“兜底式”增持重现市场 私募：以基本面为投资依据

“兜底式”增持重现市场 私募：以基本面为投资依据

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)12月15日讯 2015年下半年，因股市非理性暴跌，为稳定股价，市场兴起了一波“兜底式”增持风潮，引起了各方高度关注。回到2017年，A股呈现明显的结构性行情，蓝筹股受追捧，中小创遭唾弃，近期“兜底式”增持重现A股市场。那么对于“兜底式”增持重现市场，私募的观点是怎样的呢?为此私募排排网采访了巨泽投资董事长马澄、飞旋兄弟投资总经理陈旋、天之成投资总经理钟希杰、时代伯乐基金经理杨晓虎、君禾资本等私募。

“兜底式”增持彰显了股东对公司发展的信心

对于大股东“兜底式”增持自家上市公司，巨泽投资董事长马澄表示，“兜底式”增持是上市公司控股股东稳定股价的重要举措，从效果来看，可谓立竿见影。同时他揭示了背后三大逻辑：一是说明控股股东对公司未来的发展具有信心;二是反映出公司股价已进入相对合理或被市场低估的区域;三是“兜底条款”又为其增加了一条安全防线。

飞旋兄弟投资总经理陈旋认为，“兜底式”增持彰显了上市公司股东支持高管及员工增持，无疑具有正面影响。同时又显示了股东及管理层对公司发展的信心，表明公司良好的基本面。但是陈旋表示，上市公司的股价长期是由其基本面及盈利能力决定的，短期内股价能否上涨或企稳还会受很多方面的影响，所以“兜底式”增持的上市公司，并不能抵御系统性风险。

天之成投资总经理钟希杰透露，“兜底式”增持来源于2015年股灾，当时上市公司股价断崖式下跌，上市公司实际控制人为稳定市场情绪，维护股价而发起的增持计划。同时他表示，由于今年权重股、小盘股剧烈分化，部分蓝筹股创出新高，而创业板从年初便开始连续调整，股东为了稳定股价而提出了兜底式增持计划。“股东的行为在短期对于上市的股价稳定也是起到了一定的作用。但是从长期看，多数的兜底式增持，至今处于浮亏状态，少数兜底式增持股价依然向上。” 钟希杰表示。

时代伯乐基金经理杨晓虎认为“兜底式”增持，说明了部分产业资本已经对当前市场表现出乐观因素，这也一定程度上表明市场由于风格因素，部分成长股出现了明显低估。

君禾资本认为今年市场“二八分化”较为严重，市场上存在着大量超跌个股。“兜底式”增持是上市公司控股股东稳定股价的重要举措。

以基本面为投资依据 切忌盲目追捧“兜底式”增持公司

那么投资者应该如何甄选“兜底式”增持的上市公司呢?马澄接受私募排排网采访时表示，投资者应该根据当时大环境来判断以及所选标的股是否量价配合，然后结合充分的技术面进行操作，切忌盲目追捧。

基于“兜底式”增持显示了公司管理层及股东对公司的信心，所以陈旋建议广大投资者可以把其作为投资标的参考，但是绝不是立马跟风的信号，投资者需要注意防范风险。

钟希杰表示，那些能够盈利的“兜底式”增持行为，都是以业绩作为支撑，拥有良好的成长，并且财务上也可以给出投资人较为满意的表现的上市公司。伴随“兜底式”增持的不断增多，市场也对“兜底式”增持出现了审美疲劳，所以建议投资人在甄选时应该从业绩作为真实出发点，把行业的龙头公司作为投资依据。

杨晓虎建议投资者应该从“兜底式”增持中选择一些业绩增速较好，并且已经花了真金白银来增持的上市公司。

君禾资本表示，“兜底式”增持不意味着零风险，过往上市公司控股股东承诺兜底但不履约案例也有很多，所以“兜底式”增持不是买入的原因，投资者还是要看上市公司的前景和基本面。