打破刚性兑付势在必行 上市公司违约事件接踵而至

打破刚性兑付势在必行 上市公司违约事件接踵而至

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)5月16日讯 近期，正当监管层打破刚性兑付的时候，债务违约的风险事件接踵而至，上市公司亦未能独善其身。例如，凯迪生态日前公告称，“11凯迪MTN1”应于5月5日(法定节假日顺延到5月7日)兑付本息，截至兑付日日终，公司未能按照约定筹措足额偿债资金，不能按期足额偿付，构成实质性违约。当然，凯迪生态并非上市公司债务违约的个例。据相关统计，今年以来已有神雾环保、富贵鸟和*ST中安等三家上市公司爆出债券违约，其中3月以来发生违约的12只债券就有6只为上市公司发行。

那么如何解读债务违约问题呢?私募基金经理给投资者的建议有哪些呢?为此私募排排网采访了赛亚资本董事长罗伟冬、引领集团基金经理潘晨兴、飞旋兄弟投资总经理陈旋、巨泽投资董事长马澄、君禾资本。

打破刚性兑付 上市公司债务违约将成为常态

对于上市公司出现债务违约问题，赛亚资本董事长罗伟冬在接受私募排排网采访时表示，打破刚性兑换是目前而言全球通行的规则之一，国内上市公司出现债务违约以后将会成为常态。

飞旋兄弟投资总经理陈旋向私募排排网透露，在国内市场大监管的背景下，其实打破刚性兑付是必须要做的一件事情。而现在来看，也是管理层正在逐步实现的终极目标之一。这样做的目的在于避免了资金空转、进一步引导脱虚向实，同时债务违约事件会越来越多。据我们所了解，近期很多的上市公司的大股东都在做体外进行融资，这一定程度上说明了资金面确实紧张，宽松的倾向环境已经收紧，利率上升。

巨泽投资董事长马澄则表示，年内股权质押新规的落地也进一步收紧了再融资政策。在新规落地前，很多上市公司的大股东质押比例高达100%，新规规定股票质押率上限不得超过60%。而近期债务违约事件的集中爆发，既有债券发行主体自身的原因，也有政策方面的客观原因，而这一系列打破刚性兑付的政策，也是化解债务危机的必要举措。

君禾资本认为，在过往，因为有着“上市公司”这张名片，上市公司发行企业债券较为容易。而且为了能够顺利发债再融资，不乏少数的上市公司通过激进的会计处理方式与关联交易“做出”利润，以及通过不断并购、跨境，提出所谓的新商业模式。

了解企业基本面再做投资操作

那么面对逐渐增多的上市公司债务违约，私募大佬给投资者的建议有哪些呢?罗伟冬对此建议广大的中小投资者们应该在选择投资标的时候，相应地加大基本面研究力度，并且充分评估投资风险，做到合理规避风险。

引领集团基金经理潘晨兴则表示，对于存在违约风险的公司就一个字“卖”。哪怕看好也要等一切明朗，风险释放以后。

陈旋在接受私募排排网采访时表示，上市公司债务违约的事件以后将会成为常态，所以普通投资者在进行投资者要自担责任，同时他认为市场投资者需要接受相应的投资教育。

君禾资本表示，在上市公司债务刚性兑付打破之后，中小投资者在债券投资之前需要更加谨慎，必须在充分了解上市公司的盈利状况的条件下再去投资，以免造成不必要的财产损失。