港交所拟推区块链私募市场 力求吸引新经济公司

来源:第一财经 报 2017-08-04 10:16:00

摘要
港交所拟推区块链私募市场力求吸引新经济公司罗琦为了保持国际竞争力,近来香港交易所(00388.HK,下称“港交所”)动作频繁,以求创新,近日,港交所行政总裁李小加称,计划明年推出一个名为“香港交易所私募市场”的平台,港交所这种创新行为已经开始吸引部分国际科技企业,目前已有大型电子竞技设备公司准备赴港

  港交所拟推区块链私募市场 力求吸引新经济公司

  罗琦

  为了保持国际竞争力,近来香港交易所(00388.HK,下称“港交所”)动作频繁,以求创新,近日,港交所行政总裁李小加称,计划明年推出一个名为“香港交易所私募市场”的平台,港交所这种创新行为已经开始吸引部分国际科技企业,目前已有大型电子竞技设备公司准备赴港上市,业界人士认为,港交所的创新将吸引更多企业赴港挂牌上市。

  港交所多方面创新

  过去,香港并没有科技创新发展的历史,也没有培育科技企业的强大生态系统,李小加在网志中称,在发展新经济领域,香港在接力赛的第一棒并没有领先,但由于香港的独特定位,还是有跑赢的基础条件,在香港的上市企业中,已经有具有全球领导地位的新经济巨人。

  近日,港交所展开了对于设立创新板的咨询,而设立创新板是香港上市近20年以来最大的改革,就在咨询期即将结束时,李小加对创新初板有了进一步阐述。

  之所以建议创新初板采用相对宽松的上市条件及监管机制,是因为很多新公司还处于初创阶段,没有资源聘请昂贵的中介机构来通过严格的上市审批和合规要求,如果对这些公司设定十分严格的上市门槛,那这些公司就很难上市。而这些公司的性质,决定了它们的股票投资风险比较高,所以建议仅开放给专业投资者。

  做出这些创新举动,旨在吸引全球创新企业赴港上市,李小加称,定义新经济公司的基本原则,是看这家公司的主要发展驱动力是否创新,包括技术创新与商业模式创新等,所处的行业可能是生物技术、医疗保健技术、资讯技术服务、软件、电子商务等新兴轻资产行业,也可能源于传统行业的商业模式的创新。港交所已经在建议文件中征询市场意见,希望能为新经济公司作出原则性的定义

  除此之外,李小加在网志中指出,计划在2018年推出一个全新的平台,香港交易所私募市场(HKEXPrivateMarket),它将使用区块链技术为早期创业公司及其投资者提供一个股票登记、转让和信息披露的共享服务平台。

  这个平台会是一个不受《证券及期货条例》监管的场外市场,可以作为创业企业的孵化器,也将为这些企业及其投资者进入资本市场提供“学前培训”,李小加相信,这个平台将有助于香港创造支持新经济发展的生态环境。

  实际上,早在今年5月,港交所就曾提出推出供区块链企业交易的非上市平台,当时称可能会早于新板推出。

  开始吸引电竞公司

  在港交所多管齐下的情况下,开始有科技类公司被吸引,近日有国际大型电竞设备公司Razer正部署赴港上市,市值或高达400亿港元。

  消息称,Razer目前正寻求在香港挂牌,是罕有的大型科技新股,也是首只电竞概念股,创始人陈民亮称,之所以选择在中国香港而非美国上市,部分原因是接受了一名股东的提议,而这名股东就是李嘉诚基金会旗下的维港投资。

  根据普华永道的报告,全球电竞行业,将会从2016年的3.27亿美元的年收入,达到2021年的8.74亿美元的水平,年复合增长率达到21.8%,最流行的5个国家是美国、韩国、中国、德国和英国。

  根据普华永道估算,超过一半的电竞粉丝都在亚太区,而全球拥有1.91亿电竞粉丝。2016年,电竞粉丝的数量达到1.62亿人,其中,韩国电竞粉丝拥有1.28亿人,整体占比达到了60%,而中国电竞粉丝只有7700万,占比只有36%,而普华永道预计,到2020年,电竞粉丝的数量将上升到2.86亿人。

  普华永道全球,中国内地及香港科技、媒体、电讯行业主管合伙人周伟然对第一财经称,相比内地、韩国和美国等国家和地区,香港发展电子竞技已经很晚,但是香港作为一个国际大都市,结合中西方的文化,可以作为的地方很多,比如港交所正在进行创新改革,未来创新初板可能会吸引更多游戏公司在香港上市。

  但也有创业公司称,目前香港的初创企业缺乏一个成熟的投资生态,空有平台也于事无补,目前香港的天使投资资金缺乏,数码港及科学园对企业初期到进入市场阶段支援比较好,但之后的发展阶段支援都还没到位。安永亚太区上市服务主管合伙人蔡伟荣认为,除非能成功吸引内地或者国际化的企业,否则创新初板的发展可能会遭遇很大阻碍。

  炒壳成风的港股市场

  市场人士的另一个担忧,就是创新初板可能会沦为“壳股”市场,目前香港不论是主板还是创业板的壳,都有价有市。

  在过去,买壳上市之风屡禁不绝,就在去年,港交所特地向市场发出指引信,警告很多上市公司引入投资者,注入大量现金的大规模集资活动有上升趋势,并重申《上市规则》有关现金资产公司规则,旨在维持市场秩序,避免现金资产公司的股份出现投机买卖,变为现金资产公司的上市公司,将不能开展不适合上市的新业务。

  按照目前《上市规则》第14.82至14.84条列明,除21章公司外,上市公司全部或大部分资产为现金或短期证券,将被视为不适合上市的现金资产公司,交易所会将其停牌,但由于过往定义含糊,没有明确界定“全部或大部分”,让很多市场人士很困惑。

  一名市场人士透露,目前香港的“壳”的价格行内人都有清单,香港主板的价格约为6.5亿港元,创业板则为3.5亿港元,不过,该名市场人士称,壳的价值是由多个因素决定的,比如内地资本市场情况以及借壳上市的难易程度等,并不会因为创新初板的推出而改变。

  李小加则称,创新初板不会变成“壳股”市场,首先因为上市相对容易,上市地位本身也不会变成有价值的“壳”供买卖或操纵,同时,港交所未来会考虑在后续的规则细化中,设计更严格的持续合规责任,包括维持最低市值、最低成交量等等,让这些公司容易进也容易退。

  德勤中国全国上市业务组联席领导合伙人欧振兴对第一财经称,从建议文件来看,目前创新初板的上市机制很容易,退市机制也很容易,那么意味着这种“壳”肯定不值钱,但如果未来创新初板有一个机制,可以让这类股份保留在创新初板上市的同时,也可以申请主板或创业板,那就会对整体蓝图有所影响。

  欧振兴称,由于目前创新初板还在建议阶段,未来能做成什么样很难预测,但创新初板只是为很多新经济公司铺路,如果周边配套没有建好,也很难大有所为,如果可以配合粤港澳大湾区,以及日趋改善的创业环境,那么未来创新初板的路可以走得更远,也能吸引越来越多的发行人考虑在香港的创新初板上市。

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