【私募学院第80课】收盘竞价玩法已变，股民该如何应对？

8月20日，上交所新调整的交易规则将正式实施。此前，上交所发布公告称，于8月6日对实行收盘集合竞价、沪股通交易规则修订、调整股票停牌后复牌时间、防控新股炒作、风险警示股票换手率超30%可临停等五项内容进行了修订。上交所强调，收盘交易机制及相关调整将自2018年8月20日起实施。

主要调整如下：

1、股票实行收盘集合竞价

股票交易的收盘价产生方式调整为通过收盘集合竞价产生。收盘集合竞价的时间为14:57至15:00。收盘集合竞价阶段可以委托，不可撤单。行情揭示同开盘集合竞价。债券、债券回购、基金等其他交易品种的收盘价产生方式不变。

2、调整证券交易停牌后的复牌时间

为配合收盘集合竞价的实施，提高交易效率，对于根据本所交易监管相关规定而停牌且当日复牌的证券，其复牌时间做如下调整：

如证券停牌时间达到或超过14:57分，则于当日14:57分复牌，此后进入后续交易阶段;

对于原先“盘中停牌时间持续至当日14:55”的规定，调整证券停牌时间持续至当日14:57分，并于14:57分复牌，此后进入后续交易阶段。

3、换手率超过30%，上交所可以进行临时停牌

风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，属于异常波动，上交所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:57。

其中，上交所关于收盘集合竞价和异常波动进行临时停牌的调整对股价的影响最大，对股民的股票的成交也息息相关。面对玩法的调整，股民们需要注意些什么?

股票的成交原则是什么?

目前股票的竞价分为集合竞价和连续竞价(下文会详解)，而这两种竞价方式都是基于“价格优先、时间优先”的交易原则进行的。何为“价格优先、时间优先”?

在我们常识中，如果你作为卖方，面对的是多个买方，你是不是会选择价高者?同样，如果一家店铺搞活动，统一促销价，其面对的是众多消费者(多个买方)，是不是先到先得?“价格优先、时间优先”就是这个原理。

一言以蔽之。时间相同的，买单委托价高者先成交，卖单委托价低者先成交(卖方在价格上妥协了，肯定要给人家一点安慰);价格相同时，买卖方向、价格相同的，先委托者优先于后委托者(谁手快谁先成交)。

而在股票的正常交易中(通常为连续竞价)，交易所系统就是根据这个原则撮合成交的。

什么是集合竞价和连续竞价?

集合竞价

别傻傻的以为股票到了9:30才正式开始交易，到了下午3点立即收盘。就像电脑开机一样，从启动主机，到扫描软硬件，再到正式开始工作，总要有个过程。而在每天的开盘和收盘，也会有几分钟的“过渡时间”，这“过渡时间”，便是集合竞价。

集合竞价分为开盘集合竞价和收盘集合竞价。所谓开盘集合竞价，就是在当天还没成交价的时候，要入市的投资者会根据前一天的收盘价和对股市预判来输入股票买入价格，这些价格集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则找出最大成交量的那个价位，作为开盘价。

同理，收盘集合竞价，就是将收市前后一段时间的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则找出成交量最大的价格，并将这个价格作为这段时间内的全部买卖成交价，即收盘价。

连续竞价

如果把集合竞价比喻成小商铺的话，那么连续竞价就是大型超市。超市一开门，就意味着不断地有商品成交，而小商铺只是零星点点的交易。

连续竞价是在集合竞价之后，是指对买卖委托逐笔连续撮合的竞价方式。交易所开始当天的正式交易，进入连续买卖阶段，交易系统按照价格优先、时间优先的原则，确定每笔证券交易的具体价格。

大家结合下面这张图再去理解，会容易很多。

这次上交所的调整，是增加了原先没有的收盘集合竞价时间(原先上交所没有，深交所有)。而上交所的每日收盘价也改为集合竞价产生(原先收盘价是由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易))。修改之后，上交所与深交所看齐，收盘价统一由集合竞价产生。

这有啥区别?集合竞价跟我们买卖股票有关吗?排排君想说的是：不但有关，而且关系非常大!

股民如何在集合竞价中游刃有余?

别急，咱们先来捋一捋这个时间轴。

9：15-9：20：可以挂单，也可以撤单。

9：20-9：25：只能挂单，不可以撤单。

9：25-9：30：不能挂单，也不可以撤单。

9：30-11: 30：自由交易，挂/撤单均可。

13：00-14: 57：自由交易，挂/撤单均可。

14：57-15：00：只能挂单，不可以撤单。

在这个时间轴中，股民需要了解以下几点：

1、在9：15-9：20这5分钟内，看上去好像挂单撤单自由，但你看到的成交量可能并不是真的。很多庄家会在这期间挂大单买入，引诱散户，快到20分时又偷偷撤单，让散户去接盘。这也就是为什么很多韭菜看到许多股票开盘前就是涨停价，一开盘就立马跌的原因。遇到这种股票，不要碰。

2、在9：25-9：30时间里，准确说还是可以正常下单的，为什么说“不能挂单”，那是因为股民下的单只是暂存在券商的系统里，不会提交到交易所(等到9：30才提交)。所以，下了也是白下。但记住：过了9：25，才是集合竞价期间真正的成交!前面的都只是庄家的表演。

3、如果你想在集合竞价时打涨停板，怎么办呢?没别的办法，排队吧!价格优先>时间优先，大家都挂涨停价，价格一样，想先成交只有拼手速。

不过集合竞价下单手速第一是不够的，就像你考清华，至少你得是全校第一，全市第一。在开盘前，从9：15开始，交易所会对各个券商席位进行轮询，轮询是随机的，抽到谁就是谁。如果你所开户的券商是第一轮轮询，那么恭喜你，你是幸运的。这就相当于同样是每个窗口成千上万人在排队，而你的窗口先开了门。

4、如果你想早点成交，只要在9:25之前挂单比报价少几毛钱即可，因为价格优先>时间优先，早点成交，才能避免等你边看价格边犹豫的时候已经过了9:20，而无法撤单的情况。所以最好的挂单时间就是越接近9:25越好，下错单的概率会大大减少。

曾经网上有个段子，说除了高三学生，最刻苦的要数中国股民了，不仅要上知天文下知地理，还要懂政治、懂经济、懂产业，炒个股还要卡着时间点。不过，相对于发达经济体的投资者群体来说，中国的韭菜们还需要不断学习，等我们的韭菜成熟了，理性了，专业了，到时候谁割谁还不知道呢!