公募产品侧袋机制的推出近日,证监会研究制定了《公开募集证券投资基金侧袋机制指引(试行)》,将侧袋机制纳入公募基金流动性风险管理工具,将于2020年8月1日正式开始实施。《指引》一是明确侧袋机制是在

侧袋机制，即是将难以合理估值的资产从基金组合资产账户中独立出来、形成侧袋账户进行独立管理，其他基金组合资产存放在主袋账户的机制。在侧袋账户设立后，原投资者退出基金时，将先得到主袋账户资产对应的赎回款，待侧袋账户资产变现后，再收到其余的赎回款。值得注意的是，在资产侧袋存放后进入的投资者与侧袋账户资产无

□公募基金引入侧袋机制，有利于防范先赎占优等行为，最大程度保障投资者合法权利。□侧袋账户虽然很好地解决了组合流动性和投资者公平性的问题，但同时也可能带来新的潜在风险。例如，挪用侧袋账户资金、利用侧袋账户机制阻止持有人赎回、恶意收取更高管理费用等。同一只基金，因赎回时间点不同，投资者会承受不同的损益，

侧袋机制正式施行：对于公募行业来说，侧袋机制有力的保障了基金的平稳运行，提高了基金抗击特定资产流动性风险的能力。对于投资者来说，侧袋机制有力的保障了后来者的利益，使其不再承担基金过去操作带来的潜在损失，合理界定了不同阶段进入基金的投资者所承担的风险及获取的收益。

“刚兑”一直是债券市场比较暧昧的现象，一方面刚兑扭曲了债券的估值定价；另一方面，投资者又口嫌体正直地接受着刚兑下的稳定收益。

（原标题：公募基金侧袋机制指引8月1日起施行行业迎流动性管理新工具基金或批量修改合同）基金行业又迎来一个重量级指引。上周五，市场期待已久的《公开募集证券投资基金侧袋机制指引(试行)》(以下简称《指引》)正式发布，并将于2020年8月1日起开始执行。这意味着公募基金将正式引入侧袋机制，有利于进一步丰富

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