最近，重阳投资、富善投资、神州牧基金、望正资本等私募再掀出海热潮，纷纷在香港成立子公司、发行基金产品。
中国基金报记者 吴君
在中国资本市场全球化的背景下，不少私募开始出海探索新大陆。较早的有淡水泉投资、景林资产、赤子之心投资等，最近，重阳投资、富善投资、神州牧基金、望正资本等私募再掀出海热潮，纷纷在香港成立子公司、发行基金产品。
多位私募人士表示，发展海外业务是公司发展转型的重要一步。海外有更多投资标的和投资工具，能够更好地满足客户多元化配置需求，未来也希望吸引海外机构投资者。不过，出海的第一步是要尽快解决“水土不服”问题。
私募基金掀海外布局潮
近期，私募基金出现一波出海潮，一批具备一定规模和实力的私募机构进军海外市场，谋求多元化发展转型。
其中，百亿规模的价值派代表重阳投资在香港成立重阳国际，并刚刚发行成立重阳海外基金；以量化投资见长的富善投资最近也拿到了香港资管通行证9号牌照；新锐私募神州牧基金年初完成公司注册，计划发行一只全球对冲基金；深圳的望正资本不久前也在香港注册望正资产管理公司。
“海外业务是重阳发展的重要一步，希望重阳未来能够成为国际化的平台。重阳一直坚持长期价值投资理念，更适合海外机构投资者。重阳在国内已发展到一定规模，海外有更多投资标的，面向海外是我们事业发展的必经之路。”重阳国际首席执行官殷雷向中国基金报记者阐述了进军海外市场的思路。
殷雷表示，在全球流动性普遍过剩的背景下，阿尔法的机会主要在中国市场，包括内地和香港市场，成立平台能够吸引优质的海外机构投资者。
私募基金出海，很多是看中了丰富投资的工具和策略。富善投资林成栋表示：“股指期货的限制和汇率波动都是我们申请9号牌照的加速器，而且，越来越多的超高净值客户意识到要站在全球的角度做资产配置。”
北京某中型私募投资总监也表示，中国市场正处在快速全球化的进程中，作为资管机构应主动去适应这个过程，未来海外理财需求会很大，“优秀投资人应该参与到全球市场的竞争中去，占有一席之地。同时投资海外也是解决投资品种单一问题的一个途径。”
格上理财分析师刘豫认为，去年下半年以来出海的私募与早年出海的私募有所差异，部分私募出海是由于国内投资环境及政策的变化，导致公司原有投资策略失效。海外的投资品种可以较好实现公司已有投资策略，同时，部分私募基于公司业务上的战略布局，看好海外市场的投资机会；另有私募则希望通过布局海外丰富投资策略、完善投资领域，吸收海外投资人。
布局海外私募投向不同
先要适应“水土”
国内私募出海远航，选择的业务形式并不相同。刘豫介绍，目前私募开展海外业务的形式主要有两种，一是直接在开曼群岛等地注册基金，负责投资；二是在香港申请资管牌照，成立公司投资。在投资品种上，主动管理私募以投向中概股为主，同时参与海外高收益债券投资；量化私募则主要涉及商品期货、股指期货、股票等；资金方面，有的在国内募集，通过合格境内机构投资者（QDII）投到海外产品，也有的直接在海外募集。
殷雷表示，重阳海外基金将主要投资在海外上市的中国公司股票，目前以自有资金为主，在建立投资业绩后再吸引外部投资者，“香港是我们投资的第一站，香港是国际化资本市场，目前估值比较低，容易被海外投资者接受。布局海外市场，重阳仍将以擅长的基本面选股、价值投资为主，也会适当使用对冲工具。”
前述北京私募董事长告诉记者，将成立全球对冲基金，募集和投资都在海外进行。该产品将做全球化的资产配置，不仅是股票，期货、指数、衍生品等都会投，初期先试水，熟悉海外法规、交易环节等，把品牌做起来。
不过，私募出海难免遇上“水土不服”的问题，记者发现，一方面国内投资者对海外环境并不熟悉，包括市场、法律法规等，需要适应的过程；另一方面，海外投资者最初可能并不认同国内私募。
殷雷表示，私募出海是个逐步适应的过程，中国私募基金在国内建立品牌和业绩，但到海外市场不一定被认同，毕竟投资环境不同，而且海外投资者不但关心回报，还关心回报是怎么来的、能否持续，所以，他们在运营、合规风控上的要求会更高，“私募出海需要在中后台做大量的投入，包括人员配备、内部流程、运营商等，目前重阳都是按照国际标准来做的。”
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