私募周报：煜融投资拔得头筹 私募称深成指最好不要跌破60日均线

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　　私募周报第110期： 煜融投资拔得头筹 私募称深成指最好不要跌破60日均线

　　私募排排网 徐锋

　　上周（10月31日-11月04日）上证指数成功挑战前高3140.44点，并创下3141.33点新高。其中上证指数涨幅0.68%，中小板指数和创业板指数跌幅分别为-0.24%和-0.93%。截至10月28日，沪深300指数10月以来涨幅2.67%。

　　根据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为2326只，11月份的平均收益上涨1.27%，跑赢同期大盘指数。其中共有正收益产品1960只，占比84.26%，负收益产品323只，占比13.89%。

　　本周前十名股票策略私募产品收益率均在12%以上，最高收益率为19.08%，最低为12.4%。本周最大亮点是兴富投资旗下三只产品进前十，收益率均为15.09%，均成立于2015年年初，它们分别是“云南信托-光大兴富进取5期”、“云南信托-光大兴富进取5期第1期”、“云南信托-光大兴富进取3期第1期”。而位居第一的是“云南信托-煜融兔子1号”，由知名私募基金经理吴国平负责管理，月增长率为19.08%。老牌私募民森投资旗下产品“外贸信托-锐进39期民森多元策略尊享E期”亦入围前十，收益率为12.4%。

　　行情方面，小禹投资总经理黎仕禹表示从目前的沪、深指数走势来看，60日均线的支撑应该是比较敏感和微妙的，后市深成指最好不要跌破60日均线，否则市场将会出现难看的破位图形走势！

　　投资机会方面，他建议投资者首先要关注大金融板块，因为这最能代表沪市走势的蓝筹板块；其次关注一带一路的基建板块，如中国建筑；最后建议关注成长性的科技股以及大消费板块，如“喝酒吃药”。

　　一周私募发行：今年以来共成立1061只阳光私募（注：仅限于信托产品）

　　据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立1061只阳光私募新品，本周没有产品成立。

　　今年以来，有5735只产品清算，本周有7只产品到期清算，没有产品提前清算。本周正在募集中的产品有7只。具体见下表：

　　仍处于募集期的产品有：

　　一周私募观察：

　　央企私募不拼爹 中钢量化搏出位

　　价值投资最核心的还是安全边际，分开来说，价值投资分为两个框架，投前和投后，投前是强调安全边际；至于投后，传统的价值投资是不强调预测的，后来的投资人发现，稍微加入一点预测也是可行的。大部分价值投资者更强调投前的安全边际，然后加一点点投后的预测，再后来，又有一些高手加入了结构性的工具。总的可以理解为一个核心三个发展，第一个发展是安全边际；第二个发展是加入一点预测；第三个就是工具优化，这三个发展中的主要核心还是安全边际，这也是区分一个投资者是不是价值投资者最核心的问题。至于选股、企业、长期持股、短期持股等都是表象。巴菲特说价值投资的时候强调的是10块钱的东西6块买，4块钱买更多。从这话可以看出，巴菲特强调的第一点是这是一个有标准的东西；第二点是安全边际。并且这里面也并没有涉及到具体标的，而且巴菲特自己也投白银，其实巴菲特的投资范围是很广的。

　　温莎资本：逆向思维看市场，从极丑中寻找美

　　当前的中国投资市场，“资产荒”与投资陷阱并存，如何寻找安全的投资标的，抓住稀缺机会以实现较好生存成为投资者最为关注的话题。基本面扎实的确定性资产成为市场稀缺品，成为资本趋之若鹜的“好标的”，而基本面瑕疵的概念资产却备受冷落。然而，与目前众多专业投资者追逐各种“风口”不同，温莎资本更喜欢去挖掘那些被市场遗忘的机会，从基本面看似“极丑”的公司中寻找投资机会，始终践行“价值为锚、趋势为帆”的中国式价值投资。

　　市场不确定性风险加大 量化投资获取超额收益

　　首先，多策略可以有效地降低投资组合风险，为投资者最大化单位风险收益；其次，运用华尔街成熟的量化模型选择投资标的，实现超额阿尔法收益；此外，资产组合根据市场投资机会灵活配置，寻求单位风险收益最大化。

　　长安基金曹玫：定向增发是中国市场的特殊机会

　　2016年的定增市场可谓风生水起。在资产荒的大背景下，定增显著的绝对收益持续吸引着各大机构投资者的关注，无论是发行数量还是管理规模都迎来了井喷式的发展。私募排排网数据中心统计显示，截至9月14日，2016年定增市场总募集资金金额10266.14亿元，创下同期的历史新高，累计实行定增485次。而2015年这两个数据分别为13723.10亿元、857次；截至8月底，今年来成立的定增产品高达648只，远超2015年。

　　南方海慧：打通全市场，你需要宏观多维度投资

　　今年以来，A股市场可谓一波三折，但私募整体表现不乏亮点，比如有不少北上广深之外的优质私募集体涌现，轮番创造佳绩。相比于北上广深地区，这些其他地区的金融行业并非强项，其经济环境及扶持政策也远不及北上广深等金融中心城市，从某种意义上讲，他们面临着比传统私募重镇更多的难度和挑战。即便如此，仍然有不少私募交出了不错的成绩单，有的甚至已经开始赶超北上广深知名的老牌私募。来自宁波的南方海慧资产就是其中之一。

　　金域量化欧阳先铭：“量化+指数”拥抱未来

　　在股市如此萎靡不振的行情下，有一类产品的表现却极为亮眼，那便是量化对冲基金。在私募排排网2016年1月股票策略对冲基金排行榜单上，前八名都是量化对冲产品，且其中有四只产品都是来自金域蓝湾旗下，分别是“金域量化2期”、“金域量化5期”、“金域量化1期”和“金域量化3期”，位居第二、第四、第五和第七名，能够取得如此好成绩，在私募中并不多见。