据统计,目前已有137只创业板个股预告三季报业绩,其中有93只个股预计净利润同比增长,有44只个股预计净利润下滑,预喜个股所占比例达到67.8%。从行业上来看,此次业绩预喜的上市公司主要分布在电子、化工、医药生物、计算机四大板块,其中电子行业有15家利润预增,另外三大行业均有12家上市公司预计业绩增长。

  虽然近七成创业板上市公司三季报预喜,但目前创业板指整体表现似乎并不太好,在市场震荡下不断探底,创下四年来新低。对此新富资本研究中心在接受私募排排网采访时认为,创业板目前估值处于历史的底部区间,但是在流动性收紧、预期通胀上升、企业盈利水平可能下降的大背景下,通过绝对估值水平的横向比较来判断市场见底,还缺乏说服力。可以看到今年以来,创业板整体表现弱于其它板块指数。一方面由于创业板以成长股为主,业绩的确定性比蓝筹股要低,同时估值相对较高,在市场风险偏好变差、爆雷事件增多的时期,难以维持相应的高;另一方面,预期通胀的上升和可能的企业盈利水平下降,对于更偏重于以估值水平来支撑股价的创业板来讲,也带来了一定的负面影响。

  2 八成公司选择最后一周“交卷”

  按照业绩披露相关规则,上市公司三季报必须在10月31日之前披露,理论上来说,上市公司业绩增长能抬升企业估值,从而促进股价上涨,因此在以往的业绩披露上都显示出 “靓女先嫁”的风格。

  但从今年上市公司预约的三季报披露时间来看,八成上市公司选择在最后一周“交卷”。截至10月10日,在3568家A股上市公司当中,选择在10月25日-30日之间披露的有2296家,占比超过8成;其中选择在10月30日披露的公司数量最多,有932家,占所有A股数量的3成。

谨防“黑天鹅“三季报行情一触即发 私募看好消费与5G

  (图片来源:中国财富网制图)

  尤其是对于大公司而言,基本都选择在最后四天公布,A股中市值超过千亿的70家大公司中,有80%都集中选择在10月27日、29日、30日和31日这4天公布。在市值过万亿的6家头部企业中,除建设银行选择在10月24日披露三季报,其他5家上市公司均选择在30日和31日这两天披露,市值最高的工商银行则选择在10月最后一天披露。

  3 谨防“黑天鹅”,基金经理“防雷”上市公司三季报

  从目前已披露的三季报业绩预告来看,整体偏积极的因素居多,但鉴于近两年上市公司突如其来的“黑天鹅”事件,许多基金经理和投资者都已经对上市公司信披质量保持疑问,三季报业绩披露将可能影响股价走势,为投资人带来投资参考依据。在大盘整体表现不如人意的情况下,布局业绩股更是要注意谨慎“防雷”,投资者在布局业绩股时,要防止失误“踩雷”的现象发生。

  对此巨泽资本董事长马澄认为在经济下滑,承压较重的背景下,上市公司业绩的不确定性增加,每一次定期报告的披露,都有可能出现“黑天鹅”事件,加上A股市场的反复弱势震荡。因此,三季报的披露,将会成为上市公司股价的新一轮“试金石”。

  华炎投资基金经理赖燕群在接受私募排排网采访时表示,近两年 “黑天鹅”事件的增加,一方面是由于整体宏观环境不好,导致部分上市公司业绩等方面表现不佳。上市公司也多了一项信披违规的动机。一些上市公司借助热门题材“吹泡泡”,通过披露不真实、不准确的信息夸大、渲染相关业务给公司带来的影响,误导投资者,引起投资者的跟风追捧,推动股价上涨,或为其大股东或关联人高价减持做掩护,从而侵害中小投资者利益时有发生。另一方面,国内信披质量和国外成熟市场相比还有很大差距,信披违规事件增加,也说明管理层在不断加强监管,保护投资者利益。随着A股国际化进程的加速,价值投资的理念越来越深入人心。对于为中小股东利益考虑,依法守法业绩良好的好公司将越来越受到投资者的青睐。具体到三季报的披露时点,估值合理、业绩良好的好公司股价将强者恒强,而业绩表现不佳的公司在二级市场上将越来越无人问津。

  4 四季度私募看好哪些投资机会?

  事实上,许多基金公司都将三季报业绩确定性作为投资逻辑中的重要指标,按照以往的经验,业绩增速较高及业绩改善的上市公司股价会有较好的表现,那么投资者应该如何把握三季报行情,布局四季度的投资呢?

  根据私募排排网最新发布的2018年四季度私募基金投资策略报告中显示,融智?中国对冲基金经理A股信心指数在10月为122.87,相比上个月环比上涨9.64%,指数值创年内新高。

谨防“黑天鹅“三季报行情一触即发 私募看好消费与5G(数据来源:私募排排网·组合大师)

  基金经理信心指数值显示,在市场经历了连续大幅下跌之后,特别是在9月的下旬市场走出了底部之后,对于10月份的市场预期,基金经理是充满信心的,认为年内最后几个月存在一定的吃饭行情。从9月份的市场走势来看,短期筑底应该已经成功,四季度有望上演波段反弹,很大概率成为年内赚钱效应最好的时间点。

  针对四季度的投资思路,华炎投资基金经理赖燕群表示,近期市场受到多方面的利空因素影响,走势持续低迷。例如美联储持续的加息、中美贸易战加剧、国内持续去杠杆进程等。但随着市场不断下行,部分板块及个股已经开始出现一定的投资价值。

  具体到三季报,赖燕群认为在弱势环境下,投资者应该更加重视行业基本面逻辑够硬的板块。例如医药板块,前期由于疫苗事件以及带量采购的影响,部分标的是错杀的。带量采购其实是伤害的仿制药长线的逻辑。以前是各省独立招标,以后可能是几个省一起,还有就是,三款仿制药通过一致性评价,同一品种从这三家里面买。如果不到三家就谈判。核心是通过一致性评价的好药,然后还要便宜。确实有些大厂会受益,但问题的核心是后期要降价。这也是市场所担心的。而类似POCT等细分行业则不受影响,还有一些慢性药药企,也慢慢有长线布局的价值。另外比如消费类板块,这个是最不受贸易战影响的板块,而且也是弱周期板块,还有关注科技类里的5G和云计算,也是景气度比较高的,这几个板块是行业长逻辑比较强的。在当今的弱势环境下,投资者参与市场需精选个股,注意节奏和仓位的控制。

  新富资本研究中心表示,未来随着政府积极财政政策的逐步实施落地,以及边际宽松的资金环境影响,政府底带动市场底的确立,创业板反弹机会会远大于蓝筹板块,目前应该更多以精选个股为主,把握一些业绩有明确预期、结合热点题材的超跌错杀机会。

  巨泽资本董事长马澄则认为,自管理层推崇价值投资,以及对黑五类品种的管控趋严以来,绩优股倍受市场资金青睐。那么三季报业绩报披露开启,就各行业已披露三季报业绩预告的公司中,占比靠前的行业分别是:银行、纺织服装、建筑、煤炭、医药。其中业绩改善预期较高的是,医药、银行、国防军工、建筑等板块三季报这类公司占已披露比例较高。建议投资者关注业绩确定性强和三季报业绩提速的行业,周期股、消费股和成长股都有轮动的机会,尤其是首批披露三季报的绩优上市公司。如果后续流动性环境出现变化,市场存在调整压力,到时业绩确定性和低估值行业可能更受投资者偏好。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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