汉和资本：权益类投资对于人生的意义

2018年是中国改革开放四十周年。经过长期的积累和发展，我国逐步成长为全球第二大经济体。当人们最基本的生活条件得到满足，手头开始有了余钱时，对于投资理财的需求就开始有了更高的要求。根据最新的统计数据，当前我国企业和居民的储蓄总金额超过百万亿。如何实现资产的保值和增值，权益类投资就成了绕不开的话题。关于讨论如何通过权益类投资实现财富的保值增值的著述已经非常多了，不同的是，在此，我们想重点就权益类投资对于投资者乃至每一个人的意义进行一些讨论。

正确认识权益投资的作用

要明确权益类投资对于人生的意义，当然首先需要对权益类投资的特点，以及它到底对我们的人生起到什么作用、产生什么影响有个正确的认识。归纳起来，我们认为，权益类投资的作用主要体现在以下几个方面：

首先，权益类投资可以实现财富的长期巨额积累，而不是小富即安。相对于其他所有的大类资产配置而言，权益类投资是长期来看收益率最高的资产配置方式。根据一项研究显示，同样1美元的资产，如果从1900年开始投资于各种资产，经过118年的长期投资，到2017年底，剔除所有短期扰动，持有现金的话，将会从1美元下跌至0.12美元，跌幅88%。如果持有黄金，则1美元可以变成10.35美元;如果持有债券，1美元会上涨到41.13美元。但这些表现跟投资权益类资产的收益相比较就是小巫见大巫了——118年，1美元投资于权益类资产的话，回报高达12877美元，收益非常可观。

因此，权益类投资在我们人生财富积累过程中的作用是通过长期的积累而获取巨额财富，这是其他类别资产都无法取代的作用。权益类投资可以实现人生财富质的飞跃，我们应该抱持长期的眼光的来看待，而不是巴望着它去应对每日的柴米油盐。

第二，权益类投资长期收益丰厚，但往往短期波动巨大。我们一直强调大自然的平衡法则，任何事物都不会只有单纯的一面，既不存在单纯的善，也不会有孤立的恶。投资亦然，权益类投资虽然长期来看能够给投资者带来超越其他所有资产类别的投资回报率，其代价就是短期极其不确定，往往伴随着巨大的波动。

究其原因，其实也不难理解。首先权益类投资的标的，无论公司还是组织，都需要经历一个时间段，跨越周期才能把自身蕴含的价值逐步兑现出来。而这个兑现的过程本身就具有短期的不确定性。再者，事物发展的过程中难免会遇到一些短期外部因素的冲击和扰动，也会对发展的进程造成影响，有时这个影响也是重大，甚至是决定性的。第三，我们对于事务的认知也需要一个由浅入深的过程，因此往往不能确保每次都在最佳时点投资资产。

因此，要明白权益类投资是长期收益确定性以及短期波动不确定性的综合体。明白了个中原因，我们就能做到对长期投资具有信心以及对短期波动的安之若素。

第三，对于个人财富的追求和妥善保值是人生最重要的物质追求之一，而其往往也在映射并潜移默化的改造着人们的精神世界。换言之，人们物质资料的生产和积累方式，既是人生观和价值观的体现，同时也在塑造着人生观和价值观。

对于权益类投资长期性认识的差异，导致了不同类型的市场参与者迥异的目的和行为方式。长期投资者着眼投资标的的长远发展，思考未来，愿意伴随企业长期成长而获取稳定、坚实的收益;短期投资者则试图把握市场的波动，希望可以从中获取收益。

对于波动的认知差异，使得有些投资者能够对于短期市场的非理性波动视而不见，甚至加以利用，赚取收益;也使得有些投资者每天盯着涨跌幅，或兴奋不已，或悲观不止，终日惶惶。

对世界的不同认知，对价值的不同思考，导致在同一个市场中的不同人们表现不一。行为本身又决定了结果的差异，而不同的结果又会进一步加强或者扰乱市场参与者本身的世界观、人生观和价值观，大千世界，由此可见一斑。

我们应该如何看待

从最根本上来说，我们选择了什么样的投资方式，都是我们内在价值观的选择，其本质是反映了我们对生活乃至对人生的选择。那么我们该如何来看待，权益类投资对于人生的意义呢?

首先，用长期的眼光去看待投资与人生。正如一句智慧之言，如果始终铭记我们终将死去，那么我们很多时候的行为和处事方式都将截然不同。

投资是如此。如果我们能够始终着眼于企业长远发展的前景，专心研究公司的商业模式，关注企业的核心竞争力，乃至影响企业价值的方方面面因素，我们就能够直达投资的本质，获取长期而言，确定、稳定且几乎不承担风险的投资收益。也因此，我们可以不必纠结于短期的一时一地、一城一池的胜败得失，从而专注于获取长期收益的最大化。

人生亦是如此。能够以长远的目光看待财富，着眼于长期投资获取财富质的增长的人，往往面对生活的态度也会更加的长远、积极和乐观。小到一件事，大到面对整个世界，基于短期和长期的视角来审视，往往得出的结论和处理的方法也会截然不同。如果我们能够始终秉持长远的态度来对待人生，诸多痛苦、迷茫、挫折、彷徨都将变得渺小，而那些真正值得我们付出时间和精力，值得为之努力的事情也将展现出更为清晰的轮廓。

从某种意义上来说，真正使人快乐的不是财富，而是用正确的方式获取财富的过程;真正使人快乐的也不是结果，而是为了实现人生目标而持续努力奋斗的过程。人们也只有在为这些有意义的事情奋斗的过程中才能获得持久、平和的愉悦。

第二， 从容面对高峰和低谷。任何事物的发展都是迂回曲折的。因此，真正成功的投资者，能够充分理解作为投资标的的上市公司的成长路径，把握前进大方向的同时，也明白成长的道路上会有各种逆流以及黑天鹅事件的冲击，并随时做好应对的准备。

而能够从投资中悟出个中道理的人，也自然能够坦然面对人生中的高峰和低谷。当人生处于高峰的时候，我们能够明白这是实力加努力加运气的结果，因此需要保持谦逊和包容的心态，从而戒骄戒躁;当人生遭遇低谷的时候，我们能看到这些困难都是暂时的，办法总比困难多，保持乐观，善加应对，总能雨过天晴。正如查理芒格所说，我们非但不应该成为害怕麻烦的人，反而应该成为随时等待麻烦来临的人，因为每解决一个麻烦，就意味着我们距离成功而理性、愉悦的人生又进了一步。

不以物喜，不以己悲。因为决定人生高度的，并不是每一个当下的顺境或者逆境，而是每一个人对世界的认知、对价值的判断以及对人生方向的把握，是能否持续地围绕自己喜欢的事情打造核心竞争力。

第三， 推而广之，将正确的价值观和方法论应用到生活的方方面面。正如前文所说，一个成功的投资者需要立足高远，看问题直达事物本质，不因表面现象或短期波动而受到干扰。这对于形成正确的人生观和价值观都是极大的裨益。将此正确的人生观和价值观应用于人生的每一个层面，必将为我们展现一个理想的人生。

与自己相处时，我们深知在前景的道路上会有鲜花也会有荆棘，但持续打造自己的核心竞争力才是人生成功的核心。

与他人相处时，我们懂得路遥知马力，日久见人心，寻找志同道合的人一起前行，共同面对人生的起伏，在一起前进的过程中成就别人，也成就自己。

与世界相处时，我们学会满怀好奇和探索之心，满怀敬畏又谦虚对待。前途是未知的，但持续打造和坚持的价值观会帮助我们找到正确前行的方向。

写在最后：

我们相信，成功的投资人一定是有着敏锐洞察力，深邃思考能力，高度自律并对生活充满热情的人，而这样的人，手里已然紧握着打开人生所有成功之门的钥匙。

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