“红11月”行情！两券商大佬引爆A股走势，3-5年的复兴牛要来了？

  沪指今日延续反弹态势，收盘小幅上扬0.41%，收报2679.11点。两市合计成交4758亿元，行业板块呈现普涨态势，券商板块强势领涨，两市超百股涨停，创投概念、壳概念仍然表现强势。

11月，中国的大部分地区都已进入冬天，但对A股市场来说，却是难得有了一点儿春天的气息，虽然大盘指数变化不大，但是个股出现了大面积上涨情况，更是多日出现了百股涨停潮，目前各家机构对A股走势的判断都要比前几个月要乐观很多。

一个值得注意的现象是，在近期大盘反复震荡过程中，A股市场的风向可能正在生变。管理层救市政策已经到了“无所不用其极”的地步，曾经2015年的连环股灾，都没有这么直白、多元化的救市手段，股市利好政策陆续出台，鼓励股份回购、松绑并购重组、化解股权质押风险、着力解决民企困难、优化二级市场交易监管、减少交易阻力等等，政策底已成为市场共识。此外，近期成交量整体释放，对行情的纵深发展也有一定的促进作用。

2019年是“复兴牛”还是“守正待时”?

距离2019年只有一个半月时间了，又进入到券商年度策略报告集中发布之时。近日，两位券商大佬——中金公司和中信证券率先发布2019年策略观点，引发了众多市场人士的关注。

11月13日，中信证券召开了2019年资本市场年会，对于2019年的A股市场，中信证券观点鲜明，对于2019年的A股市场相当乐观，称2019年将迎来未来3-5年“复兴牛”的起点。中信证券认为，2019年市场对于中国经济的预期将发生根本性的转变，在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘Q1盘整，Q2开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机;政策预期逐步明朗，市场流动性前低后高。配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务。

相对于中信证券对A股的乐观态度，另一家券商——中金公司对明年的市场展望则偏谨慎些。中金则认为更重要的是时机把握，提出“守正待时”。中金建议，从当前到2019年行业配置与主题选择要注重八个字：“逆向思维、守正出奇。” 不过，中金公司亦指出：“如果能够尽快调整内需政策，并在市场化结构改革中真正提高资源配置效率，经济增长与资产价格的前景均有望更为乐观。”

对于2019年的A股市场走势，基岩资本投资总监范波认为，A股之前受政策利好的影响，出现了一定程度的上涨，当下我们仍然维持此前对于A股的判断。从市场的估值上来看，现在即便不是底部，也很接近底部了，上一次历史性的底部在2013年年中，上证指数的市盈率在10倍左右，现在上证指数的市盈率在12倍左右，从数字上来看，目前和上一次的底部市盈率很接近了。总体而言，现在的A股机不可失，失不再来，基岩资本计划今年发行A股基金。

华炎投资投资部副总裁李元凯在接受私募排排网采访时表示，2019年会是一个指数窄幅波动，个股机会不断的一年。其中从提出科创板建设实行注册制试点来看，国家层面正不断往科技强国的路线发展，鼓励优质的高科技公司回归上市只是第一步，未来相信国家将会出台更多的政策来鼓励这些高科技企业的发展。从GDP的增长来看，国家战略层面开始调节换挡，未来在优质的科技股不断登陆科创板的刺激下，一些已经上市的优质公司将会有出彩的表现。

巨泽资本董事长马澄认为，三季度以来监管层出台一系列的“宽松”政策，并购重组松绑，回购制度进一步放宽、国资援助上市公司解决股权质押问题等，按照以往历史底部特征，政策底已现，再结合当前市场估值已接近历史估值底部区域，具备长期投资的安全边际。再从近期增量资金对证券板块青睐，对越跌低价股的 “疯抢”，科创概念、壳资源、独角兽等疯狂炒作，可以看出市场热钱回归，市场交易活跃度明显回升，从创业板指放出历史天量来看，资金逐步进场非常明显。所以可以认为，目前市场估值底已现，上证指数2449点政策底也已确定，随后市场底也将到来。当前明年上半年，大概率是大盘筑底的时间区间，坚守看好未来三年的做多行情。

对于是否会出现“复兴牛”，高溪资产合伙人陈继豪向私募排排网介绍，对于2019年的股市如何走，谁也无法预测，但是我们可以从整个国家宏观经济的运行趋势以及股市自身运行的规律去做个判断，大盘从2015年的5178点下跌至今已有三年半的时间，按照熊市五到七年的周期理论，现在显然还没走完，2019年股指应该呈现震荡走势，还要看各种利好政策的落地。如果反弹行情出现，量级应该由30%的空间。

如何捕捉年底阶段性行情?

A股市场此轮止跌企稳应该说是从10月19日上证指数探至2449.2点回升开始，进入11月份后，市场人气明显更加稳定，交易也逐渐活跃起来。近来A股频频无视外围市场大跌，走出独立上行行情，创业板表现尤为强劲，监管层方面政策有所放松助推了行情的攀升，题材股得以持续开花。

根据机构统计数据显示，在2000年至2017年中A股在11月上涨概率超七成。今年11月以来，市场似乎延续这一传统，反弹幅度明显，下半年趋势行情的产生和每年三四季度时点有关，市场投资情绪驱动，具有短暂性、波动剧烈的特点。作为投资者应该如何捕捉年底这一阶段性的投资行情?

对此，基岩资本投资总监范波向私募排排网介绍，A股目前处在一个相对底部的区域，但并不是说市场到了底部就是一个适合抄底的时候。2013年年中抄底的话，2014年年中行情才慢慢开始，这中间有非常长一段、痛苦的横盘期。如果你是一个长线投资者，是一个左侧交易者，现在就可以开始入市了。但是如果你是一个右侧交易者，就建议再等一等，等有相对明显的上涨信号了再入市。

对于年底的阶段性行情，陈继豪表示，年底历来有吃饭行情的机会，今年的11月股市呈现反弹走势，低价股，重组预期股走势彪悍，给市场带来了赚钱效应，但从盘面看，游资炒作居多，机构参与度不高，12月又到年底结算，很多机构会很谨慎，这样的反弹行情也仅仅是对利好政策的积极反应。至少目前看2600点构成了很强的支撑，市场底也许和政策底叠加在一起。对于年底行情的把握，应该紧跟政策，本来我们就是政策市，既然政策扶持的一些有题材的个股都有机会，尤其是壳资源个股，这里应该有金矿可挖。

李元凯认为，今年四季度的行情是科创板引领的个股修复行情，在经济周期没有见底以及相关政策没有真正落实出台之前，这波行情定义为反弹行情，只不过今年的这波行情会比以往来的更猛烈，具体到怎么捕捉肯定是要跟政策相关的热点，包括参股拟科创板上市的相关个股机会，跟市场情绪走不贪心会是一个不错的策略。