释放1.5万亿！央行降准发政策大红包，私募这样解读投资机会！

1月4日晚，央行开年后释放政策大礼包。为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，此次降准将释放资金约1.5万亿元。

央行有关负责人表示，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

众望所归的降准是否会对投资市场产生较大影响?私募排排网对此展开调查，调查结果显示，69.81%的私募认为此次降准对市场的影响有限，并没有改变市场运行的方向;30.19%的私募认为本次降准力度之大，将会对楼市、股市等传达出较大的利好信号。

此外，央行降准1个百分点，为何分两步走?对于投资者而言机会是否真的来了?降准将对各个投资市场产生怎样的影响?针对这些问题私募排排网还采访了高溪资产合伙人陈继豪、基岩资本副总裁岑赛铟、巨泽投资董事长马澄、星雷投资总经理王征宇、羽翰资产基金经理李新江。

降准助力资本市场流动性

有业内人士人士认为，降准分两次实施，与春节前现金投放的节奏相适应，同时有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行这一操作，既与春节前资金紧张有关，也凸显了经济下行背景下的政策放松趋势。央行降准1个百分点，为何分两步走?对于投资者而言机会是否真的来了?

基岩资本副总裁岑赛铟表示，此次央行降准的主要目的是保持流动性的充裕，维持国内货币市场的稳定。预计央行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌。降准对A股的影响不宜过分解读，仍然维持此前对于A股的判断。从市场的估值上来看，现在即便不是底部，也很接近底部了。

高溪资产合伙人陈继豪在接受私募排排网采访时表示，央行降准的主要目的并不是针对股市，更多的是央行此举扩大了享受普惠金融定向降准的银行范围，从而释放出更多的流动性，支持实体经济和小微企业。体现出了中央经济工作会议上对于货币政策的定调，保持流动性合理充裕，同时也保持稳健的大方向不能改变。这一次扩大普惠金融定向降准范围，有春节前流动性安排的考虑，但也为后期的跟进拉开了序幕。

羽翰资产基金经理李新江表示，央行降准一个点，符合之前的预测。年前资金面偏紧已经是历年来的共识，今年的降准力度尤其比较大。央行这样做的目的其实是为了向市场注入流动性，因为资本市场的流动性已经处于枯竭的阶段。

巨泽资本董事长马澄向私募排排网介绍，央行降准一个百分点，分两步走，这只是一种货币调节手段。一是为了和春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕;二是兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。并且，此次降准的根本目的是解决最近流动性紧张的困难，支持实体经济，可以有效的增加小微企业，民营企业等实体经济的贷款资金来源。

楼市、股市和债市谁是2019年最佳配置?

众望所归的降准将如何影响投资市场?陈继豪表示，降准政策分两次实施，目的是和春节前现金投放的节奏相适应，保障了银行体系流动性总量能合理充足，也维持了利率的基本稳定。但我们觉得不管是定向降准还是全面降准，这之后如何让资金真正抵达实体经济而不是在虚拟经济空转才是关键所在。从历次降准的市场反应来看，并没有改变市场运行的方向，影响有限。我们还是更关注企业基本面的改变情况，这才是投资的重要考察点。

对于此次降准将如何影响股市、债市、楼市，哪一个会是2019年的最佳配置方向，李新江认为，这次降准不能简单的理解为是为了拯救股市或者楼市，楼市和股市都不会构成太大的利好。在经济下行周期，资产收益率始终比较低，即使向市场注入流动性也不能从跟不上解决问题。这次降准主要还是为了解决企业债务的问题，2019年到期的企业债券规模非常庞大，即使在不进行降杠杆的情况下，企业债也面临兑付问题，降准以后为市场注入一定的流动性，企业的债务问题更容易解决。

星雷投资总经理王征宇向私募排排网介绍，与降准无关，一直觉得股票是最好的资产。因为股票流动性好，能够随时变现，而且只要投资了真正优秀的公司，就有一群厉害的人(公司高管)帮你赚钱，等于站在了巨人的肩膀上。投资房产和债券，只能取得一般房地产的收益，没有超额收益。

马澄则认为，这次降准对楼市影响不大，因为领导层反复强调房子是用来住的，不可能让他们泡沫蔓延。对于股市更多是消息刺激，因为这些资金更多是进入实体经济解决当下的困难，而不会在股市蔓延。当然，资金面全面宽松，对股市就是利好，具备短期提振信心的作用，对股市阶段性行情和投资者交易来说是有利的，这也是金融股走强继而带动大盘反弹的原因。就配置来说，股市处于估值底部边缘，中长期值得配置。综合认为A股2019年下行空间有限，整体是磨底震荡走高的一年，预计运行在2300—3000点区间，其间不乏有较好的结构性投资机会。