新三板强化监管 主办券商频领罚单

证券时报记者 程丹

制度的空窗期为新三板市场的环境建设和监管规范腾出了时间和空间，近一段时间以来，全国股转公司持续强化监管，仅7月份以来，就对20家挂牌公司和责任主体、6家证券公司、2家律师事务所、3个账户和5家投资机构进行处罚。

市场人士表示，各类主体在参与市场过程中，一旦“触线”，就会招致处罚，监管措施的频出，证明了严格监管的主基调没有变化，这将有利于肃清市场，倒逼市场参与主体更加规范运作，不但能使后续挂牌公司、中介机构等意识到规范的重要性，也有利于吸引更多的投资者入场。

监管亮剑各类违规行为

全国股转公司已经将监管的触角延伸至挂牌公司、券商、会计师事务所、律师事务所甚至是个人账户。

近日，全国股转公司对了望股份和博雅科技实施了纪律处分，将公司和相关负责人违规行为记入证券期货市场诚信档案数据库。其中，了望股份存在提前使用募集资金约2500万元、擅自变更募集资金用途购买理财产品和向关联方拆借资金的行为，但是都没有及时履行内部决策程序和进行信息披露。因此，全国股转公司给予了望股份公开谴责的纪律处分，给予公司时任董事长王蕊、时任财务总监梅梅和时任董事会秘书刘钰军通报批评的纪律处分。

博雅科技则存在资金占用的问题，从去年1月到今年4月，公司实控人控制的另两家公司多次从挂牌公司拆借资金，累计融资达1.66亿元，却既没有履行内部审议程序，也没有在公告中披露。公司还存在提前使用募集资金2980万元的情况。因此，股转公司决定给予博雅科技及公司实控人秦野通报批评的纪律处分，对时任董事会秘书、财务负责人及主办券商东海证券出具警示函。

信息披露违规是新三板市场的“重灾区”，仅2017年上半年，就有480家挂牌公司或相关责任人因定期报告未及时披露被全国股转公司处罚，占总处罚量的一大半。同时，股票发行违规也是监管关注重点，此前曾出现过，一天之内18家挂牌公司因提前使用募集资金被全国股转公司集中采取自律监管措施的情况。

除了挂牌企业，全国股转公司还对三河市燕铭商贸有限公司、北京京振祥安全防范技术咨询有限公司、候思银三个账户采取限制账户交易的自律监管措施的决定。根据公告，前述三个账户均因参与协议转让股票巴鲁特交易的过程中多次出现违规而被处罚，本次股转系统对其采取了限制证券账户交易3个月的处罚。

事实上，自从今年3月全国股转公司发布《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》以来，受制于规则中“申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%”已有6例账户因违反规定被限制证券账户交易3个月。

东北证券(000686,股吧)研究总监付立春认为，申报价格频繁接近上下限的行为背后存在很多问题，譬如涉及到是否有违规操作、是否存在操控等，连续以接近上下限成交值得深究。

另外，也有律师事务所和投资机构被处罚，多涉及未严格履行法定职责，未勤勉尽责，股票交易违规等情况。

券商频领罚单将影响评级

因持续督导企业存在未及时进行信息披露、公告瑕疵等违规问题，本月已有6家券商领到罚单，安信证券、申万宏源(000166,股吧)、华龙证券、财通证券、恒泰证券和东海证券均被要求提交书面承诺及出具警示函。

以安信证券为例，该券商督导的元亨光电，控股股东为元亨瑞乾，2015年12月23日，元亨瑞乾股东杜尚勇、周健荣与吴介忠签订《股权转让协议》，将其二人所持元亨瑞乾合计95%股权转让给吴介忠;同日，吴介忠与杜尚勇签订《表决权委托协议》，约定委托人吴介忠将其受让取得的股份对应表决权在公司事务交接期间全权委托杜尚勇行使，且本次股权转让完成后，元亨瑞乾控股股东变更为吴介忠，挂牌公司元亨光电实际控制人变更为吴介忠。但截至目前，元亨光电仍未披露法律意见书等文件，且在《2015年年度报告》中实际控制人的披露内容不准确、不完整，构成信息披露违规。全国股转公司认为，安信证券作为元亨光电的主办券商，在对元亨光电2015年年度报告进行事前审查过程中未能勤勉尽责，截至目前仍未能督促元亨光电披露法律意见书、规范履行信息披露义务，违反了主办券商持续督导义务，对其作出提交书面承诺的自律监管措施。

而申万宏源则是因其督导的誉德股份提交的《2013-2014年度财务报表审计报告》中，签章为北京兴华会计师事务所上海分所，分所不具有证券期货相关业务资格，而被全国股转公司认为，申万宏源证券未审慎关注誉德股份审计报告出具主体的资质瑕疵问题，未勤勉尽责履行核查义务。

对于券商因信披违规频繁收罚单的情况，财富证券分析师汤佩徽表示，在新三板扩容之初，各家券商大量上马新三板挂牌业务，但由于在当时操作上存在漏洞，随着监管不断趋严，其问题不断爆出。

从目前已披露的问题来看，主办券商主要存在的问题包括未通过实地考察、查阅、访谈等方法尽职调查，对企业递交的公告在信息披露的真实性、完整性、准确性方面负有责任;未能督导企业并购重组后及时披露实际控制人变更、资金流向等信息;未及时发现企业在关联方交易性质和金额上的披露有误等方面。

但有一些券商是因在做市过程中因触犯规则被罚，恒泰证券就因6月30日为天丰电源提供做市服务的过程中，以大幅偏离前收盘价及行情揭示的买卖报价申报并成交，导致该股股价盘中出现巨幅振动而构成做市交易违规被采取出具警示函的自律监管措施。

值得注意的是，最新公布的《证券公司分类监管规定》新增了一条，即“自律组织采取书面自律监管措施被计入扣分项”，这意味着，实行自律监管的全国股转公司对主办券商所开罚单将影响券商评级。“不过自律监管措施扣分分值较小，每次只有0.25分，对整体评级的影响较小。”上海一家大型券商投行人士表示。