大量私募基金未及时回补仓位 严重踏空

　　牛市启动？这些私募基金严重踏空

　　私募排排网

　　沪深两市各大指数单日涨幅集体5%+，券商板块连续多日集体涨停，两市成交量突破万亿大关，全民开始讨论股票，券商营业部开户人数暴增。这些现象，让人不禁想起了2015年的牛市景象。那么，“牛市”真的来了吗？而去年还在预测2019年将会比2018年更为艰难的那些私募基金，是否会踏空本轮行情呢？

　　
??? 最新私募基金仓位分布

　　经过私募排排网组合大师的私募仓位测算，发现虽然市场行情火爆，但是仍旧不少的私募基金严重踏空本轮行情。我们统计了近5000只已经公布了部分2月份净值数据的股票策略私募基金在今年的平均仓位情况：

　　数据来源：组合大师（2019-2-22）

　　从上图来看，目前仓位在80%以上的占比为33.11%，半仓或者半仓以上的私募产品数量占比为66.67%，即还有接近35%的产品数量在半仓以下，也意味着仍旧有不少的私募产品严重踏空本轮“牛市”行情。

　　数据来源：组合大师（2019-2-22）

　　从具体的仓位数据来看，满仓的私募平均仓位93%，中等仓位水平在66%左右，低仓位的基金维持了三分之一左右的仓位。

　　而根据最新的融智股票仓位指数的数据来看，一月份全市场股票型基金均有小幅加仓，但百亿私募加仓更加坚决，原本在七成左右的仓位加到近九成。

　　数据来源：组合大师（2019-2-1）

　　不同仓位私募基金收益率

　　截止2019年2月26日，今年来沪指、深成指和创业板指数的涨幅已经分别高达17.95%、25.54%和23.71%。在如此火爆的行情下，不同仓位的私募基金表现如何呢？下图是不同仓位的股票策略私募产品，今年来的平均收益数据：

　　数据来源：组合大师（2019-2-22）

　　从平均收益图来看，高仓位的私募基金平均收益明显高于低仓位的私募基金。但是和同期指数相比，高仓位甚至满仓的私募基金，仍然大幅跑输同期市场指数。而那33.34%的低仓位甚至空仓的私募产品，是切切实实的严重踏空本轮火爆的市场行情。看到这组数据，春节后空仓踏空的投资者，心里是否舒服多了呢？

　　结论

　　2019年开年之初，在1月4日沪指跌破去年的最低点2449点之后，最低跌至2440点。在经历过2018年净值大幅下跌之后的私募基金，不少的产品当时处于低仓位或者空仓防守状态。而春节过后的市场，瞬间进入了熊牛转换状态，不少的私募基金并未及时回补仓位。这可能是导致大量的私募基金产品大幅跑输同期市场指数，或者严重踏空本轮行情的主要原因。

　　不过，市场一旦走强，未来的机会还很多。而市场行情的好转，对于私募行业的发展而言，是有利于私募行业的发展的，因为在去年遭遇融资困难的私募机构将会大幅缓解，众多面临业绩压力的基金，也迎来修复净值的最佳时机。

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责任编辑：常福强