福建滚雪球投资林波：超越传统价值投资，永远做最优秀的1%

在浮躁的金融市场中，八年内，他做多股票获得了两次全国亚军和一次全国第七名，做空股指期货获得全国冠军和全省冠军各一次，公开业绩累计收益指数涨了近百倍;他的团队在2010年获得兴证期货实盘大赛重量组冠军;2011年获得全国期货行业实盘大赛重量组冠军;2014年，他的公司产品获得股票类私募产品全国亚军。2016年产品获得(十亿以上级别)股票类私募产品全国第七名;2017年上半年，又斩获(十亿以上级别)股票类私募产品全国亚军。近期，福建滚雪球投资管理有限公司董事林波做客私募排排网路演中心，作为一名追随价值投资的基金经理，林波将如何演绎中国版巴菲特养成记?

巴菲特2.0：超越传统价值投资

福建滚雪球投资管理有限公司成立于2011年6月，注册资本1000万元，管理的基金规模在30亿元左右。公司始终坚持价值投资理念，遵循诚信、规范、稳健的经营理念，主要的投资管理和研究人员都具有20年以上的丰富投资研究经验。

长期坚持价值投资理念的林波，非常认同股神巴菲特的投资选股方法，并总结出了巴菲特所选择的价值股的四大特征——市盈率低，成长性好，有一定垄断性，消费类为主。他认为，巴菲特之所以能在1956-1996年的40年间收益达1万倍，就是因为坚持价值投资。

但随着巴菲特的选股理念被公之于众，越来越多的资金涌入到价值投资股当中，导致传统价值投资平均收益率逐年降低。“巴菲特用一生的时间解决了选股这个难题，”林波表示，“而我的目标，则是在他的基础上进一步解决择时难题，即通过我们的研究，研判出股市的底部区域和顶部区域，相当于巴菲特选股型传统价值投资理念的改良版，从而超越传统价值投资!”

他表示，我们在市场极度悲观的底部区域时，运用巴菲特的理念买入价值投资股，而在市场极度乐观的顶部区域时，超越传统价值投资理念。即按照传统价值投资往往是持股穿越牛熊周期，而我们的方法则是在顶部区域撤离股市。

说到择时，林波认为具体操作时要分为三种情况：第一种是预见牛市很快转为熊市，这时通过重仓股指期货做空来获利，例如在2010年和2011年的熊市期间，通过这种操作，林波取得了12倍的收益;第二种是预见牛市会转为熊市，但无法确定时间，这时可以通过买国债等固收回避风险，例如在2008年金融危机时，林波团队通过投资债券依然有6%的收益率;第三种是预见牛市会转为熊市，但对某板块仍十分看好时，可半仓持有该板块。例如2015年二季度，那时林波团队预计小盘股会暴跌70%左右，最终通过半仓持有低估的上证50指标股的方式减少了损失，并随后在底部区域重仓低估的上证50指标股，成功抄底。

成功四要素，缺一不可

谈到这点，林波干净利落地说了4点：勤奋，专注，节俭，不耻下问。“我每周工作时间大概是70个小时左右，平时除了工作还是工作，基本没什么业余活动。当别人用一周40个小时工作时，我付出了更多时间。”

“如果在勤奋的基础上再加上专注的话，那你就可以脱颖而出。并且由于只专注于投研，从不分散精力，也是我节俭的主要原因吧，因为人的时间和精力都是有限的，我认为花钱很浪费时间和精力，尤其是当下很多消费其实都是炫富式消费，毫无意义。同时节俭的人在做投资时顾虑很少，当面对市场剧烈动荡时可以做到冷静与沉着。价值投资是反人性的，所以很少有人能做到这一点。

最后一点，也是最重要的一点，就是不断学习，不耻下问。我的目标就是通过到处拜访，向很多投资高手学习，而每一次拜访都让我受益良多。同时他还说，“我的梦想就是要成为投资界的顶尖高手。风水轮流转，股神不一定总是美国人当，该咱们中国人上场的时候了!”而为了实现这一目标，他表示，务必要做到克服从众心理，相信自己。

始终追随价值投资

很多人说，价值投资在现在捕风捉影炒概念的A股市场似乎变得毫无用处，然而林波却不这么认为，他始终坚持做价值投资的追随者。当被问到，你与巴菲特最大的相似之处是什么，他认为是节俭和心怀梦想。想要成功的人会抛弃一切杂念，勇往直前。同时他还认为，不同之处则在于巴菲特注重选股，而我在他的基础上增加了择时。但无论如何，我始终是价值投资的忠实追随者。

当市场恐慌抛售时，我们选择入市;当市场气氛高涨时，我们选择离开市场。作为一名价值投资者，林波始终追随价值投资的理念，相信自己，敬畏市场，同时不断努力。

投资这条路很艰难，但成功人士也并不在少数，或许他们正在和林波一样，不断前进中。