中国私募证券投资基金行业研究报告之股票策略2018年年报

中国私募证券投资基金行业研究报告之股票策略2018年年报

目录

摘要： 

一、股票策略行业概况 

二、A股市场与股票策略表现 

三、股票策略风格分析 

四、股票策略的未来展望 

摘要：

2018年，中国私募基金备案规模和管理人数量稳步上涨，其中股权创投类私募基金是增长的主要来源;但是证券类私募基金，受资管新规以及二级市场行情的影响，无论从备案数量还是规模来看，均出现了不同幅度的下降，月度数据已经出现11连降。

从收益风险水平来看，2018年A股各主要指数最大跌幅均超过20%，最高接近40%，各个分类行业指数均出现大跌，无一幸免。在此背景下，股票策略私募基金平均收益率为-16.75%，在八大策略中排名第7，是最近7年中表现最差的一年。从夏普比率来看，股票策略最近一年的平均夏普比率为-1.1131，仅略高于事件驱动策略。最近一年最大回撤方面，股票策略平均回撤高达23.90%。风格分析来看，过去一年，大盘价值因子继续维持较高比例，而小盘成长风格继续收窄。行业风格方面，中证金融和中证消费行业，过去一年有着较为明显的偏好。而从融智风格来看，2018年，防守型私募基金数量占比大增，而且收益表现也大幅好于进攻型私募产品。

展望2019年，市场仍旧有着较大的不确定性，其中A股商誉减值、中美贸易摩擦以及国内宏观经济下滑压力较大等仍旧困扰着A股的走势。但是外资的持续流入、更大规模的减税降税的实施，以及从估值角度来看，2019年在很大程度上可能成为未来十年的战略建仓点。

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