太可惜！只因做了这件事，这5只股票在最后关头被MSCI踢群！

6月1日，MSCI正式纳入A股指数，这一天，我大A已经等了很久。

2013年MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作，2014年-2016年期间，A股三次冲刺，均以失败告终。2017年，A股四度闯关MSCI终获成功。2018年6月1，也就是今天，按照既定的流程，A股正式加入MSCI。

几家欢喜几家愁，5只股票无缘MSCI

继5月15日凌晨MSCI公布半年度指数调整结果，将234只A股股票正式纳入MSCI指数体系后，在“入摩”的最后关头，又有了变动。

5月30日晚间，MSCI再次对纳入的A股股票名单再次进行调整，五只股票被剔除出局。因停牌被剔除的是东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯将，不仅暂不被纳入MSCI中国指数，也将从MSCI A股国际通指数和MSCI中国A股大盘指数中剔除。

除此之外，还有因互联互通交易受限被剔除的，根据港交所调整，海南橡胶、上海建工和西南证券被移出沪港通标的，自6月11日起将被限制交易，仅可单向卖出。

有人痛失机会，却也有人收获喜讯，如果要问在入摩最后一刻获得门票是什么感觉，惊不惊喜，意不意外只有皖新传媒知道。受恢复纳入MSCI中国A股中等盘指数的利好影响，皖新传媒截止5月31日收盘大涨7.31%。不过，该股也属于将被限制交易的沪港通标的，同时也并不在此前5月中旬更新的MSCI全球通指数名单范围内。

从因停牌被剔除的个股来看，停牌时间最长的是中兴通讯，4月17日开始停牌，原因大家都知道;停牌时间最短的是东方园林，公司拟发行规模不超过10亿元(含10亿元)的公司债，最终发行规模仅5000万元，仅占计划额的5%。受此影响东方园林股价急剧下挫，市值蒸发百亿，5月25日公司发布重大资产重组停牌消息。

将中兴通讯等股票剔除，这与MSCI相关规定有关。MSCI在北京间5月15日发布的公告中特别提及，新增MSCI中国系列指数的成份股若在指数调整整执行日的前一天仍处于停牌状态.将不被纳入指数。

需要注意的是，虽然现在较2015年股灾期间停牌的上市公司已经大幅缩减，但截至5 月29 日，仍有214只股票处于停牌状态，在3531只上市A股中停牌的A股数量占比6.06%

A股纳入MSCI指数不是终点，中国资本市场开放程度将超预期

5月31日下午，A股正式纳入MSCI的启动仪式在上海举行。MSCI首席执行官亨利•费尔南德兹表示，中国资本市场的开放程度很可能会超过市场普遍预期。并提出三点理由，首先，中国下一阶段经济发展需要更多股权或风险资本的支持，而非以前的银行贷款。第二，中国的贸易伙伴要求中国能够更多参与到全球市场当中去。第三，这种变革会很快到来，是因为现在中国的经济与政治改革都非常强大与统一，具备超过以往的灵活性。

亨利·费尔南德兹还表示，在纳入MSCI指数后，中国A股市场将会迎来新一波的投资者，其中包括大量的主动投资者;市场机构将会逐渐改变，变成由机构主导;同样，A股正在开放的进程之中，投资者需要马上开始理解A股市场中的企业。

上证所总经理蒋锋在发表致辞时说：九层之台起于累土，千里之行始于足下。A股纳入MSCI指数，不是终点。A股纳入MSCI指数，缘于QFII、 RQFII以及沪港通等多种渠道的开通，各项交易制度的完善和开放，更缘于国际投资者对A股市场的认可。

鉴往知今，“入摩”中短期将对市场有提振效应

根据中信证券的研报显示，自1988年MSCI发布新兴市场指数以来，共有13个新兴市场股市被纳入，依次为印度尼西亚、土耳其、韩国、印度、捷克、匈牙利、中国台湾、俄罗斯、埃及、卡塔尔和阿联酋。

自1988 年来被纳入MSCI 的新兴市场股市，来源：中信证券

从这些市场被纳入MSCI的中短期表现来看，纳入一个月内超过60%的国家/地区股市上涨，纳入一年后，超过60%的国家/地区股市涨幅超过10%。但从长期来看，国内的基本面才是决定股市表现的根本因素。

与A 股类似的是韩国和台湾，都是分阶段逐步被纳入，梳理韩国与台湾加入MSCI的历史进程和股市表现发现，在纳入MSCI 之后，由于增量资金等因素，股指在短期内都有所上涨，但长期而言，股指的走势都回归其国内或地区的基本面趋势。

韩国被纳入MSCI 后的市场走势，来源：中信证券

台湾被纳入MSCI 后的市场走势，来源：中信证券

在纳入MSCI后，A股将如何表现，还有待市场检验。唯一可以预见的是，“入摩”带来的短期资金流入将利好A 股，长期来看还有利于培养价值投资理念、促进市场规范化，并有望改善A股停牌问题。