2017私募冠军魔咒仍在：新锐成赢家 长跑最难得

　　铁打的股市，流水的私募。

　　2018年已过去近半月，2017年的私募江湖的“人生赢家”已经出炉。中证君发现：新锐私募不意外的成为新赢家，长跑冠军依然难得，私募江湖的“冠军魔咒”仍在，投资者依然要注意风险！

　　新锐私募成2017“人生赢家”

　　根据私募排排网的数据，在纳入统计的1740家私募基金管理人中，15家基金管理人旗下产品2017年的平均业绩回报超过100%，其中2家基金管理人的平均回报更是超过200%。

2017年平均回报靠前的部分私募

数据来源：私募排排网

　　其中，排名第十的管理人平均回报为125.45%，最高的为220.1%！不过，上述基金管理人所管理的股票策略产品并不多，最多的管理7只，最少的公司旗下仅有1只产品，例如方圆天成管理4只产品，凌通盛泰管理2只，河州资产管理4只，云溪基金管理7只，美港投资管理5只。

　　2017年表现非常抢眼的方圆天成，其核心人物郭飞武，此前曾透露他的选股策略是寻找最被低估的市场、板块和优质个股。方圆天成总经理谢执山还向记者表示，公司旗下产品由于2016年及以前就布局港股，2017年收益颇丰。

　　云溪基金产品基金经理阳勇称，主要重仓了内房股、汽车股、科技、白酒、医药和家电等几个板块的龙头股。凌通盛泰的董宝珍则宣称是价值投资的坚决拥护者，也是贵州茅台(行情600519,诊股)忠实粉丝。

　　不过，上述基金管理人所管理的产品中，也有部分产品遭遇了不小的回撤，例如云溪基金的雨山消费医疗1号去年最大回撤达14.76%，雨山寻牛一号去年最大回撤18.23%等等。

　　私募排排网的资料显示，上述基金公司均成立不久。例如，方圆天成资产管理（深圳）有限公司成立于2015年2月6日，北京凌通盛泰投资管理中心（有限合伙）成立于2012年8月28日，深圳前海云溪基金管理有限公司成立于2016年2月16日。

　　好买财富研究中心的数据还显示，部分规模在0-1亿元的私募基金管理人在2017年不仅整体回报靠前，相较于2016年的平均业绩排名也上升很快，有的甚至往前提升300多名，例如磐石投资、高信百诺投资、骏伟资本等等。

　　“长跑冠军”最难得

　　私募冠军年年有，长跑冠军最难得！

　　价值当道的2017年，不少久经市场考验、已收获一大批坚实粉丝的大佬收益也很不错。考虑到大佬们管理的产品总体规模较大，其实际管理的难度可能更大。

　　先来看看一哥王亚伟。王亚伟名下两只产品，平均收益超过10%。不过比起其他的老将，这个成绩稍显暗淡。景林资产的高云程也管理两只产品，2017年平均收益超过50%。 一直为茅台“站台”的但斌，2017年是妥妥的优等生，34只产品平均收益也超过50%。

　　部分私募大佬2017年产品及收益

数据来源：私募排排网

　　好买财富研究中心表示，长跑冠军们往往有更强的定力，在风云变幻的市场显得“云淡风轻。”

　　例如，景林资产的高云程一贯坚持“逆向投资定价、基本面研究定值，坚守优质龙头企业、赚企业盈利增长的钱。”

　　明达资产的刘明达的策略是：“以长期和集中投资为主要战略，用产业投资的角度就去看待投资，坚守买入持有策略。选择好的行业和好的公司，看重管理团队和核心人物的品质和价值观，其次很关注公司的商业模式，还会看性价比，一般就是PEG0.5倍左右，2018年PE小于40倍。”

　　警惕“冠军魔咒”

　　不过，投资是项长跑运动。私募江湖的“冠军魔咒”似乎总在重复。来看一下自2008年以来的“冠军”。

来源：好买财富研究中心

　　从2008年夺冠的金中和，到2016年的冠军蓝海韬略，这些一个个曾经站在顶峰的私募，无不在风光过后泯然众人。2013年、2014年在连续两年夺冠的创世翔几乎令人相信”冠军魔咒“已经解除。但2014年4月，创世翔团队争夺交易权限，甚至把相关券商被告上法庭。2016年，又被调查出“操纵证券市场”受罚，“魔咒”再次应验。

　　那么，“冠军魔咒”的原因又有哪些呢？

　　好买财富研究总监曾令华分析称：一是私募基金的优势之一在于投研团队利益与投资者一致，但团队的不稳定将使这一优势不复存在。二是“激进”是原罪。

　　2010年领衔的世通强调“抓牛股”、“波段操作”、“盘感”。2013年6月，世通资产正式更名为康庄资产，从头再来。2016年的蓝海韬略单票满仓，高换手的激进作法，使其一鸣惊人，但在2017年运气则不站在他的那一方了。

　　好买基金曾令华介绍，不少私募成名心切，单票满仓，做短线波段。激进赚到的钱，却很少有不还给市场的。借用价值老将刘明达的一句话：“从长期来看，赌博的下场都不怎么好。”