券商股被调出是必然的 私募：样本股调整对市场影响不会很大

券商股被调出是必然的 私募：样本股调整对市场影响不会很大

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)06月05日讯 近日，上证指数与中证指数同时宣布调整旗下各指数的样本股，其中金融、地产股减少数量最多。而被调出样本股的上市券商包括光大证券、西南证券、东北证券、国海证券、中原证券、第一创业、海通证券、方正证券等多达8家券商企业，仅有财通证券1家被调入。

那么私募基金经理是如何评价券商股被调出样本股的?为此私募排排网连线了部分私募，他们分别是磐耀资产总经理辜若飞、巨泽投资董事长马澄、滨利投资基金经理梁滨、天之成投资总经理钟希杰、君禾资本。

样本股调出券商股是必然事件

针对部分券商股被调出样本股，磐耀资产总经理辜若飞透表示我们认为上述这种现象不会对A股市场产生较大的影响，因为样本股本身会在不同的时间阶段进行调整。而样本股调整需要参考的因素较多，比如市值、成交量、排名、基本面经营情况等，同时还要考虑行业的因素，然后再把样本股的数量与行业市值结合后进行平衡，以此决定指数的样本股。

巨泽投资董事长马澄则认为，上证50选取样本股的标准与沪深300的并不同，前者优先保留总市值和成交额综合排名的前40名个股，原样本股排在60名之后的都可能被挤出。

滨利投资基金经理梁滨在接受私募排排网采访时表示，对于8家券商股被调出样本股，个人认为可以从两个方面进行分析：第一就是券商股长期以来股价低迷，企业业绩增长乏力所导致的;第二是一大批具有代表性的个股逐步崛起，代替券商入选样本股大势所趋，所以样本股调出券商股也是必然的事件。

天之成投资总经理钟希杰从两个角度分析了券商股被调出的原因：首先是由于沪深300在选择样本股的时候，会优先排除那些流动性比较弱的股票，也即直接剔除50%成交额太小的个股，然后再按照上市公司总市值的排名进行筛选出排名前300的股票;其次是因为这次原材料、消费类个股新纳入的成分股较多，这主要与其过去半年内涨幅较高有关。

君禾资本指出，上证50指数调整主要依据的是过去一年的上市公司总市值和成交额，不同指数的具体要求会有所差异。一般而言，上市公司市值较大，成交活跃的个股会被选入指数。同时他表示，2017年A股市场呈现的是结构性的投资机会，市场整体的成交量并没有出现明显的增长。

样本股调整对市场影响不会很大

那么此次券商股调出样本股，会对券商行业带来哪些影响呢?为此辜若飞表示，这几年券商行业本身在A股市场较为低迷的背景下一直处于行业板块的调整周期，所以样本股有所调整也并不奇怪。

马澄向私募排排网透露，8家上市券商股同时被调出上证50样本股，这一定程度上反应了去年券商股总体股价表现不佳，成交量、市场活跃度不高。

对于A股市场来说，梁滨认为市场影响并不会很大，并不代表着市场不好看券商股，而是样本股本身属性决定。

钟希杰透露，券商类个股过去半年里面股价普遍表现低迷，因此被调出样本股较多，并且由于指数样本的调整本身是具有一定的滞后性。所以在市场方面本身已经对于券商股的低迷表现已经体现了预期，但是部分跟踪指数型的基金对于个股的调仓以及对于市场而言均有一定影响但是影响却相对有限。

君禾资本认为，史上最严的资管新规的出台，对于券商行业的资管业务来说产生了一定的负面影响，所以券商股整体盈利表现并不佳，成交不是很活跃，进而导致多家券商股被移除出指数。