1.4万亿！美国大规模减税，动了谁的奶酪？

特朗普的一小步，可能会是美国的一大步!

当地时间12月3日凌晨，美国参议院以51票赞成、49票反对的结果通过了共和党长达500余页的税改方案。根据最新通过的税改法案，美国的公司税率将从35%下调为20%，个人所得税也会有不同档级的下调。

这份此前一直不被外界看好的税改法案似乎顺水推舟，在短短一个月的时间内连续通过美国参众两院审议，呼之欲出。这意味着，接下来两院只要对法案进行细节磋商后即可交给特朗普签字并正式生效。据市场估算，这些举措将会降低总税收1.4万亿美元左右!比整个西班牙GDP总量还要多!

以下是此次税改的具体内容：

来源：一见财经

减税是什么?就是税赋减少，意味着老百姓不用交更多的个税，购物时不用交更多的消费税、关税等等，人们的可支配收入上升;企业可以少交所得税、增值税等，生产经营成本下降。因此，减税无疑会刺激居民消费，同时增加企业利润，促进企业再投资，增强经济活力。

当然，美国在全世界撸的羊毛并不少，减税只是其中一种罢了。可是，为什么这次会如此受关注呢?原因就是，这次减税是在美联储加息+缩表的背景下进行的。

加息，意味着美国联邦拆借利率上升，美国银行间借钱的成本上涨，反映到宏观上那就是资金面收紧;而缩表呢?就是缩减美联储资产负债表，简单说就是缩减美联储的黄金、债券和MBS资产，以及市场上美元负债。

很显然，美国的货币政策正在收紧，但特朗普又说要make America great again!这里又不能印钱，又想让人们消费刺激经济，那就只有放松财政政策咯!而减税，就是宽松财政政策的重要手段!

掌握了这个逻辑，排排君相信大家对此轮减税的解读将更加清晰。

减税为美国带去了什么?

减税可以说是对整个美国经济的重大利好，对实现美国梦也是重大利好。这主要会体现在以下几个方面：

1、经济和进口增速都会提高。无疑，与中国经济的“三驾马车”不一样，美国是一个消费大国，消费对经济增长的贡献率接近80%，而中国在经历了经济转型后勉强提高到40%，但仍与世界平均水平的60%相差甚远。

有数据显示，美国在1981年。1986年和2001年分别有三次减税，减税后均伴随着消费大增，从而带动进口大增，最终提高经济增速。

美国历次减税，都会短期刺激进口

减税后均伴随着消费大增，从而带动进口大增，最终提高经济增速

    2017年三季度，美国的经济增速达到了3.3%，虽然整体复苏依然缓慢，但比2016年底时创新低要好得多。尽管从数据来看，减税刺激经济增速都是短暂的，但至少能说明，美国经济走出低谷的信号开始显现，同时也为之后的加息做好准备。

2、刺激美股。显然，减税能提高企业的税后利润，而美股和上市公司整体利润增速是高度正相关的。此次将企业所得税从35%下调为20%，考虑到一些抵扣因素，实际负担的税率可能更低。无疑，这将大大刺激美国上市公司的活力，从而刺激美股走强。

3、美国资金回流。资金都是趋利的，加息提高了美国那边资金的收益率，显然全球的资本就会涌入美国;而减税又可以降低企业经营成本，会将全球制造业纷纷迁往而税率更低的美国(中国已有先例，比如福耀玻璃)。

美国减税，动了谁的奶酪?

想必很多人都已经猜到了，那就是中国。排排君可以很负责地说：减税对美国的每一种影响，基本都会牵扯到中国。不信你看：

1、提振中国实体经济出口。排排君在上面说到了，减税可以提振美国的进口。2016年，中美贸易额达5196亿美元，而中国对美国净出口3470.3亿美元，同时也是美国最大贸易逆差来源国。

美国进口的大增就意味着中国出口的大增。从2016年美国进口结构来看，机电类占比29%，交运设备14.2%，化工和矿产品分别为8.8%和7.5%。也就是说，减税对于中国的出口实体经济行业可以算是大利好。

2、中国版减税或呼之欲出，企业创新力潜力巨大。比如你的工资每年涨10%，但是房租每年涨20%，你还会有奋斗的动力吗?有数据显示，中国财税收入在过去20年里增长了30多倍，年均增速19.5%，而1997-2016年，GDP的平均增速也才9.25%。可以想象，中国的企业依然在承受非常高的税赋，这也难怪中国企业创新力低下。

按照世界银行标准，低收入国家的宏观税负较宜为13%左右，中上收入国家应该是23%左右，高收入国家是30%左右——而中央党校国际战略研究所的数据早在2014年就告诉大家：中国宏观税负率已高达44%!中国减税改革势在必行!

欣慰的是，上个月24号，我国宣布将部分消费品的进口关税平均税率由原来的17.3%降至7.7%。这将直接降低这部分进口商品的价格，同时也将更多的利润让给企业，企业有了更多的资金，自然会投向工业附加值更高的商品上去，这不就促进创新力了吗?

3、人民币走势依旧不明朗。市场有很多观点认为人民币将重回贬值通道，由于美国的减税和加息导致国内资本外流，人们纷纷抛售人民币转战海外，使得人民币需求变少，进而贬值。排排君认为这逻辑并没有错，但是人民币长期走强的预期是谁都不能改变的，因为一国本币走强的背后是强大经济实力的支撑，如果非要说贬值，那只能说人民币可能会有短暂的波动，大趋势依旧不改。

4、大宗商品可能影响较大。早在今年4月26日，该减税法案推出时，人民日报就发表了一篇《美国税改，谁是赢家》的文章。其中就提到了减税带来的溢出资金将流向金融领域。简单说就是：美国企业减税省下来的钱没地方花，拿去炒商品，玩杠杆了。这可不是好事!

如果资金在美国能进入实业，那么对美国甚至世界来说就是大好事。但是，如果这些资金只进入了美国金融市场，比如石油期货市场上，那石油期货的价格将暴涨，油价也会暴涨，对中国这样的石油进口大国来说就是个坏消息。最要命的是，大宗商品的上涨，又会带动新一轮的通货膨胀，钱继续不值钱，这或许是谁都不愿意看到的。

5、A股或许会迎来短暂相关行情。排排君在上面说过，美国减税将刺激消费和进口，这对于中国的出口企业是利好的，尤其是传统行业如机器制造业和加工业，更是具有长远的利好支持。 因此，如果反映到A股的话，或许会有一轮短暂行情。