【私募学院第64课】@亿万基民！哪些因素正在影响你的基金投资？

基金，已经成为生活中再平常不过的投资工具了，从写字楼白领，到楼下大爷大妈，都是直接或间接的基金投资者。那么，当你准备买基金的时候，是如何选择的呢?看收益、选机构?还是随市场、挑基金经理?

与机构投资者不一样，个人投资者在申购基金时受到的影响因素往往比较飘忽不定，因此也直接影响着基金总份额的增长。为什么震荡市人们爱买混基?为什么春季和夏季基金份额增长快?基金分红会让准备赎回的投资客回心转意吗?希望本文能让你找到答案。

牛熊相争，混合基金更受宠

一般来说，牛市中人们会更热衷于购买股票型基金，或者股票仓位高的基金，熊市中人们会留有现金或者购买风险低的基金。然而指数型基金由于被动管理，波动小适合长线投资，因此份额变化一直不大，份额的波动基本上与市场的波动方向一致。

但需要注意的是，混合型基金的份额变化与市场的关系就没那么清晰，很多时候当市场表现好时，混合型基金的份额反而会下降。

混合型基金的投资组合中，既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资，同时比例也能适当调整，但为了“雨露均沾”，显然股票比例肯定没有股基那么高，同样固收比例也比不上债基。这也就是为什么在行情到来时，人们更倾向于投资股票比例更高的股基，而不是混基。

像图中例如2014年底沪深300出现上涨，但是混合型额却反而下降，再比如2017年市场处于慢牛状态，而混合型基金份额却大幅降低。

春季和夏季人们更爱买基金

一年之计在于春。春季往往是人们制定并实施一年投资计划的时候，而基金显然是一揽子投资组合中的“重臣”，所以说该买的都在一季度买完了，二季度基本就在家歇着吧。

在中国股市中，有着“五穷六绝七翻身”的说法，意思是五月穷途末路，六月绝望，七月股市向好，因此在三季度如果股市有一波小行情的话，往往会吸引大量的申购资金;而在四季度，由于是年末，受央行加大公开市场操作影响，市场资金面紧张，银行理财和“宝宝类”基金收益率会攀升，再加上春节的消费因素影响，取钱买理财or取钱回家过年成了四季度末和一季度初的日常，由此带来的是基金市场的大额频繁申赎。所以，这段时间的基金份额波动很大，反映到图表上，就是上下的那根“豆芽”很长。

上图选取了年度份额增长排在前10%的基金，可以看出，一季度和三季度份额增长偏高，二季度份额变动最小，四季度份额增长偏低，且大多为负，属于比较“动荡”的季节。

买与不买，业绩说话

及不及格看分数，投不投资看业绩。无论怎样，基金的业绩可谓是基金对外宣传的一张名片，好的历史业绩能让投资者更信服，心甘情愿地掏钱买你的基金。

下图中可以看出，份额增长排名越高，当年以来业绩排名越靠前。份额增长的基金也仍然很集中，只有前10%的基金有比较明显的份额增长，组内平均业绩排名在30%以内。排名在10%-70%的组内基金份额变动不明显，而排在70%之后的基金份额明显下降。

不过，我们应当切忌过度关注短期业绩，投资时安全第一，一只稳健增长的基远比高增长、高回撤的基要好得多。

基金分红会让多少投资客“回心转意”

什么时候你会赎回你的基金?可能是净值增长慢，可能是机构不够专业，也可能仅仅是基金名字不合你胃口等等，但无论怎样，聪明的人总不会和钱过不去。分红率高的基金往往是投资者的香饽饽。

基金投资者每当股票市场持续上涨基金净值大幅增加时会倾向于考虑赎回部分份额，获得部分收益，此时基金进行分红使得投资者获得部分资金赎回，缓解投资者恐高心理，减少赎回压力。但留住投资者的前提是至少你得有红可分啊!

一般来说要求基金当季度的收益率为正，才能够分红，且分红之后净值不能小于1。所以能够做到分红的基金，一般来说是表现比较好，净值比较高的基金。

当然，基金分红会增加基金的流动性压力，分红后总资产减少，大额赎回的阈值也会随之降低，就像你的杯子越小，装的水也就越少，遇到一个口渴的人，你那点水估计只够润润唇了。因此如果投资者有大额赎回需求时，基金的流动性压力会非大。所以，基金分红是衡量基金经理对产品是否有信心的重要衡量指标之一。

图中蓝色柱子为基金分红金额的平均数，橙色折线代表了基金红利率的平均数。从下图中可以清楚的发现，份额增长排名高的组内，基金分红率也明显较高，这说明高分红确实能够吸引投资者投资，和减少投资者赎回份额。

结语

投资是一项非常烧脑，且主观能动性非常强的技能，行为经济学告诉我们，在投资过程中存在着很多非理性行为，就像你买基金也会受到许多客观因素影响一样。我们无法做到绝对理性，那就做相对理性吧!看淡波动，看淡市场，有时往往会有意想不到的收获!