论投资的艺术性

我们都知道，经典投资理论中说过一句话，“投资是50%的科学，50%的艺术”。如果我们想亏得少，科学的方面要做的足够严谨，而如果我们想在投资中赚的多，甚至挖掘可以改变我们人生命运的机会，艺术的方面就要做到极致了。

投资当中，科学的方面，许多投资大师包括巴菲特、彼得林奇以及形形色色的书籍都已经阐述的很明白。主要是从公司价值的基础来分析，包括行业分析，公司财务分析，现金流，估值等等。我不再赘述。下面我主要和大家分享我对投资艺术性的理解，因为在这一块上，市面上有价值的分享相对较少。

如果要了解投资投资艺术性，首先我们要明白，什么是艺术?艺术是什么这个问题的认识，通常有三种类型的观点：

1. 从主观认识和感受出发，认为“艺术是美的追求，艺术是自己感情的真实体现，艺术是为自己而创作，艺术是自由的“，把自己的个性绝对化。

2. 认为“艺术乃是创造， 在独特发现基础之上的独特创造，新的审美境界及与之相关的语言语境，新的图式结构，乃至于新的传统整合为一的全方位创造”。

3. 认为“艺术是客观世界的反映，源于现实的社会和自然景观，但它又不是对事物的、简单的认识和反映，而是经过人们主观的探索、 提练、剪裁和加工，采用相应的技法和工具， 根据不同的需要，使用一定形式语境构成的， 形神兼备的作品。形象地传达作者的感情，服务于他人，服务于社会”。

艺术是审美的提升，对艺术的追求包括了对美好生活的和向往，是感性的;艺术是创造，是想象力的变现;艺术是哲学，是对客观世界的真实反映，客观世界不是完美的，包括了对残缺的接纳，欣赏残缺的美。

在投资与艺术的关系当中，我主要从这三方面阐述：

第一

商业社会的发展离不开人们对美好生活的向往，所有的商业成功本质上是满足了使人类生活更美好这个主要动力。马云的淘宝和支付宝的成功，满足了我们更方便足不出户就可以买到全国乃至全世界更好更多更平价的商品，虽然淘宝上充斥着一些假货，但是在大方向来看，它降低了我们的生活成本，在很多方面提升了我们的购物体验，它节约了我们的购物成本，让我们拥有了更多的闲暇时间。

“闲暇是人生的精华，除此之外，人的整个一生只是辛苦和劳作而已”

——叔本华

所以，当马云当年宣布淘宝三年免费，没有创造任何现金流的时候，如果我们能感知到这种商业模式未来巨大的市场和使人类生活更加方便、美好这个主题。我们就有足够的信心在没有任何财务基础的前提下对淘宝进行投资，从而在未来创造巨大的财务回报。很多人可能会说，淘宝这个机会离我们普通人太远，它只属于风险投资家和创投机构。

那么，当时间来到2012年底，A股上市的东方财富当年只创造了500万的利润，市值却有27亿，从传统的估值来讲，无论是pe和peg估值都是极高的。但是，从年报上可以看到，东方财富将全面进军基金电子商务领域，也就是在网上售卖各式各样的基金，让我们省去了去银行拿号排队购买基金的烦恼，让我们拥有更便宜的购买基金的费用。这个让人类生活更美好更方便的商业模式，无疑具有巨大的生命力，所以，当我们看到这点，又对东方财富的行业地位和未来市场空间有信心时，如果我们投入重金，我们将在接下来的两三年内获得超过60倍的财务回报，这无疑比传统的价值投资更让人激动人心。

星巴克在刚刚开始上市的时候，也经历三年糟糕的财务状况，但是星巴克营造出来的“家与公司之外的第三空间”，相信大部分去过的人都感受到了，那种美好的感觉，让身在其中的人身心愉悦，这就是星巴克财务报表外的价值所在，最终星巴克成为了千亿美金级别的公司。

当我们持有一个标的，哪怕它只有暂时难看的财务指标，但是它能给你带来美好的感觉，它可以让我们未来的生活变得更美好和方便，那么，在科学分析的前提下，就是一个激动人心的好标的。

第二

艺术是需要想象力的，投资亦是。毕加索是全球人所共知的艺术家，我们知道他的画作是属于“抽象派”的。但是当我们回顾他年轻时期的作品，我们发现，和“抽象”根本不沾边。

毕加索15岁的自画像

我们发现，他画的很好，很符合我们大众审美的要求，一板一眼的，清晰的反映了人物的本来面貌。我们再来看看他晚年的作品。

毕加索91岁时的自画像

我们发现没有，当他晚年的时候，完全颠覆了我们对人物画像的认识，让我们感觉很“夸张”，他真的是“抽象派”。我们知道一个人，越到年纪大越有智慧，我们印象中的智者都是老年人。毕加索的成名不是来自于他的“一板一眼”，而是来自于他的“抽象”，他对艺术的理解，让他颠覆了自己。但是无需质疑的是，“抽象派”的毕加索，更有价值。而从“一板一眼”到“抽象”，正是毕加索智慧的累积，及想象力的发挥。

回到投资层面，当一个“一板一眼”被大众所认可的公司摆在我们面前，例如：中国石化、招商银行、万科、长大后的腾讯。它们很成功，财务上面也很好，很符合大众的审美，但是呢，总感觉少了点什么，就是当我们持有它们的时候，没有预期，缺乏“想象力”。他们看似很完美，实际上很乏味。

而回到1970年的美国，沃尔玛于当年上市，全美32家门店，利润只有120万美金。公司虽然很小，但是我们结合当时颠覆性的“连锁商业模式”，“农村包围城市的商业策略”，巨大的市场和想象空间就出来了。当时的沃尔玛就是一幅“抽象派”作品，虽然我们没办法完全看懂，对他将信将疑，但是它无疑比传统的“凯玛特”更具想象力。最终，更有想象力的“沃尔玛”颠覆了“一板一眼”的“凯玛特”。沃尔玛上涨超过一万倍，成为美国股王，为投资者创造了巨大的投资回报并帮助创始人成为美国最富有的人，连巴菲特也后悔没有投资。

2004年，苏宁在中国A股上市了，全国41家门店，9000多万的利润。同样的事情在A股和中国市场上演了，只不过这一次，主角成了中国人，“抽象派”的苏宁，颠覆了“一板一眼”的百货公司和电器城，大获全胜，股价在2004-2007年上涨超过40倍。更有想象力的人，成功实现了逆袭。

“想象力比知识更重要”

——爱因斯坦

“如果失去了想象力，世界将是无趣的，乏味的;如果失去了想象力，企业家无法改变世界，创造更美好的生活;如果失去想象力，投资将更枯燥，只是财富的保值增值而已，想象力为投资增添了色彩。”

第三

艺术是反映客观现实，不能脱离客观现实而存在的。艺术就是哲学，哲学也是艺术。中国古代哲学早已说过，人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，就是强调对不完美的接纳，这是人生也好投资也好的大智慧。

艺术作品—维纳斯断臂女神雕像

维纳斯女神是我们所熟知的艺术作品，它闻名于天下的，正是因为它的“不完美” 。

试想一下，如果“维纳斯”的手臂没有断，很“完美”，将会是什么结果?? 可能她和其他那个年代的雕像一样，淹没在米开朗基罗众多的作品当中，她不会成为“罗浮宫”的镇宫之宝，大家也不会在意她的所谓黄金分割比例。她的“不完美”，反而成就了她成为一件“完美”的艺术品，誉满天下。

回到投资当中，1996年，乔布斯回归苹果，这个被董事会清理出局的男人，这个同事眼中性格有极大缺陷的“暴君”回来了。2001年，“不完美”乔布斯创造了“完美”的MP3，Ipod，颠覆了音乐届;2007年，革命性的产品ipone4推出，颠覆了整个手机市场，自那以后，苹果改变了世界，改变了我们的生活。苹果股价自“极端缺陷”的乔布斯回归后，上涨超过100倍，成为全世界最大市值的公司，也可以说是最“完美”的公司。

2013年，同花顺遭到了“万得资讯”的侵权起诉，证券市场的长期低迷，让它当年的利润仅仅只有1000余万元。本人当时亲自调研，董事长和团队也并非名校毕业，公司也没有“高大上”的办公环境。如此多的负面消息，让这家“不完美”的公司迷雾重重，但当时，公司是手机端证券软件的绝对第一。随后在2014年一年里，随着证券市场的回暖，公司证券软件服务收入大增，股价在一年时间上涨接近40倍。

艺术在于发现，发现不完美中的美。

乔布斯性格上的极端苛刻，正是因为他对完美的追求造成的，他的“完美主义”性格注定让他没有办法对低标准的产品妥协。同花顺困难重重中，体现了他专注于一个领域的完美，正是这种专注，让它在移动互联网时代大放异彩。

巴菲特早年是对投资科学性的实践，强调现金流，强调低估值，这让他不会亏损取得了良好的投资回报，但是真正让老巴腾飞的是投资的艺术性，让人感觉美好但估值偏高的“可口可乐”，具有想象力的“盖可保险”，不完美的“运通卡”。

"科学是投资的基石，是我们不亏损的保障，是投资“确定性”的来源;而艺术为投资插上了翅膀，它让我们充满了对投资的期待，对人生美好愿望的追求，更有想象力，更有包容性，它让我们的投资人生更丰富多彩的同时，给了我们更多的可能性。

投资是科学和艺术的结合。投资的艺术性，为我们的投资生活，插上了希望和腾飞的翅膀!"