陆金所第四次“爆雷” 又是“同吉”系资管产品

　　陆金所第四次“爆雷” 又是“同吉”系资管产品。。。

　　厂长的话

　　也不知道这波雷潮到啥时才能缓和点，上周有媒体爆出，陆金所又“中招”了。从去年底到现在，陆金所代销的理财产品频频爆雷，继雷凯迪生态、东方金钰之后，陆金所这次又碰上了问题上市公司神州长城。该产品实际为大同证券的同吉系资管计划，资金投向为神州长城提供信托贷款，成立规模接近1亿。

　　陆金所又爆雷

　　9月13日，陆金所再次爆雷！

　　陆金所此次爆雷的是理财产品“尊理财EG1060”。

　　据了解，该产品实际陆金所为大同证券代销的“同吉58号”资管计划，资金投向为“长安宁-神州长城流动资金贷款集合资金信托计划”，即通过长安信托通道向神州长城提供信托贷款。

　　根据产品介绍，“同吉58号”成立于2017年8月24日，运作期为1年，起投金额100万，利率6.8%，资金规模为6000万，资产托管人为渤海银行。

　　除此之外，与“同吉58号”底层资产、借款人、通道方都类似的“同吉59号”，早在7月10日就已经逾期，也是陆金所代销。

　　而更早的“同吉57号”早在今年的6月23号就已经逾期了，唯一不同的是该计划不是陆金所代销，而是由大同证券直接销售。

　　钱为什么还不上来了？

　　想知道钱为什么还不上来了，先要知道，钱去哪了？

　　钱借给上市公司神州长城了。

　　而借款方神州长城目前的情况却是岌岌可危！

　　受到高层防范地方隐性债务风险（清理违规PPP项目）的影响，以EPC和PPP等工程承包业务为主的神州长城，今年资金压力巨大。

　　2018年上半年，神州长城营业收入15.87亿元，同比减少47.54%，净利润1.44亿元，同比减少46.39%。同时，其负债达87.04亿元，资产负债率高达78.95%。与此同时，神州长城应收账款达到50.31亿元。

　　面对紧绷的资金缺口，神州长城试图用不同方式补血。大同证券的资管计划其实只是其中一个方式。

　　今年3月24日，神州长城曾一口气推出规模为8.5亿元的可转债融资计划和规模为6亿元的短期融资券发行计划，不过截至目前，上述债务融资计划未能实施（借不到钱）。

　　除了公司本身岌岌可危，控股股东的境遇也并不好。

　　控股股东及实际控制人陈略多次被迫补充质押其持股份额，截止半年报，其持有34.36%股份已经全部质押，质押率高达100%。

　　但是神州长城的股票却是一路下跌，从16年最高的14.98元，跌倒现在还只有2.62元，这也可以从侧面反映出神州长城这两年的业绩到底有多差！

　　公司赚不到钱，就只能借钱周转，借的钱又换不上，就只能拆东墙补西墙，现在借无可借、拆无可拆，就只能逾期了。

　　整件事的逻辑其实就这么简单，神州长城还不上大同证券的钱，大同证券就还不上陆金所投资者的钱，然后就演变成我们今天看到的局面。

　　“同吉”系资管产品频爆雷

　　这事还是蛮意外的，不过并不是因为这次逾期事件，也不是因为出事的是陆金所，毕竟现在大环境不好，非标产品出问题已经屡见不鲜了。但狗血的是，这些产品全都来自大同证券。

　　陆金所从去年年底到今年，已经四次栽倒在大同证券身上了！还是同样的配方，还是同样的味道。

　　现在，同吉1号、同吉2号、同吉3号、同吉4号、同吉5号、同吉8号、同吉9号、同吉10号等多只资管计划都曝出违约，融资方涉及龙力生物、凯迪生态、东方金钰等数个上市公司。

　　3只资管计划涉东方金钰

　　其中，同吉3号、同吉4号、同吉8号等3项资管计划涉及东方金钰，投资对象都是“中海汇誉2016-87东方金钰流动资金贷款集合资金信托计划”项下的信托计划份额，主要用于对上市公司东方金钰放款，涉及资金超过2.4亿元。

　　今年7月份，上述3项资管计划被曝违约引发市场关注。在大同证券7月20日发布的提前终止公告中提到，“因本集合计划投资标的上市公司东方金钰未及时只付信托计划的2018年第二季度利息”，故本集合计划于2018年7月19日提前终止。

　　事实则是，东方金钰自今年1月19日起“筹划重大事项”停牌至今一直未复牌。该公司控股股东云龙实业、子公司网络金融等与中泰睿信的合同发生违约并产生相应仲裁，导致东方金钰及子公司部分银行账户、部分子公司股权及兴龙实业所持公司股权被司法冻结，这成为上述资管计划兑付逾期的直接原因。目前，上述基金产品的状态为“基金终止”。

　　2只资管计划涉龙力生物

　　同吉9号和同吉10号等2项资管计划涉及龙力生物，资金投向为“中海汇誉2016-93龙力生物流动资金贷款集合资产信托计划”，逾期时龙力生物因“拟筹划资产收购重大事项”正在停牌期，涉及资金超过2.2亿。

　　在2017年12月20日和26日，大同证券对龙力生物违约事件进行情况说明，违约属实。从去年12月28日至今年8月3日，这两只资管计划已经进行了五次清算，据清算报告，第五次部分清算完成后投资者持有剩余份额为6374.63万份。

　　3只资管计划涉凯迪生态

　　同吉1号、同吉2号、同吉5号等资管计划涉及凯迪生态，上述资管计划通过中海信托的中海汇誉 2016-86 凯迪生态流动资金贷款集合资金信托计划向凯迪生态发放信托贷款。在今年7月份，有投资者表示未收到二季度分红款项。

　　在二季度利息发放日之前，凯迪生态接连发布中期票据违约、主体信用评级下降、被证监会调查、资产冻结、债务违约等相关公告。

　　目前上述资管计划仍处于封闭期，下一期开放日分别为今年10月份和11月份。

　　大同证券回应

　　大同证券同吉系列产品主要开展上市公司信用贷业务，多家上市公司曾通过同吉系列募集贷款。在大同证券的官网上，同吉系产品均被标注“高风险”，但是高风险并没有带来高收益，却形成了一片“雷区”。

　　同吉系资管产品已经发到132号。目前，仍有22只产品仍处于封闭期；另有5只产品处于基金终止状态，即上述所涉爆雷产品。

　　为什么“同吉”系资管产品频频爆雷？大同那边的负责人表示，宏观经济环境不好是重要原因，另外，非标产品的业务模式在去年比较流行，到现在为止这种业务模式都已经停下来了。

　　如何处理目前已发生的违约事件？该负责人表示，把违约事件尽快妥善解决好，是我们公司目前的重要工作，我们花了很大精力在做这些工作。

　　这个确实有些效果，大同证券在8月3日发布的第五次清算报告中表述到，龙力生物首次偿还部分本息后未按照法院调解书约定时间偿还资金，“经管理人尽职尽责，竭力交涉，”在3月2日进行了第二次部分清算分配；“从3月2日起管理人安排专员驻场龙力生物同时准备法务处理”，又在4月24日进行了第三次偿还部分资金。

　　大同证券同吉10号集合资产管理计划第五次清算报告

　　那么，除了爆雷产品，其他资管产品是否做了风险排查？

　　该负责人表示：非标业务在去年下半年已经停止，目前来看，同吉系列产品基本都已经到期，有问题的产品基本已经全部暴露了。

　　本文来源：综合自金融观察家、券商中国

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