【私募学院第22课】：私募基金也要交税，如何影响你的钱袋子？

11月，一份资管新规征求稿弄得资管行业四面楚歌。然而在圣诞节这天，又一重磅消息驾到资管行业：12月25日，财政部发布的财税90号文，再次细化了资管产品增值税规则，而这次最受关注的是私募基金。

排排君在之前的文章中说过，私募基金分为三种：契约型、有限合伙型和公司型。所以，成立形式的不同，也就导致其纳税主体也不一样。

有限合伙型和公司型私募基金，一个是合伙企业，一个是公司，因此其基金背后的企业或公司就是纳税人，而契约型私募基金为非法人主体，其基金本身并不是纳税人，基金管理人才是。了解这些后，咱们就来仔细研究研究，这私募基金是如何征收增值税?对咱们投资者又有什么影响?

哪种私募基金需要征收增值税?

刚刚上面说了，契约型私募基金并不是法人实体，就不需要缴纳增值税了吗?被业内称为“140号文”的新规第四条明确提出，“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”。意思就是说，儿子发生了应税行为，由老子来交税。

对于契约型私募基金来说，其本身不缴税，但需要由私募基金管理人来缴纳增值税;而对于有限合伙型和公司型私募基金来说，则由其背后的合伙企业或公司缴纳增值税。

私募基金如何缴纳增值税?

超市购物需要缴纳消费税、买车子、房子需要缴纳购置税，这里的超市购物、买车买房就是所谓的应税行为。而此次新文件也对私募基金管理人的应税行为也做了规定。

私募基金简单说，就是客户把钱给基金管理人，基金管理人在二级市场上买卖股票等投资品种，获得投资收益扣除固定管理费和业绩报酬后，再返还给投资者。

而这其中就有两处应税行为：买卖股票(如果是买卖债券，会有利息收入，也属于应税行为，在后面会讲)、管理费。而对应到文件中则分别是金融商品转让和直接收费金融服务。

金融商品转让

金融商品转让很好理解，就是买卖有价证券、外汇、金融衍生品等行为，而买卖所获得的收益则需要缴纳增值税。排排君需要提醒一点的就是，这里说的交易是在未持有至到期的前提下。

直接收费金融服务

根据文件规定，“所谓直接收费金融服务，是指为金融业务提供相关服务、并且收取费用的业务活动。其中就包括提供资产管理、信托管理、基金管理等服务。”而私募基金管理人收取的管理费即属于直接收费金融服务，因此也需要缴纳增值税。

增值税如何计算?

征税方式分为两种，一是简易计税方法，二是一般计税方法;前者税率为3%，后者为6%。由于管理费属于私募基金的自营业务，一直都存在增值税，按6%交，所以咱就以6%来举例。排排君也为大家整理了一个表格，便于理解下面的例子。

看题：

假设排排君成立了一家契约型私募基金，向客户收取了100万元管理费，另外买卖股票获利100万;买卖金融债获利100万。(假设进项税额为零，暂不考虑增值税附加税)

解：

1、管理费征税

100万元的管理费为直接收费金融服务，而这里的管理费就相当于增值税销售额。按照6%税率计算：

根据公式，销项税额=销售额×税率

销售额=含税销售额÷(1+税率)

那么应纳销项税额=[含税销售额÷(1+税率)×税率-当期进项税额]

=[1000000÷(1+6%)×6%-0]

约5.66万

2、股票、债券买卖收益征税

炒股赚的100万元是金融商品转让行为的销售额，由于是契约型基金，则按照简易计税方法3%税率计算：

应纳税额=含税销售额÷(1+税率)×税率

=1000000÷(1+3%)×3%

约2.91万

买卖债券赚的100万，同上也要征税：

=1000000÷(1+3%)×3%

约2.91万

另外，咱们还要注意的是，债券还有利息，假设在持有期间收到金融债和国债利息均为10万元，那么这些利息也是要看“地位”征税的。

金融债利息的10万元相当于贷款服务的销售额，而“地位”高点的国债利息收入则是免税的。所以按照文件的简易计税方法3%税率计算纳税额：

=100000÷(1+3%)×3%

约2910

当然，合伙型和公司型私募基金的征税方法与契约型本质上还是一样的，不同的则在于税率而已。

投资者最关心的问题在哪里?

每当新规一出，机构和投资者似乎总是草木皆兵。诚然，投资者的疑惑当然可以理解，但我们更需要知道的是，严格的监管才能让私募基金行业更健康的发展。

1、私募基金缴纳增值税，会影响我们的投资收益吗?

首先你要记住：是否缴纳增值税和股权类或者证券类私募基金没有关系，只和投资标的和方式有关。

如果是FOF类，投资标的如果是资管产品的话，在开放日正常赎回，其中产生的赎回收益，是不需要按照金融商品转让缴纳增值税。FOF子基金根据投资情况判断增值税的，FOF母基金一般不会持有基金至到期，而是会根据市场趋势调整基金池。而如果是持有至到期的话，基金一般都是非保本，因此就不需要缴纳增值税。

如果是普通的股票策略私募基金，在持有期间有浮盈，也是不需要缴税的。因为股票的浮盈只有在变现产生差价收益，才需要缴纳增值税。

根据私募排排网数据显示，今年以来总共有4699只成立时间满11个月的股票策略私募产品，占比超过60%，所以总体来说，对投资者收益的影响并不大。

2、申购和赎回私募基金算不算金融商品转让?是否也要缴税?

文件中说的金融商品转让都是站在私募基金管理人或合伙企业、公司层面上，而投资者申赎基金完全是个人行为，是投资者与私募基金管理人之间的合同行为，不属于金融商品转让行为，并不需要缴纳增值税。而如果你是持有至到期赎回，也是不需要缴纳的。

3、私募股权基金如果转让非上市公司股权需要缴税吗?

别忘了，私募基金分为股权投资基金和证券投资基金。私募股权投资基金转让非上市公司股权的行为，目前不属于增值税征收范围，因此也不用缴纳增值税，只需缴纳转让所得税。

4、投资的信托产品的收益要缴税吗?

11月的资管新规彻底打破了刚性兑付，因此也就不存在所谓的保本。本次文件辨别是否是保本产品的标准就是：只认合同不认钱!啥意思呢?就是只要合同上承诺了保本，那钱的性质就变成了利息收入，那就需要征收增值税，不管你到期后是否兑付。

因此现在的信托产品一般不会在合同中明确承诺保本。所以持有信托产品期间(含到期)取得的非保本收益，不属于利息性质的收入，不征收增值税。

那如果你要转让信托呢?理论上应属于文件规定的其他金融商品，需要缴纳增值税。但目前依然存在争议，暂无官方定论。

5、私募基金如果买卖国债逆回购，是否征税?

还记得排排君在《重大利好!你不得不知的年末投资全攻略!》提到的国债逆回购吗?国债逆回购在年底往往都是香饽饽，私募基金当然也不会放过。不过，私募基金管理人投资逆回购产生的收入本质上依然是利息收入，是需要缴纳增值税的。