“私转公”基金业绩欠佳 鹏扬基金产品表现不理想

　　公募派私募机构再增16家——

　　“私转公”基金首批产品业绩欠佳

　　本报记者 周 琳

　　随着今年以来权益市场转暖，近3个月来证券类私募机构的备案热情较高，备案产品数量呈现增加态势，公募基金转型为私募基金的人才队伍也随之壮大。格上研究中心数据显示，今年9月份和10月份新增备案证券类私募机构共339家，其中16家法人代表有公募基金从业背景。

　　从1998年我国首只公募基金产品成立算起，公募基金行业已走过19年发展历程。相比较来说，自2004年赵丹阳与深国投合作成立我国首只阳光私募基金至今，我国私募基金行业仅有13年历史。在近10年内，公募基金管理人和私募基金管理人角色的互相转换，一直是行业内热议的话题。

　　金斧子投研风控中心研究总监梁锐汉认为，“公转私”的历史由来已久，原因有行业内外两方面因素。从行业内部看，相对于公募基金来说，私募证券投资基金的激励手段更多，产品策略操作灵活。例如，公募基金的收入结构一般是普通薪酬加年底奖金，收入有“天花板”，即便业绩做得再好，也不可能突破上限。但私募基金不同。私募的收入结构一般包括管理费和业绩提成两部分。一只30亿元的私募证券投资基金，按照1%的管理费计算，年管理费收入达3000万元。假设这只基金今年的业绩是30%，按照后端业绩提成20%的比例计算，提成就是1.8亿元。

　　从行业外部看，这种“公转私”的数量与市场有很强的相关性。今年的市场行情相对转暖，因此“公转私”的人数有所回升。格上理财研究员雷蕾补充说，“从近2个月新成立的公募派私募机构法人代表的背景看，部分法人代表在成立新私募前就已经具备了私募从业背景。从这个角度看，随着私募行业的逐步发展，部分行业内部的优秀人才也开始走出原有平台、自立门户，寻求更大的发展空间”。

　　格上理财研究员杨晓晴介绍，从投资风格看，目前已获批的3家“私转公”基金公司中，只有鹏扬基金发行了4只产品，凯石和博道尚未发行。鹏扬的4只产品以债券投资为主，受益于鹏扬的商誉和市场影响力，在债市走弱的环境下，投资者依旧对其信赖有加，基金首募规模还算理想。但在业绩方面，首批“私转公”产品整体表现不理想，可能因为产品成立时间较短，又恰逢债市调整，公司实力尚未显现。