价值投资者迎来春天

　　（原标题：价值投资者迎来春天）

　　2017年，A股指数震荡上行，但多数个股却以下跌报收。金价全年震荡走高，但幅度比较有限。银行理财产品和货币基金收益率稳步抬升，投资理财市场整体行情不错，多数投资者都收获了稳健收益。

　　对于笔者而言，如果要用一个词语来总结形容2017年投资理财的话，那就是“塞翁失马焉知非福”。整体来看，A股投资全年则以小亏为主，但由于大部分资金在年初用来购置房产，股市投资本金非常有限，因此全年下来亏损不多，反倒是持续10年的指数基金定投在2017年获得不错的收益，全年收益超过20% ，远远超过年初预期的收益率水平。

　　2017年投入精力最大的依旧是股票投资。就A股市场而言，2017年更适合蓝筹股的价值投资，对于喜欢中小盘个股的投机者而言则是一个十分糟糕的年头。2017年全年沪指上涨6.58%，深成指上涨8.48%。代表小盘股的创业板指数下跌10.67%。而代表白马股的上证50指数全年上涨25%。由于长期以来养成的投资中小盘股的习惯，加上持有的指数基金基本都是投资大盘股，因此2017年我的股票投资遭遇了滑铁卢，在投资一系列小盘股连续亏损后，虽然也布局了一些中盘蓝筹股，但最终并未能挽回前期的亏损。所幸的是新股申购的运气好转，前后中签4只新股，这也是几年以来新股中签最多的一年，不过由于新股涨停板减少，收益也相对有限，勉强将股票投资的亏损弥补掉而已。

　　与股票主动投资收益不佳形成鲜明对比的是，2017年的指数资金被动投资收益大幅增长，特别是去年还小幅亏损的几只指数基金今年都有20%以上的涨幅。相对于股市的投资本金，指数基金已经有较大的金额，从而使得这部分收益远远超过了股市的亏损金额，真可以说是“有心栽花花不开，无意插柳柳成荫”。除了股票基金以外，今年还少量布局了货币基金，作为现金替代工具，收益比去年略有提高。由于空余资金量较少，今年贵金属投资几乎没有变动。从黄金表现看，全年小幅上涨，但行情一直走得很纠结，获取高额收益的难度不小。

　　展望2018年投资理财市场，A股有望继续慢牛行情，但随着机构投资者比例的不断抬升，A股市场过去“散户市”的题材投机风格会逐步让位于蓝筹成长主导的价值投资，因此在股市投资中将坚持根据业绩来选择股票。至于黄金和股票基金等，依旧要从长期投资合理配置的角度去进行。总体而言，2018年的投资环境有望比2017年更好，投资者可以更加积极一些，预期收益也可以适当提高一些。