成立3年亏13亿，增速超京东100倍！拼多多美国上市，就凭这个？

快，用来形容拼多多是最好不过了!从6月29日公布招股书到7月26日上市，前后不到1个月的时间。7月26日21:30，拼多多在美国纳斯达克正式挂牌上市，拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥终于迎来了历史性的一刻。

拼多多上市首日，开盘价报26.5美元/股，较发行价19美元上涨近40%。截至收盘，拼多多报收26.5美元，市值为296亿美元，为京东的60%!

拼多多，凭什么?

拼多多成立3年以来累计亏损13亿，收入增速却高达3700%，超京东100多倍!光鲜的背后是运气还是实力?

根据拼多多招股书数据显示，截至2018年一季度公司近12个月的GMV(成交订单金额)为1987亿元，同比增速达851%，而反观京东和天猫，其增速仅为36%和35%。

截至2018年二季度，拼多多的年度活跃用户达到3.44亿，同比增加245%。3.44亿，意味着拼多多的用户已超过京东在2018年一季度的水平。

然而除了这些亮瞎眼的数据背后，人们还要面对一个铁铮铮的事实，那就是亏损。

招股书数据显示，拼多多2016年、2017年、2018年一季度营业收入分别为5.09亿元、17.44亿元、13.84亿元，而净亏损分别为2.92亿元、5.25亿元和2.01亿元，最近2年多亏损超过10亿，成立以来亏损达13亿。

这要是换做在A股，别说没有上市资格了，就算上了市也得给我退了。但我们反过来想想，既然它能在纳斯达克上市，必然也存在其合理性。毕竟美国市场比A股要理性得多，一家上市公司被市场炒作或错误定价的概率很低。此外，互联网公司的估值靠的就是增长，而不是利润。增长越快，市场给它的估值就越高。如果要说关注利润的话，那京东、阿里和亚马逊，肯定是全球最荒唐的公司了。

然而数据只是表象，商业模式才是重点。拼多多之所以能获得成功，很大程度上得益于其病毒式营销。

我们想到拼多多就想起什么?便宜!当前各大电商都在向中高端市场拓展的时候，拼多多却把那些被电商巨头视为屌丝的客户群捧为上帝。

据市场不完全统计，拼多多用户中来自三四线及以下城市的用户占比达64.73%，而一线城市的用户占比仅为7.56%。

免费的东西最容易激起人的主观能动性，因为它抓住了人性的贪婪：明知道便宜没好货，但反正花不了什么钱，而且砍价只是转发微信群，又不会损失什么。因此，拼多多拼单的过程，不仅是购买的过程，也是推介和拉新的过程。这个营销成本几乎为零，且所有买家都是推销员，一遍一遍地把商品链接丢进一个又一个微信群。

既然是微信群，这一切的营销就必然离不开腾讯。拼多多与腾讯的战略合作使它站在巨人的肩膀上成长，在广大三四五线城市，“屌丝客户群”或许没有京东，或许没有淘宝，但一定有微信。既然可以在微信群里砍价，为什么我要去京东和淘宝APP上挖那些繁杂的优惠券呢?

正是因为有了微信群的便利与朋友圈的传播，这些所谓的“屌丝客户群”才会自发地不断分享链接，实现裂变式传播。

如果说腾讯给了拼多多平台，那么阿里则给了拼多多资源。

拼多多创始人黄峥遇到的第一个贵人便是孙彤宇。孙彤宇1996年加入阿里，2003年创淘宝，2008年离职，他是阿里巴巴十八罗汉创始人之一，也是阿里的二号人物。毫不客气的说，孙彤宇基本是电商的鼻祖。因此，今天你再去看拼多多的商业模式，或多或少都有一些淘宝的影子。

山寨假货、用户投诉、商家维权、微信骚扰...拼多多未来的路该怎么走?

就像共享单车一样，尽管OFO的损坏率最高，但路上见人们骑的车大多还是OFO。目前，拼多多也面临着同样的问题。

今年6月13日，上海发生了数十名商家围堵拼多多公司总部的事件。纽约时报也报道称，纸尿裤制造商Daddy'sChoice已向纽约联邦法院起诉拼多多售假行为。

上面说了，拼拼多的模式是去挖掘屌丝的人性弱点，通过微信“发起拼单”，属于典型的病毒式营销。但这种方法短时间内可以积累大量用户，但伤害微信用户的体验也是必然的。试想，朋友圈里除了要忍受各种微商外，微信群还有各种砍价链接，换做是谁，都很难接受这种社交。拼多多的未来的口碑前途未卜。

互联网电商的核心竞争力终究需要回归服务水平和用户体验，不仅是零售电商，其他许多商业模式亦是如此。说白了，拼多多现在所面临的另一大问题，是要搭建自己的平台，而不是背靠大树好乘凉。

招股书数据显示，拼多多将把上市募集到的22.44亿美元资金用于三方面：其一，扩大业务规模;其二，技术投入和研发;其三，一般企业运营，包括将投资或收购一些项目。

在技术和研发投入方面，拼多多在2018年一季度拼多多研发投入达到7282万，同比上涨354%。

显然，拼多多已经意识到了这一点。

“屌丝客户”的爆发?

“屌丝客户”，专业点就叫做长尾客户。公司80%的利润来源于20%的客户，而长尾客户就是每家公司剩下的那80%。这些客户可以不顾劣质和逼格，只要便宜就愿意掏钱。

拼多多敏锐的洞察力正在于它瞄准了这些长尾客户群，这些屌丝客户，在黄峥眼中却成了上帝。而低价的客户群对应的就是低价的供应商。这些供应商要么想狠捞一笔走人，要么只想薅下羊毛。而制定规则的拼多多显然更倾向于底层消费者。

近年来，无论是阿里还是京东，微博还是陌陌，甚至格力、美的，都在向三四线城市渗透，打通垂直渠道。我们整天喊着消费升级，消费驱动经济，但要知道，中国的现状并不只是北上广深，我们只是互联网世界的最小众用户群之一，相当一部分群体他们的消费能力还是很欠缺的，而且大部分国内互联网消费者买东西首要考虑的是它便不便宜。

结语

拼多多能够爆发，有时代的背景，也有电商的背景，这个电商背景便是长尾客户的崛起，并开始成为互联网主流。正如拼多多把自己的商业模式视为“社交式电商”，尽管其存在很大争议，但无疑它激起了中国庞大数量的最底层客户的“社交”。拼多多正是凭着明确定位，对这块被遗忘的大陆捷足先登，最终造就了它的上市梦。