超半成私募认为增持标的估值合理 私募关注标的基本面情况

超半成私募认为增持标的估值合理 私募关注标的基本面情况

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)03月02日讯 近段时间上市公司频频出现“闪崩”现象，上市公司大股东、高管纷纷抛出增持计划以稳定公司股价。但是部分上市公司虽然出台了增持计划，但却久久未能行动，而对于这种忽悠式增持监管层亦给予了严厉打击。对于上市公司增持行为，私募排排网亦调查了广大私募机构，从整体调查结果来看，超过半成的私募表示增持标的估值处于合理区间，同时亦有42.13%的私募持反对意见。

那么投资者应该如何选择投资标的呢?私募排排网就此采访了五位私募基金经理，他们分别是巨泽投资董事长马澄、引领集团基金经理潘晨兴、赛亚资本董事长罗伟冬、飞旋兄弟投资总经理陈旋、时代伯乐基金经理张诗航。他们认为质地是投资者选择标的要考虑的因素之一。

超半成私募机构认为增持标的估值合理

本次私募热点调查问卷总共分增持标的估值是否合理、投资者如何选择标的两个问题。从图一调查结果可见，超过半成被调查私募机构认为上市公司大股东看好公司内在低估值，增持意味着估值合理，比例为53.25%;亦有42.13%的私募机构持反对意见，部分私募认为投资者应该看重公司业绩情况，谨慎对待增持标的。此外，有4.62%的私募抱有不清楚的观点。

对于增持行为，引领集团基金经理潘晨兴透露，上市公司出台增持计划的目的有所不同，而且多数公司是认为上市公司股价已经被低估，其看好公司内在价值增长。但有少部分是为了短期稳住股价股东的无奈之举。

时代伯乐基金经理张诗航对此持回避的态度。他认为对于那些可以轻松识别的忽悠式增持，投资者应该坚决回避这些上市公司。同时他强调，增持标的是否被低估，大股东增持是否出于真心都需要广大投资者对于股票本身有着长时间的基本面跟踪。

巨泽投资董事长马澄认为1月末至2月上旬，A股市场经历了一轮急跌行情，上证指数最大跌幅达15%，于是不少公司纷纷抛出股东增持计划，主要是彰显股东对公司发展前景的信心来应对市场的急跌行情，以达到稳定股价的目的。但迟迟没有实际行动的“忽悠式增持”，将受到监管层问询增持进展。

赛亚资本董事长罗伟冬则表示上市公司大股东增持与否，其实只是一个态度而已，股价归根到底还是要看公司经营业绩，只有公司业绩增长了，股价才有向上的动力。

飞旋兄弟投资总经理陈旋表示，对于部分上市公司的增持计划，目前来看A股市场的投资者构成情况已经发生了较为明显的变化，投资人更加看重实际行动和公司质地。在大股东增持都不一定能救得了股价的情况下，庄股频频闪崩，以致增持行为也未能有效地阻止股价下跌。

重点关注增持标的的基本面

从图二调查结果可知，近四成的私募机构认为投资者选择增持的时候，需要从基本面入手，占总数的38.52%;31.63%的私募则认为投资者应该从技术面分析来选择标的;亦有29.85%的被调查私募机构表示投资者应该兼顾基本面和技术面两者选择标的。

对于大股东增持的上市公司，投资者该如何选择呢?马澄表示增持标的的选择上个人更倾向于增持和回购的数量及金额是否明确，价格区间的设置是否合理审慎，计划实施的不确定性是否充分提示等等。

潘晨兴透露，投资标的的选择上主要看重上市公司是否具有可持续地增长潜力。同时潘晨兴提醒前车之鉴告诉我们，大股东增持、持股计划增持、定增价等都有可能跌破，建议广大投资者不要盲目跟风。

罗伟冬在接受私募排排网采访时表示，投资者在选择上市公司增持标的的时候，需要跳出增持的行为来看标的质地情况。

陈旋则认为对待增持行为，投资者需要注意两个方面：一是大股东和高管是否大比例现金或杠杆增持;二是投资者更应该看重上市公司的内在价值以及在二级市场是否具有可操作性。如果投资者对这家上市公司不能够简单地分析出其财务情况，还是暂时不下手为好。

张诗航建议广大投资者从上市公司管理层和估值两方面入手。“例如某LED照明工程龙头，公司增长确定性好估值又便宜，其董事长积极参加市场沟通也能感受到其对公司未来发展的强烈信心，这样的增持我们认为是出于本心和值得注意的。”