蓝筹企业评论|新能源动态：动力电池退役高峰酝酿商机，A股这三家公司正在布局

特斯拉联合创始人、前首席技术官斯特劳贝尔(J.B Straubel)上周三在一次科技大会上表示，希望将自己的初创公司Redwood Materials打造成全球顶级的电池回收公司和最大的电池材料公司之一。

实际上，国内的电池厂商已经在做同样的事情。A股市场上以华友钴业(37.270, 0.35, 0.95%)(603799.SH)为代表的锂电池上游原料提供商、以宁德时代(237.300, 1.63, 0.69%)(300750.SZ)为代表的自建回收体系的电池生产厂商以及以格林美(5.070, 0.01, 0.20%)(002340.SZ)为代表的第三方专业回收拆解利用企业，就已发现动力电池回收行业潜在的巨大商机，并开始布局。

据睿蓝财讯的跟踪研究，华友钴业、宁德时代投资数十亿资金设立下属子公司专门开展退役动力电池回收业务，格林美对其动力电池回收业务不断加大研发投资。

目前，华友钴业全资子公司华友循环动力电池回收生产链已投产，并于2019年就已实现营业收入5.6亿元；

宁德时代旗下的邦普循环也已成功开发出60多回收核心的授权发明专利，并成功开发出分钟级全自动化拆解技术，这一自主研发技术在全球范围内未有同类技术报道；

格林美也已与全球200多家知名整车厂及电池厂签署了动力电池回收协议并展开合作，今年上半年回收动力电池包及模组超过12000套组，超过去年全年总量，实现了占据三分天下的动力电池回收市场份额。

目前三家公司动力电池回收业务各自所创造的营收占比虽然不足10%，但睿蓝财讯依据以下四点分析认为，未来动力电池回收必定成为一种常态，三家公司前期的投资成本和研发成果带来的利润将有大利可图，退役动力电池回收业务也将成为推动公司业绩增长的新增长极。

首先，动力电池回收行业规模将爆发式增长，未来行业规模巨大

近五年我国新能源(4.670, -0.08, -1.68%)汽车行业高速发展，我国已成为世界第一新能源汽车产销国，累计总量超过450万辆，而新能源汽车产业的快速发展也将带动动力电池回收利用市场的崛起。

关于动力电池回收行业的市场规模评估也一直攀升。根据国际市场研究机构 Markets and Markets最新发布的报告,2019年全球锂离子电池回收市场规模已接近123亿元,预计到2025年这一数据将增至约852亿元,到2030年,全球锂离子电池回收市场规模将稳定增至约1263亿元,2025-2030年复合年增长率为8.2%。

其次，相关政策逐渐完善，标准化大规模回收成为可能

近两年我国已初步搭建了以生产者责任延伸制度为基本原则的新能源汽车动力蓄电池回收利用政策体系框架，动力电池的回收政策愈加规范。尤其是2018 年以后，工信部等印发了多个文件不断完善管理政策，对电池全生命周期各环节发布了国家标准；同时，积极推动地方政府和企业开展废旧动力蓄电池回收利用试点示范工作。我国在动力蓄电池回收利用标准体系建设方面已走在世界前列，睿蓝财讯认为未来2年内有望实现动力电池标准化的大规模回收。

第三，退役电池中三元电池已成为主流，其回收拆解利润更大

2018年之前退役的电池大多为磷酸铁锂电池，其回收的成本在8500元左右，而出售再生材料仅能获利8100元左右，技术上难以实现盈利。

而在2015年底三元动力电池就已经成为新能源汽车的主流动力，高镍三元材料更是未来三元动力电池的发展方向。三元动力电池中富含大量的镍、钴、锂、锰等有价金属，对其拆解回收每年可以创造50亿以上的营收，到2021年这个数字可能会超过百亿。

以镍材料为例，通过废旧动力电池回收处理每吨镍的成本在4万元以下，而直接通过镍矿生产的成本在6万元之上，每吨至少节约2万元。睿蓝财讯依据去年我国三元正极材料45万吨的出货量计算，镍的使用量占5-12%，为2.25万吨至5.4万吨，取均值3.8万吨计算可节省成本达7.6亿元！

第四，资源有限，循环无限的产业趋势不可逆转

“一颗纽扣电池能污染600吨水”，这个说法虽然未必准确，但体量大得多的新能源汽车动力电池若不能有效的回收处理，对环境可能造成的污染和破坏已经引起了公众的极大担忧。

动力电池回收利用对环境友好，布局动力电池回收行业可以称得上是一件名利双收的好事。

并且，巨大的新能源汽车市场需求需要源源不断的锂、镍、钴等资源的供应，而我国目前可供商业化开采的矿资源非常少，根本无法满足企业所需，但动力电池有效回收后可以解决相当一部分需求。

尽管动力电池回收利用作为一个新兴产业，规模和效益还处于前期培育阶段，但对于率先入局的华友钴业、宁德时代和格林美等公司，新能源动力的迅猛普及有可能让它们的回报提早到来。