金融大鳄也追涨杀跌？中国平安"死忠粉"怎么了？

市场显现出的特征有时候就是出其不意。10月22日关于保险股的话题就突然多起来！

10月22日早盘，中国太保突然狂跌，整个保险板块跌幅也非常大，所幸后面有所回血。这里面的真实原因究竟是因为套利盘，还是因为涨幅较大有人套现，目前还是难以知晓。

22日晚间，中国平安又曝出大消息。据香港联交所权益披露资料显示，摩根大通本周一(19日)买入约1197.52万股中国平安(2318.HK )H股，涉资约10.17亿港元，持有多头仓位比例由14.86%升至15.02%。

资料显示，摩根大通在场内与场外买入平保H股，每股均价为84.9394港元。该股当日收盘价为84.2港元。

令人奇怪的是，在不久前的10月5日，中国平安却被摩根大通在场内以每股平均价80.4052港元减持2041.98万股，涉资约16.42亿港元。从成交价格来看，这是明显的追涨杀跌。

其实，在此之前，中国平安被摩根大通数次增持。有市场人士戏称，中国平安已被摩根大通买成“溺宠”。那么，为何如今又变得有些犹疑呢？

摩根大通10月的反向操作

10月22日，据香港联交所权益披露资料显示，摩根大通本周一(19日)买入约1197.52万股中国平安(2318.HK)H股，涉资约10.17亿港元，持有多头仓位比例由14.86%升至15.02%。资料显示，摩根大通在场内与场外买入平保H股，每股均价为84.9394港元。该股当日收盘价为84.2港元。

然而，10月8日港交所权益资料显示，中国平安于5日被摩根大通在场内以每股平均价80.4052港元减持2041.98万股，涉资约16.42亿港元。减持后，摩根大通的最新持股数目为11.14亿股，持股比例由15.23%减持至14.95%。

从股价走势来看，这是一次典型的追涨杀跌。

值得注意的是，10月19日盘后，中国平安发布公告，该公司控股子公司平安财险、平安人寿保险、平安养老保险及平安健康保险于2020年1月份至2020年9月份的原保险合同保费收入分别为约人民币2194.895亿元、3775.86亿元、217.74亿元及74.59亿元，合计6263.08亿元，同比增长约1.88%。同比增速得以持续改善。

与此同时，10月19日上榜的成交活跃股中，中国平安通过港股通渠道成交金额为2.77亿港元，净买入金额为2.26亿港元，不仅如此，该股已连续4日出现成交净买入，累计净买入金额8.32亿港元。

一度买成“溺宠”

查阅过往资料即可以看出，摩根大通实属中国平安的头号粉丝。

港交所最新权益资料显示，2018年12月11日，中国平安(02318-HK)获摩根大通以每股均价73.45港元增持1361.17万股，估算总价近10亿港元。

2019年2月4日，中国平安(02318-HK)获摩根大通场内以每股均价76.8153港元，增持801.76万股，总价约6.16亿港元。增持后，摩根大通持有权益的股份数目11.976亿股，占已发行的有投票权股份百分比16.08%。

此后，还有过多次增持行为。港交所信息披露，今年3月19日，摩根大通买入中国平安H股约4773.43万股，涉及资金约33.99亿港元。截至3月19日，最终共计增持2.95亿股。此次增持后，摩根大通持有中国平安H股的最新持股数为14.27亿股，H股持股比例由18.51%升至19.15%。

港交所权益资料显示，中国平安(02318-HK)获摩根大通JPMorgan Chase & Co。于5月12日以每股平均价78.5144港元增持约3003.56万股，涉资约23.58亿港元。增持后，摩根大通的持股数目为12.92亿股，持股比例由16.95%升至17.35%。

7月10日消息，据香港联交所权益披露资料显示，摩根大通本周一(7月6日)分别增持了近2400万股中国平安(2318.HK)，仓位比例分别16.27%。

7月30日，摩根大通增持中国平安(2318.HK)约3025万股，每股作价82.5227港元，总金额约为24.96亿港元。增持后最新持股数目约为12.03亿股，最新持股比例为16.15%。

比较奇怪的是，从上述持仓数据来看，虽然出现多次大笔增持。但在今年3月份之后，持仓比例和持股数据都出现了一定程度的下滑。若联系本次的持仓数据来看，与高峰期相比，下滑幅度有将近4个点。这种增持声音很大，持股比例却越来越低，究竟是何缘故？

如今缘何犹疑？

如果按股价涨幅来测算收益，摩根大通在中国平安上的收益并不算太高，但其持股比例却在往下走。原来的死忠粉，缘何在犹豫，在退缩呢？

从行业的情况来看，中国平安、中国太保保费同比增速持续改善。各家上市险企已提前布局开门红，中国太保已于十月上旬启动，中国人寿预计于10月20日启动，中国平安预计于11月上旬启动，新华保险预计于11月末启动。

天风证券认为，2020年保险公司业务受疫情冲击，整体增长乏力，因此部分保险公司已将业务中心转移到2021年开门红。开门红策略整体较为积极，尤其是太保和平安，预计其预收时间提前1-2个月，理财险吸引力同比提升，且当前市场环境有利于储蓄险销售(过往实质刚兑的资管产品的收益率和安全性双降，如信托、银行理财等)，因此预计在超低基数之下，太保和平安1季度NBV增长有望超15%。应该来说，市场对于中国平安等保险股还是存在一定预期的。

按理来说，这些信息应该在十月初就已经逐渐明朗，而国际大行给人的印象通常是投资具有一定的连续性，但摩根大通却出现了市场不太能理解的反向操作。这是为何？

从以往的解释来看，存在一种可能，就是摩根大通正通过一些操作技巧来实现收益兑现；另一种可能就是有投资人通过摩根大通资管通道持有中国平安，而这种投资人又不止一个，最近的投资行为则出现了分化。但从长时间来看，持仓整体上是下降的。第三种可能则跟衍生品的创设或许存在一定关系。离岸市场的信息并不太清晰，究竟是何故，还需进一步观察，但这种趋势需要引起注意。