私募月报：股票策略收益垫底 机构调研次数近上月2倍

　　2018年8月私募月报：股票策略收益垫底，机构调研次数近上月两倍

　　来源：格上研究中心

　　一、私募业绩速览

　　据格上研究中心数据显示，今年以来私募行业平均收益为-7.18%；8月份平均收益为-2.83%，除主观期货、程序化期货、债券策略，本月其余策略均未获得正收益。

　　市场单边下行，8月股票策略平均亏损超4%

　　A股在经历了7月小幅反弹之后，8月重返下跌行情。宏观经济谨慎乐观、中美贸易摩擦升级、人民币汇率持续贬值、部分上市公司中报业绩不及预期等多因素叠加，对市场形成持续压制。在这样的背景下，本月股票策略私募基金平均亏损4.17%，今年以来的亏损扩大至10.38%，在所有策略中表现垫底。从规模角度来看，10亿以上的私募本月平均收益均为负，其中10-20亿和50-100亿规模的私募亏损幅度小于行业平均，20-50亿和100亿以上规模私募亏损幅度大于行业平均。

　　主观期货平均收益4.23%领跑十大策略，股票策略重返“垫底”

　　主观期货策略在上月“意外”落入十大策略尾部之后，8月以4.23%的平均收益领跑全策略；而上月艰难摆脱尾部位置的股票策略，以-4.17%的平均收益重返“垫底”位置，且成为唯一低于行业平均收益（-2.83%）的策略。

　　实际上，私募基金行业不论是8月表现，还是今年以来的表现，股票策略都是唯一表现差于行业平均收益的策略，对私募基金全行业业绩的下拉作用明显。

　　二、私募机构调研动向

　　1、机构调研次数较上月接近翻倍，主板关注度有所下降

　　8月A股市场继续下跌行情，在市场探底背景下，私募机构调研更加频繁，以寻找合适投资标的。据格上研究中心数据显示，本月私募机构总共调研1680次，全月共有342家私募机构参与调研，共调研上市公司236家，调研次数相比上月增加93.1%。其中，关注度前五的行业分别为：电子元件、工业机械、基础化工、通信设备、信息科技资讯与其他服务和食品加工与肉类（信息科技资讯与其他服务和食品加工与肉类并列第五）。

　　从板块角度来看，本月主板、中小板和创业板的关注度分别是14.55%、49.59%、35.86%，其中中小板和创业板的关注度略有上升，主板的关注度较上月（16.57%）下降。

　　2、私募聚焦中小创，抱团调研“汇川技术”

　　8月私募机构共同调研的前十名个股皆为中小创板块；从行业角度来看，被调研最多的前十名个股主要分布在TMT和医药板块。本月最受私募关注的个股是“汇川技术”，有116家私募机构参与调研，其中不乏重阳投资、源乐晟资产、星石投资、景林资产、和聚投资、高毅资产和淡水泉投资等百亿级私募机构。

　　“汇川技术”是一家专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商的企业。2018年半年报显示，公司营业收入稳定增长，业绩增速符合预期，2018H1实现营收24.73亿元，同比+27.66%，实现归属净利润4.96亿元，同比+15.72%，实现扣非归属净利润4.58亿元，同比+25.62%，增速较高。汇川技术是工控领域龙头白马，在新能源车电控领域具备领先地位，有望受益于制造业复苏、产业升级以及新能源车领域的高速增长，发展潜力巨大。公司亮眼的业绩预期引来公募、私募、券商等机构投资者的高度关注。

　　3、百亿私募抱团电子行业，汇川技术、立讯精密获7家关注

　　8月，百亿私募共参与调研211次，涉及上市公司96家，调研次数接近上月的三倍。其中，调研个股数量最多的百亿私募前三名是敦和资产（25家）、淡水泉投资（20家）、重阳投资（19家）。

　　8月，百亿私募共同关注的44只个股中超半数分布在电子、计算机和医药生物领域，其中电子行业占比最多，达到10家。电子行业中，“立讯精密”受到重阳投资、源乐晟资产、明达资产等7家百亿私募的共同关注，同属于电子板块的“歌尔股份”也受到朱雀投资、重阳投资、源乐晟资产等6家百亿私募的调研。调研过程中，机构主要关注公司主要产品进展情况、毛利率趋势、融资需求、行业竞争态势等。

　　从A股表现来看，上月主要受中美贸易摩擦升级的影响，电子行业表现全线不乐观，股价下跌带来投资机会，这也是私募机构纷纷出动、积极调研寻找投资标的的原因。

　　三、私募备案情况

　　1、私募产品：8月新备案证券类私募产品682只，创本年新低

　　据格上研究中心统计，8月份协会新备案私募产品1137只，其中新备案证券类私募产品682只，占比59.98%，这一数量较去年同期（1169只）下降41.66%，环比上月（957只）下降28.74%。

　　格上研究中心数据显示，8月共有17家百亿级私募有新产品备案，共备案产品28只，相较上月减少26只，百亿私募备案数量在上月轻微反弹后又下降颇多。其中备案产品数量最多的是和聚投资，备案3只。在本月新备案的产品中，有25只为当月新成立产品，同样比上月有所下降。无论从成立还是备案情况来看，在剧烈的市场波动下百亿私募的发行热情明显趋缓。

　　2、私募管理人：本月新备案证券类私募管理人39家，同比下降超70%

　　据基金业协会最新数据显示，今年8月份新备案私募管理人165家，其中证券类私募管理人39家，约为上月（62家）的60%，相比于去年同期减少了超过70%。8月无当月新成立的证券类私募管理人备案。

责任编辑：石秀珍 SF183