恒指创11年新高，七成私募看好港股，推荐三大行业！

2018年1月16日，恒生指数收盘报31904.75点，时隔11年后，恒指离2007年创下的历史高点(31958点)仅差54点。目前，港股的实际估值仍在全球股票市场中处于优势地位，同时受益于两地股票市场的互联互通，资金南下投资的热情未减，港股大时代已然来临。

提前布局港股的私募在2017年的港股小牛市行情中赚得盆满钵满，催生了一大批高收益的股票策略产品。目前，恒指距离2007年的高点已是咫尺之遥，展望2018，港股牛市是歇歇脚，还是继续高猛进?港股市场是否还有继续投资的价值?

对此，我们对国内私募机构展开调研，同时我们也采访了公司有布局港股的私募基金经理，他们分别是天谷资产首席投资官陈同辉、雷根资产总经理李金龙、钜阵资本高级策略分析师郭伟文。

港股牛市在途中，7成私募看多2018年港股市场

本次调查问卷内容包括私募对2018年港股的态度以及2018年港股是否有投资价值。具体而言，图一调查结果显示，7成私募机构看好2018年港股市场，比例为75.33%;14.79%的私募对2018年的港股市场仍抱有不确定的态度;仅有9.88%的私募在2018年看空港股。

图二调查结果显示，私募机构对2018年港股股是否有投资价值仍存在较大分歧。其中8成私募表示港股仍旧具备投资价值，占比为82.33%;仅8.52%的私募认为港股在2018年不具备投资价值;9.15%的私募表示不对此话题发表意见。

私募排排网记者：港股被市场看好，以及一路上涨的原因是什么?

天谷资产首席投资官陈同辉：核心资产的盈利推动港股市场呈现持续慢牛态势，就拿1月10日的港股行情来说，带动恒指上涨的主要板块仍旧是地产、银行、周期股，牛市特征明显。核心的逻辑是中国具有核心竞争力的企业盈利改善，中资“北水南下”与外资“西水东进”形成合力，从而推动港股基本面反转和估值修复的戴维斯双击行情。

雷根资产总经理李金龙： 香港市场一直是介于国内A股和美股的一个桥梁，美股连创新高，国内A股在2017年是一个价值投资的大年，大盘指数在今年更是天天阳线，港股对比A股相对处于价值洼地，所以不难理解港股也一路上涨。

钜阵资本高级策略分析师郭伟文：港股最近的一轮上涨始于12月中旬左右，特别是美联储加息落地后，恒生指数便上路走高。从基本面来看，全球经济复苏带来的上市公司盈利增长以及港股市场相对较低的估值水平，是推动港股持续走高的内在动力。另一方面，港股市场较低的估值水平是吸引资金不断流入的重要因素。此外，统计显示，12月前13天就有45家公司回购股份，回购家数已经超过全年其他任何一个月份，正说明港股市场可能仍然处于低估状态。

私募排排网记者：对2018年港股市场如何看?是否还有机会?

天谷资产首席投资官陈同辉：仍然看好2018年的港股行情，主要基于三点，一是宏观经济的持续复苏带动企业盈利的提升;第二是估值，目前恒生指数2018年动态PE为12倍，更多代表中国经济的恒生国企指数2018年PE为8倍，仍处于偏低水平，且显著低于其他新兴市场以及美股市场。第三是资金面，随着中国市场加入MSCI，国外资金也加大了以港股为通道对中国市场的投资，同时随着港股通的推进，南下的资金纷纷涌入港股市场。

钜阵资本高级策略分析师郭伟文：港股行情仍没有结束，继续看好2018年港股市场的表现。市场的不确定性可能来自于美国货币刺激的退出，2018年美国预计将加息3次，这将对香港等新兴市场的波动性形成一定的冲击，造成市场的扰动。

私募排排网记者：主要配置了港股的哪些行业板块?

天谷资产首席投资官陈同辉：我们主要配置于先进制造业、房地产以及环保行业。我们认为未来数年中国核心资产将不断崛起世界级的公司，类似于美国80年代伟大企业的崛起;房地产是一个10万亿的大行业，随着龙头企业的市场份额迅速提升，未来的企业估值仍有进一步提升空间;环保行业是十三五乃至未来长期值得看好的、基业长青的行业，绿水青山就是金山银山将逐渐成为市场的共识。

钜阵资本高级策略分析师郭伟文：看好港股市场的整体性机会，主要配置了投资港股的公募基金和ETF。

雷根资产总经理李金龙：配置偏好更倾向于港股中的稀缺标的，具体到行业板块的机会，我们按照相对强弱模型，动态选择。但是在港股的非稀缺标的配置来说，会更偏价值，也更注重和A股间的联动和性价比。