全球股市跳水A股“感冒”会多久？

图/视觉中国

受到美股连续暴跌影响，昨日，全球股市纷纷重挫，亚太股市全线重挫，其中沪指收报3370.65点，大跌3.35%，单日跌幅创下2016年2月以来最大值，深指报10377.61点，跌幅4.23%，创业板指报1598.12点，跌幅5.34%，创下近三年来新低，港股和日韩股市也受重挫。美股暴跌为何引发全球股市跳水?A股会受多大影响?调整是否还将持续?对此，业内人士分析认为，美股已走了八年牛市，A股才刚刚从底部爬升，A股市场中长期向好的支撑逻辑没有改变，但短期仍受到市场情绪影响而有所波动，投资者应多看少动，静待时机。

跌得多猛?

全球股市“黑色星期二”

昨日，在美股大跌恐慌情绪的蔓延下，全球股市皆一片惨淡。A股方面，沪指大跌3.35%，单日跌幅创下2016年2月以来最大值，深指报10377.61点，跌幅4.23%，创业板指报1598.12点，跌幅5.34%，创下近三年来新低

亚太股市方面，受影响最大的是日本股市，日经225指数收盘跌4.73%，盘中最大跌幅达7.07%，东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制。

港股跌幅同样凶猛，恒生指数周二低开后不断下挫，大跌5.12%，报30595.42点，较前一日下跌超过1600点。恒生国企指数大跌5.88%，报12686.60点。

亚太其他股市全线下跌。韩国综合股价指数(KOSPI)受重挫，追随隔夜美股大跌走势，韩国综合股价指数下跌1.54%，台湾加权指数大跌4.95%，抹平今年以来的涨幅。

受全球市场波动影响，周二开盘的欧洲市场也普遍低开，英国富时100指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数开盘均跌逾2%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，美股大跌对亚太股市包括港股会造成较大影响，特别是在港股已经创出历史新高的时刻，港股获利盘同样较大，可能会趁机获利回吐。但港股整体估值较低，短期下跌之后还会吸引资金入场抄底，因此港股下跌空间小于美股。

A股超3000只个股大跌

昨日，A股市场各板块全线尽墨，两市逾3000只个股下跌，480多只个股跌停，沪指收盘跌破60日均线，自1月29日最高攀上3587点以来，沪指已累计下跌超过200点，几乎回吐年初以来的涨幅。创业板指收盘跌破1600点，创下2015年1月以来的新低，单日跌幅创下2016年12月以来的最大值。

对于A股大跌的原因，市场分析人士普遍直指前一日的美股暴跌。继2月2日的“黑色星期五”之后，美国股市三大股指在2月5日再度出现集体重挫。道琼斯指数盘中最大跌近1600点，创下史上最大盘中点数跌幅，收盘下跌4.60%，创下六年来最大单日跌幅。标普500和纳斯达克指数当日分别下跌4.1%和3.8%。

     图/新华社

原因何在?

美股牛得太久引发调整

那么，是谁导演了这场全球股市惊鸿一日?事实上，美股牛市已持续了八年，牛得太久进而引发调整是业内普遍的观点。

“美股下跌源于估值偏高，同时非农数据超预期是触发因素”，融通基金分析人士对记者表示，上周美国公布的非农就业数据均表现强劲，量价均超预期，引发市场对通胀和加息超预期的担忧。同时，伴随10年期国债利率从年初的2.44%飙升至2.84%，两者均从利率的角度对美股估值产生较大压力，成为下跌的直接因素。

而高盛集团周一在报告中称，量化对冲基金助推了市场的加速崩溃，标普500指数2735点是趋势转折点，触发了CTA量化基金的激进抛售。

A股存在获利回吐压力

美股大跌为何严重拖累全球股市?海富通基金(香港)股票投资总监孟宁分析，近年来A股市场的国际化程度不断提升，在一定程度上也会受到外围因素的影响，昨日全球股市呈现出不同程度的下跌，A股因此在情绪面受到影响。此外，过去一年蓝筹白马股大幅上涨带动相应板块估值上升较快，A股本身也存在着获利回吐和估值方面的压力。

也有市场分析认为，由于港股与欧美股市关联度高，下跌程度大，部分北上资金或回流港股“抄底”，导致A股被资金抛售。从昨日盘后信息显示，外资通过沪港通、深港通大幅流出A股。据交易所公布的数据显示，北向资金昨日净流出96.64亿元，其中，沪股通净流出73.66亿元，深股通净流出22.98亿元，其中，贵州茅台净流出超14亿元。而南向资金则净流入超过80亿元。

持续多久?

A股中长期依旧乐观

全球市场跌声一片，引发A股投资者的担忧情绪，A股是否会延续调整行情?分析人士普遍认为，短期来看，A股市场情绪仍然处于一定反复的过程中，但基于对中国经济的韧性和增长动能的信心，A股中长期依旧乐观。

“中美两国股市节奏是不同的，美股已走了八年牛市，A股才刚刚从底部爬升，美股市场的高位大跌对A股市场短期走势有一定的负面影响，但是对中期走势不会造成太大影响，”杨德龙表示，历史上看，A股市场的运行更多是自身因素决定的，而不是外围市场。

“展望后市，我们认为A股短期有情绪扰动，中长期慢牛趋势未改”，融通基金分析人士对记者表示，中美两国的经济和金融周期的位置不同，国内经济处于温和复苏的通道中，金融去杠杆也大幅减少系统性金融风险的概率，A股长期向好的基本面依然坚实。

外围干扰只是短期影响

首证投顾分析师也认为，A股市场中长期向好的支撑逻辑没有改变，外围的干扰更多只是短期影响，随着时间的推移，外围市场利空的影响也会逐渐淡化。面对当下复杂的环境，考虑后市指数还会有反复震荡探底的可能，建议投资者多看少动，等待合适机会再入场。

不少分析人士都提醒，未来A股投资应更加重视个股业绩。中欧基金分析人士对记者表示，“相比美国的经济状况，我们对中国经济的韧性和中长期增长动能更有信心。作为A股市场的长期投资者，个股业绩及其确定性更值得重视。在投资研究时，更应注重基本面分析，可以自下而上深度挖掘价值标的”。

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