海外风险资产调整 市场情绪重回避险

一、市场行情概况

上周海外风险资产遭受较大的调整，WTI原油期货价格单周跌幅10.8%，美股科技龙头股也出现大跌，纳斯达克指数单周跌幅4.26%，海外市场的波动有所加剧，外围的压力再度成为市场的主要矛盾，短期之内需要密切关注贸易保护问题的走向。全周来看，上证综指单周跌幅3.7%。

从行业来看， 银行、食品饮料、医药生物、房地产、汽车表现较好，周涨跌幅分别为-1.66%、-2.07%、-2.61%、-2.81%、-3.7%;而电子、计算机、钢铁、通信、综合表现较差，周涨跌幅分别为-7.71%、-7.48%、-7.31%、-7.3%、-7.2%。截至周五收盘，上证综指报2579.48点，周下跌3.72%;深证成指报7636.7点，周下跌5.28%;创业板指报1308.74点，周下跌6.74%;中小板指周下跌5.64%，沪深300周下跌3.51%，上证50周下跌2.53%。

基金方面：上周各类基金迎来重挫，均出现较大程度的跌幅;指数型基金和股票型基金平均跌幅在3%以上，债券市场利率连续下行之后担忧货币方向，债券型基金跌幅0.18%。主题基金方面，国际原油价格遭受重创石油石化板块明显走弱，原油主题基金净值大跌;美股科技股大跌，叠加美国潜在的技术封锁消息影响，TMT板块表现比较弱，TMT主题基金跌幅靠前。

指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-3.54%、-3.95%、-2.61%、-0.18%、-1.49%。

二、资产配置建议

上周海外风险资产遭受到较大的调整，原油价格大幅下跌，WTI 原油期货报50.42美元/桶，周累跌10.8%;布伦特原油期货报58.80美元/桶，周累跌11.3%，从10月份以来原油价格跌幅已经超过30%，成为表现最差的大类资产，短期的供给因素仍然是影响原油价格最主要的因素。上周美股科技股也出现较大程度的调整，纳斯达克指数周跌幅4.26%，一方面担忧科技龙头股财报未来的业绩指引不及预期，另一方面美国商务部公布了针对关键技术和相关产品的出口管制框架，导致科技股出现较大的调整。外围的压力再度兴起，压制市场的风险偏好。债券市场在利率连续下行之后出现小幅调整，但是近期公布的数据显示经济的下行压力犹存，长期看好债市的方向不变;因此大类资产的配置建议仍以防御为主，优先推荐债券。