美联储9月如期加息25个基点！重申未来渐进式加息

美东时间9月26日周三，美联储货币政策委员会FOMC全体投票同意加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高，也符合市场预期。

这是美联储今年第三次加息，此前3月和6月各加息25个基点，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息。

政策声明显示，美联储对经济更为乐观，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”(strong)，重申前景面临的风险大致平衡，通胀仍然保持在2%附件，通胀预期几无变动，并重申了渐进式加息与美国经济扩张保持一致。

8月的会议政策声明五次提到了“强劲”(strong)一词。除了用来形容就业市场之外，还评价美国“经济活动以强劲速度上升”。当时删除了6月会议声明中“稳健增长”的说法，被视为美联储更为看好美国经济。

本次声明最重要的变化是，有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除。此前有分析人士认为，如果删除“立场宽松”的修饰语，代表本轮美国加息周期已经接近尾声。如果保留这一语句，代表美联储仍将继续加息来进一步收紧货币政策，直到不再刺激经济增长的中性位置。

会议还更新了美联储官员们的利率预期点阵图，并发布了对通胀、失业率和经济增长的多年预期。

在点阵图方面，美联储维持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息：

中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%(6月时料为2.375%);2019年底联邦基金利率料为3.125%(6月时料为3.125%);2020年底联邦基金利率料为3.375%(6月时料为3.375%);2021年底联邦基金利率料为3.375%。

不过本次支持今年加息四次的官员人数从6月时的8人增加至12人，共有16名官员提交了预期报告。因此，更长周期的联邦基金利率中位数(即中性利率)变为3.000%，6月时料为2.875%，上调了12.5个基点。

本次不仅是8月刚通过国会任命听证的美联储“二号人物”、副主席Richard Clarida的首个FOMC议息会议，也是前旧金山联储主席威廉姆斯(27.1, -0.16, -0.59%)在转岗成为纽约联储主席、美联储“三号人物”之后提交的首份经济与利率预期报告。

在经济预期方面，美联储预计2018年GDP增速为3.1%，高于6月预期1.8%，对2019年经济增速预期上修0.1个百分点，2020年预期保持2%不变。对较长期失业率的预期中值也与6月相同。

引人注目的是，美联储首次公布2021年的经济与利率预期。美联储长期中值预测：GDP增速1.8%，失业率4.5%，PCE通胀率2.0%，均与前次预测一致。

在缩表方面，美联储如期提高国债和MBS退出再投资的上限。决议声明称，上调超额存款准备金利率(IOER)利率至2.20%(此前为1.95%)，周四(9月27日)生效。