编者按：2015年上半年是一个“站在风口骑着猪都能飞”的市场，彼时分级基金站在“风口”飞上了神坛，不仅创造了400%涨幅的业绩神话，也将30多家基金公司的管理规模推上了千亿元大关。繁华易逝，烟花易冷，“股灾”打破了一切虚幻的美好，靠分级基金跨越千亿元规模的基金公司被打回原形，跟风买进甚至抄底濒临下折

时代周报记者宁鹏发自上海在经历了短暂的爆发式增长之后，分级基金走向了消亡。分级基金的辉煌过于短暂，以至于曾经依靠分级基金迅速扩张规模的申万菱信基金，不得不再次面临转型。分级基金曾经支撑了几家中小基金公司的弯道超车梦想，也给相关基金公司带来了大量收入。然而，2015年资本市场的剧烈波动，让分级基金的存

⊙记者吴晓婧○编辑长弓“一石激起千层浪”。在分级基金暂停审批一年多后，对分级基金运作的指导意见即将出炉，这可能进一步改变分级基金的投资生态圈。多位业内人士预期，“新规”一旦落地，分级基金投资门槛将全面提升，分级基金的投资者将更加大客户化、机构化，而大批不具备资金实力的散户将不得不离场。这意味，一方面

随着近期大盘调整，分级基金再次出现下折风险。据不完全统计，本周已有多只分级基金先后提示可能发生不定期份额折算的风险。事实上，在市场对分级基金即将退出历史舞台已达成共识的情况下，有投资者还在犹豫赎回还是继续持有这些分级基金时，部分投资者却在此时买入，试图在基金转型后获得一些意外收益。不过，业内人士提醒

⊙记者吴晓婧实习生陆海晴○编辑杨刚分级基金走向“消亡”的未来命运，在资管新规中已经写明，千亿分级基金提前转型由此成为多数基金公司的选择。但面对众多投资者，各方利益如何平衡，在这场转型大考中，基金公司仍需直面三大难题。最大的难题：是否召开持有人大会“在分级基金转型这件事上，最大的难题在于，面对众多且分

“现在整个都是机构的天下，散户是越来越难赚钱了。”作为一名老股民和老基民，老王备感压力山大。单就基金来看，近年来机构正在一步步占领更大的市场份额，这使得基金公司不得不在推出产品之初，就对机构的参与重点考虑，这样一来，散户难免觉得有些受冷落。令散户“雪上加霜”的还有监管层。近日，沪深交易所发布了《分级

据此前监管通知，经国务院同意，《资管新规》过渡期延长至2021年底。同时，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。

旗下分级基金的申购。3月16日，银华基金发布公告，旗下银华中证转债指数增强等6只分级基金当日起暂停场内大证券时报记者张燕北A股跟随海外市场波动加剧，已处在“退场”边缘的分级基金表现活跃。为防止部分投资者盲目入场套利，基金公司密集发布分级基金溢价的风险提示公告。同时多家公募宣布自3月16日起限制或暂停

“巧妇难为无米之炊”，政府要承担社会管理职能，企业要投资建厂扩大生产，居民要消费购物改善生活，这些都离不开雄厚的资金。社会融资规模反映了金融体系对实体经济的资金支持，一直以来都是各界观察宏观经济的重要指标。根据央行公布的统计数据，10月社会融资规模增量为6189亿元，较9月下降16535.8亿元，引

受近期分级A和分级B价格大幅波动影响，相继有多只分级基金发布不定期份额折算或发生极端情况的风险提示公告。23日，申万菱信旗下分级基金更是集中发布交易价格波动风险提示公告。具体来看，申万菱信旗下的医药生物、申万电子、申万竣工、申万环保、申万深成等多只分级基金集中发布风险提示称，由于公司旗下部分分级基金