凯石基金“私转公”后经营困难，首只公募产品或将清盘

作为凯石基金“私转公”后发行的首只公募产品，凯石淳行业精选混合基金曾被寄于厚望。可6月11日这只基金发布的一则公告，却折射出凯石基金近期面临的难题。公告显示，凯石淳行业精选混合基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，或将进入清算程序。

凯石基金是继鹏扬基金后，国内第二家“私转公”的基金公司，也是第一家全部由自然人持股的“私募系”公募。与凯石基金同样是“私转公”的基金公司，还有鹏扬基金、博道基金、弘毅远方、朱雀基金。目前仅有最早成立的鹏扬基金公募规模达到300亿之上，其次是博道基金规模在24.73亿元，凯石和弘毅远方规模均在8亿左右，朱雀目前第一只公募基金产品正在发行当中。

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大机构撤退，凯石首只公募基金面临清盘

6月11日，凯石基金发布公告称，凯石淳行业精选混合基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，按照基金合同约定若连续60个工作日出现基金份额持有人不满200人或者资产净值低于5000万元则需进入清算程序并终止基金合同。

凯石淳行业精选混合基金成立于2018年7月19日，基金经理刘晋晋，从成立到被大额赎回面临清盘不过一年多的时间。这只基金是凯石基金“私转公”后发行的首只公募产品，曾被寄于厚望。

成立之初，凯石淳行业精选的规模是3.41亿元，在2018年三季度规模降至2.26亿元。至2018年底，又缩水至1.75亿元。其中机构持有人持有52.26%，个人投资者持有47.73%。

大额赎回发生在2019年一季度。凯石淳行业精选基金的一季报显示，有一名单一机构持有者持有该基金1亿多份，其持仓区间为今年1月1日至3月13日。也就是说，这名机构投资者在3月13日进行了大额赎回。

值得注意的是，蓝鲸财经翻阅基金净值波动情况发现，在3月13日和14日，凯石淳行业精选基金净值出现了较大跌幅，3月13日基金跌幅为5.26%，3月14日的跌幅是5.34%。而这两天，上证指数的跌幅是1.09%和1.2%。

私转公背后难题浮出水面

凯石基金于2017年3月8日拿到了证监会的批复，5月10日正式成立，成为继鹏扬基金后的第二家“私转公”公募基金公司，同时也成为首家全部由自然人持股的“私募系”公募。凯石基金的总经理陈继武原来是富国基金(博客,微博)副总经理，2009年陈继武离开公募进军私募，成立上海凯石益正资产管理有限公司。2015年，凯石基金又申请公募牌照并于18个月后获批。

曾在公募行业深耕多年，“公转私”后又回到公募，凯石基金的回归被诸多业内人士看好。可是从公募业务的发展上看，却似乎并没有理想中那样完美。包括凯石淳行业精选基金在内，凯石2017年成立后共发行过6只基金，全部是混合基金，但是每只基金的规模都较小。目前凯石6只公募基金产品的合计规模仅有8.76亿元。

事实上，与凯石基金同样是“私转公”的基金公司中，除了鹏扬基金，其他几家基金公司作为“公募新兵”也并没有走出曾经在私募行业的辉煌成果。

鹏扬基金是全国首家“私转公”基金公司，成立于2016年7月6日。鹏扬基金转型公募后定位为“固定收益+”的专业化基金公司。近两年股票市场波动较大，鹏扬基金的固收定位让其在公募基金行业中杀出了一条血路，2016年7月份成立至今，公募资产规模已经有337亿元。

最新的数据显示，2017年5月成立的凯石基金目前旗下共6只产品，合计规模8.76亿元;2017年6月成立的博道基金，目前共6只产品，合计规模24.73亿元;2018年1月成立的弘毅远方基金目前管理了2只公募产品，合计规模8.19亿元。2018年10月成立的朱雀基金，第一只公募基金产品正在发行当中。

此外，和私募基金不同的是，公募基金在信息披露、风险控制、中后台建设上，要求更严格，所以很多刚刚进入公募基金行业的新人，前期需要大量的投入。

“成立之初遇到的困难比想象中要大，这给我们的业务发展带来了一些挑战。最大的挑战是‘私转公’后我们在各个合作机构要重新准入。”鹏扬基金的杨爱斌就曾公开表示：“私募时代我们是行业排头兵，但在公募，我们是行业新人，公募规模从零开始，各种准入门槛评级对我们业务造成很大约束。其次，我们主要投资的债券市场在我们成立后处于低谷时期，不利于我们投资业绩发挥，也造成了压力，不过2018年债券市场反转，我们的债券投资能力得到充分展示。”

（责任编辑：何一华 HN110）