私募股票仓位急升11个百分点！大盘临近3000点 它们这么看

　　在一片人心思涨和部分投资者依旧恐高的氛围中，本周沪深股市继续强力拉涨。

　　目前一线私募机构对于A股市场是否已经步入“全面牛市”依旧有较大分歧，但持续加仓是各方“心照不宣”的一致操作，消费、金融仍是关注重点。而来自第三方机构的测算数据显示，目前仍有大量私募机构处于“踏空状态”。

　　全面牛市研判分歧仍大

　　上海证大集团董事长戴志康近来持续在其微博上发声，强烈看好A股市场正在启动一轮全面牛市。戴志康极为乐观地指出，“券商股快速走强，表明牛市正式启动”；本轮牛市，未来将会“大约有200只十倍股”。

　　上海世诚投资总经理陈家琳则指出，如果把估值两位数扩张定义为牛市，那么“我们已经身处牛市”。然而另一方面，从2019年全年来看，A股还缺乏全面牛市的基础。在缺乏业绩支撑背景下，对于马上进入全面牛市不能寄过高期望。此外，陈家琳还认为本周上半周A股市场整体日换手率已经逼近5%的较高水平，这一换手率仅略低于2007年牛市顶峰时期的7%和2015年牛市顶峰时期的8%，对于这一市场运行情况，应该保持一定审慎和警惕。

　　上海耀之资产董事长王小坚认为，A股市场在经过本周的放量拉涨之后，短期回调风险预计较为有限，但是大牛市的基础仍不够稳固，后期行情能走多远、多久，还要进一步通过宏观数据和一季报上市公司业绩进行验证。

　　上海某老牌私募机构表示“目前还没有明确观点，公司还在边走边看”。

　　而另一家在2017年白马蓝筹结构性牛市中业绩表现突出的百亿级大型私募则强调，“在前期市场估值和情绪修复之后，还是要精选行业和公司，鸡犬升天的行情不会持续太久”；该私募对于A股是否已经进入全面牛市持谨慎态度，但继续看好大部分行业龙头公司的长期投资机会。

　　私募仓位急升

　　在国内一线私募对于A股牛市是否已经来临仍有一定分歧的同时，持续加仓仍然是各方“心照不宣”的一致操作。

　　北京某大型私募合伙人认为，多年以来，影响A股市场走势最关键的因素可以归结为三大方面：估值是否便宜，资金是否充裕，政策是否支持。从目前来看，不管全面牛市是否已经启动，这三条因素都偏正向，并且正在形成合力。考虑到本轮市场上涨大概率没有结束，目前仍然可以适当加仓。

　　王小坚也指出，本轮行情没有到头，现在完全可以加仓。现阶段全市场整体估值继续处于历史低点，并且国内各种政策措施在呵护市场，“现在加仓依然不晚”。

　　从当前私募全行业层面来看，今年前两个月，尤其是春节之后A股市场持续强势上涨的背景下，私募在A股市场上的股票配置仓位水平也出现显著抬升。

　　私募排排网3月1日最新发布的3月私募信心指数报告显示，截至2月28日，国内股票策略型私募基金的平均仓位为71.99%，相比一个月前的60.85%，环比大幅上升了近11个百分点。相比于2018年最低52.61%的仓位水平(该仓位水平出现在2018年9月)，累计上升近20个百分点。

　　在经过2018年市场的下行之后，私募的投资信心已经得到较大幅度恢复，部分私募基金经理不仅已经出现“牛熊转换”的操作思维，目前整体仓位水平也明显偏向于“进攻状态”。

　　大量私募仍“踏空”

　　值得注意的是，数据显示，本轮市场大涨，仍有大量私募机构踏空。

　　来自私募排排网组合大师的私募仓位测算显示，截至2月22日收盘时，近5000只已经公布了部分2月份净值数据的股票策略私募基金产品中，还有接近四成的产品仓位在半仓以下。

　　以1月末不同规模的私募基金仓位水平来看，1月份私募全行业股票型基金小幅加仓，百亿级私募加仓更加坚决。

　　有私募业内人士表示，在私募全行业仓位进一步大幅提升至历史高位之前，A股市场在私募层面，都将不缺少潜在“弹药”支持。

　　消费、金融仍是关注重点

　　在股票仓位全面提升的同时，目前国内一线私募关注的重点板块，仍然集中在消费、金融、医药等领域。

　　前述百亿级私募机构表示，目前主要看好消费、服务、科技和金融股。

　　上海少数派投资总经理周良指出，将继续长期看好银行、保险、白酒、制造业和地产行业的大型龙头企业。周良表示，从供求关系、筹码稀缺性、交易对手行为、估值和市场情绪等五大维度来看，“大蓝筹强势风格”预计未来几年内还将会持续。

　　王小坚也认为，从外资长期增量资金入场的角度来看，MSCI大幅提升A股纳入因子，大消费和金融龙头将会持续成为首选，如食品、家电、银行、非银、医药等。以全球市场的估值横向对比来看，A股市场相关板块的“性价比”较高。

　　编辑：徐效鸿

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