聊一聊股票回购:有一种股票买卖,叫自己买自己

来源:私募排排网 2018-11-09 17:53:07

摘要
巴菲特老爷子又出手买股票了,这次买的股票居然是自家公司。据报道,11月3日上周六巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在一份提交给SEC(美国证监会)的文件中披露,该公司在三季度回购了9.28亿美元的本公司股票,尽管回购金额不到公司所持现金的百分之一,却是6年来的首次回购。受此消息影响,周一伯克希尔B类股上涨

聊一聊股票回购:有一种股票买卖,叫自己买自己

巴菲特老爷子又出手买股票了,这次买的股票居然是自家公司。

据报道,11月3日上周六巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在一份提交给SEC(美国证监会)的文件中披露,该公司在三季度回购了9.28亿美元的本公司股票,尽管回购金额不到公司所持现金的百分之一,却是6年来的首次回购。受此消息影响,周一伯克希尔B类股上涨超过5%,推动金融板块整体走高。市场预期伯克希尔的回购可能持续至今年四季度。

那么,回购到底是什么意思?自己买自己?怎么是铁锅炖自己的既视感?

股票回购是什么

股票回购是指上市公司利用自己的或者借来的现金,从股票市场上买回公司发行在外的股票的行为。也就是说,真的是自己买自己。这个过程,和我们熟知的发行股票融资恰好是完全相反的。

回购股票的目的

一般来说,回购股票的目的,分为下面几种情况。

(1)支撑股价,维护公司形象。在公司股价低迷的时候,公司的投资者可能会出现不满的情绪,而长期低迷的股价,对于公司的形象也有负面影响,如果公司在这个时候出手回购股票,对于股价会有一个托底的作用,有助于维护公司形象,并且,回购会被认为是公司认可自家股票的投资价值,从而促使其他投资者买入,推升股价。

(2)提高每股收益水平。公司回购股票之后,如果进行注销,那么总股本就会减少,就像是同样大的一个蛋糕,分来吃的人变少了,剩下每个人得到的蛋糕就变多了,即每股收益提高了。即便不注销,暂时作为库存股,由于库存股不参与收益分配,那么一样能提高剩余股东的收益。

(3)防止兼并与收购。公司在公开上市之后,部分股票就流动到市场上,而市场上会有一些强大的并购资金势力(比如做恶意并购的),可以将大部分流通在外的股票都买起来,使得股份比例甚至达到或者超过大股东的比例,这个时候公司的控制权就可能发生转移。为了防止这种情况,上市公司会在必要的时候大举买入自己的股票(甚至不惜高价买入),提高控股比例,保证不会失去公司控制权。

(4)作为股权激励的股票来源。上市公司实施管理层或者员工股票激励计划的时候,可以先回购股票,然后将股票授予这些公司激励对象,这样既满足了员工的持股需求,又不影响原有股东的权益。而如果直接低价发行新股,就会稀释原有股东的权益。

聊一聊股票回购:有一种股票买卖,叫自己买自己

股票回购之后的处理

(1)注销。注销之后股票就消失了,凭实力发行的股票,为什么要注销呢?按照我国公司法规定,股票不能一直留在公司手里,不转让的话就要注销。

(2)库存。库存就是将股票暂时存起来,叫库存股。库存股仍属于发行在外的股票,但不参与每股收益的分配。

(3)转让。就是把库存股转让出去,比如转给股权激励计划的对象,或者用来发行可转换债券等。

股票回购的方式

股票回购的方式,可以分为场内公开收购和场外协议收购两种。

场内场外的“场”,指的就是二级市场。在场内公开收购,就是直接在市场上买股票,根据规定,应当通过公开的集中交易方式进行,也就是要批发大量地买,不能像普通散户一样,一点一点买。所谓的场外协议收购,就是二级市场之外,私下去找其他有意愿的买家去收购股票,这些买家持有的股份规模一般都比较大,有点大佬会大佬的意思。

聊一聊股票回购:有一种股票买卖,叫自己买自己

股票回购对股东的好处

其实上文已经有提及一些了,回购对股东的主要好处,就是股东能分的蛋糕变大了。本质上,好的回购是上市公司用小部分钱,换来大部分钱,中间赚的差价,就当分给股东了。注意有一个前提是“好的回购”,就是回购的价格不能高于自家股票的内在价值,要不然的话,公司付出的钱,就会高于回购股票带来的钱,这个时候,对于坚守公司股份的股东,其实是做了亏本生意。实际上,这种亏本生意是比较少见的,因为上市公司对自己的内在价值最了解,一般来说,回购都是一个利好股东的行为。

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新公司法鼓励公司回购

今年年10月26日,我国公司法进行了修改,在允许公司回购股份的情形中,修改增加了三项:

(1)将股份用于员工持股计划或者股权激励;

(2)将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券;

(3)上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。

并且,简化了回购流程,延长了库存股的期限,最长可以到三年才注销。这意味着更多公司可以发起回购,而且无需通过股东大会批准。

就是说,新公司法是鼓励上市公司进行回购的,这在熊市低迷的氛围中,是一个利好的消息。

聊一聊股票回购:有一种股票买卖,叫自己买自己

学到了股票回购的知识,我们就知道,在大多数情况下,公司回购是回报股东的一种方式,而在目前的这个惨淡的市场中,能够真正启动回购的上市公司,是可以高看一眼的。

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