私募一周热评：龙头券商打响A股研报看空第一枪

　　受科创板与重要会议双重利好刺激，上周市场人气显著回升。A股市场先扬后抑，前四个交易日一路上扬，盘中最高达到3129.94点，受周四晚间券商龙头中信证券(行情600030,诊股)发布中国人保(行情601319,诊股)的看空报告，华泰证券(行情601688,诊股)相继发布中信建投(行情601066,诊股)的看空报告，以及部分地区银行信贷资金违规流入股市被媒体披露，市场快速降温。周五A股放量暴跌，跌停个股达到200只，沪指重挫4.4%，上证指数失守3000点，收报2969.76点。全周来看，上证指数微跌-0.81%，中小板指与创业板指分别周涨2.38%、5.52%。

　　行业板块方面，根据申万一级行业分类，计算机、综合、农林牧渔、通信板块上周涨幅居前，上涨幅度分别15.53%、11.93%、11.72%、11.02%。上周仅有两个板块下跌，食品饮料和银行板块分别下跌-2.42%，-1.22%。

　　私募看市

　　展望后市，于翼资产认为仍需要重点关注科技方向。6-7月份开板的科创板点燃了从机构到散户对于科技股的热情，资金持续往科技板块流入。最近比较热的方向就是5G带来的技术变革和应用创新，包括芯片、车联网、边缘计算等等。但同时需要提醒的是，在挑选品种的时候，仍需重视公司的基本面。同时也关注接下来行业景气度很高的方向，因为在经济下行的背景下，很多行业和公司的基本面都是往下走的，景气向上的行业比较稀缺，经过这一轮普涨之后，资金可能会重新选择光伏、生猪养殖、新能源车这些景气度高的方向。

　　证大资产认为上周最大的亮点是重大会议的召开，会上确定了宽松、维稳的政策总基调，尤其是新一轮的减税规模高于预期，提振了市场整体信心，乐观情绪持续发酵。需要注意的是，支撑本轮上涨行情的是资金面和政策面改善带来的估值及偏好的修复，但目前为止宏观基本面的拐点尚未到来，未来反弹驱动力能否持续，还要看政策落地的力度、资金面的演变以及中美贸易磋商的走向等。短期内应关注3月中旬即将披露的宏观经济数据、企业年度财报以及3月底的习特会。

　　朴石投资认为领导层支持和呵护股市的态度仍然不变。但是鉴于市场前期的连续上涨，短期有震荡盘整的需求，下行的空间也有限。当前进入年报季报披露期，在业绩的“去伪存真”下，后市可能会出现分化行情，而优质股票的投资机会应重点关注。

　　石锋资产表示，短期来看，沪指由于上方套牢盘压力，资金层面存在分歧，短期上行空间有限；长期来看，无风险利率下行，宽信用局面改善，贸易因素进展良好，以及科创板推出都抬升了市场风险偏好。展望后市，大盘仍处于上升通道，随着科创板开门迎客，涌现的结构性机会依旧值得参与。

　　明河投资表示，之前相对宽松的市场环境，使得各类垃圾股利用一个月时间鸡犬升天，效果上既带动了股市活跃，倒逼场外资金跑步进场，又利用市场化方式解决了股权质押问题。不过，只要资金不退场，牛市中的大跌并不用恐慌，经过一两周时间调整，新的热点又将形成。中期看低估值的品种在牛市中的每一轮表现都不是最抢眼的，但胜在每一轮都有稳健的发挥，到最后的收益往往是最佳的。

　　君茂资本认为，本轮行情起因是因为外资的流入。因为横向对比全球，中国股市估值较低，纵向对比国内估值也处于低点。估值低的原因一方面是因为中美贸易战，一方面是国内经济不景气。但是外资对于贸易战谈判的判断领先于国内市场，打了一个预期差，且中国这么大经济体经济是具有韧性的，于是外资开始坚决买入中国股票。催化剂则是随着市场景气度回升，带来了资金重新进入市场，直接表现就是带动了板块的轮动，行情就越来越火热了。在快速上涨后，目前A股的估值虽然有一定回升，但仍处于低位，长期来看仍然具有一定的安全性。但是，在近期市场大幅上涨之后，市场也面临一定的获利回吐压力，3月中旬即将公布的重要宏观经济数据将会给市场带来指引。

　　天和投资认为，短期看“A股是宏观政策的晴雨表”，长期看“股市是宏观经济的晴雨表”，宏观经济增速下行，宏观政策需要A股市场热度，需要风险偏好较高的资金积极参与以大幅恢复市场的融资功能，从而为科创板顺利落地提供土壤，因此科创板未开，行情不可能结束，相反及早震慑一下配资入市、违规信贷入市、妖股恶炒，且不评论市场涨跌，预示着市场行情会换个节奏和特点继续持续；不考虑后续政策因素，仅从技术面上讲，天和投资认为此次反弹至少会维持到五月份。