券商资管公募基金牌照放开这四年

自2013年，东证资管拿到第一张券商公募基金牌照以来，截至目前，共有12家券商或券商资管子公司取得公募基金管理资格。不过，据记者整理发现，目前券商系公募基金业务发展严重不均。

公募产品发行数不均

据财汇大数据终端统计，目前，在12家已获公募基金管理资格的券商或资管子公司中，有9家发行了产品，还有3家发布产品数量为零。

在这9家已有公募产品的公司中，东证资管以27只绝对领先，也是唯一一家公募产品数量达到两位数的公司。浙商资管、东兴证券(601198)、国都证券、华融证券、山西证券(002500)、财通资管、中银国际证券等8家公司的公募产品数量都在个位数徘徊。

值得一提的是，2013年，东证资管和华融证券先后获得公募基金牌照，但四年的事件过去，二者在公募产品发行上相差悬殊，后者只发行成立了3只公募产品。

在3家产品发布数为零的公司中 ，渤海证券和北京高华证券拿到牌照的时间较华泰资管长，分别为2014年11月和2015年8月，华泰资管获批时间为2016年底，目前该公司首只公募基金产品已经获批，正在等待发行中。

此外，渤海证券获得的公募基金管理资格也已由渤海汇金承继，待新公司理顺后，公募产品也会提上日程。而高华证券目前尚未设立专门的公募基金业务部门。

产品类型寡

业绩差别大

记者发现，券商资管及子公司发行的公募产品类型并不丰富，在去通道趋势下，代表主动管理能力的权益类基金数量仍较少，目前券商系公募共发行混合型基金39只，其中东证资管最多，为20只，东兴证券6只产品中也有4只是混合基金。相比于发行混合基金，多数券商选择货币基金或者债券基金来试水市场，如财通资管和长江资管目前发行的产品均为债券或货币。

由于券商系公募产品类型不同，业绩表现差异较大。不过，整体看东证资管旗下公募产品业绩最为亮眼。比如，截至6月23日，东方红睿元混合、东方红睿丰混合、东方红睿华沪港深混合今年以来收益率突破28%，其中东方红睿丰混合更是逼近30%。浙商资管旗下6只公募基金，浙商汇金转型驱动混合是公司旗下公募产品今年以来收益率最高的一只，不过也只有3.47%。东兴证券旗下6只公募产品业绩分化明显，既有回报率14.97%的东兴改革精选混合，也有下跌超6%的东兴量化多策略混合。中银国际的6只公募基金成立时间都在去年和今年，在今年初成立的中银证券瑞益混合今年以来回报率最高，超过3%。

主动管理业务待加强

显然，无论是从产品数量还是业绩来看，券商或券商资管子公司进军公募基金业务四年来，交出的成绩单并不突出。究其原因，这与券商资管此前迅猛发展的通道业务和资金池业务不无关联。

“一些券商资管早期申请公募基金业务牌照就只是冲着牌照，对具体的业务谈不上有多少规划”，沪上一家券商非银分析师表示，那时候通道业务监管并不严格，多数券商资管仅依靠通道业务就能活得不错，公募基金对公司产品设计和主动投资水平要求都比较高，相比之下未免厚此薄彼。

“今年券商资管业务确实有点难，市场低迷导致权益类产品不好发”，华东一家券商资管相关人士告诉记者，加之通道现在不能做，多数都在摸索主动管理。

事实上，券商资管在转型主动管理上也做了一些努力，其中就包括招揽公募基金人才，最近一次的挖角就发生上个月，知名基金经理曹剑飞加盟财通资管分管权益类业务。根据

记者不完全统计，近一年来，券商或券商资管为了做公募业务而从基金公司挖角过来担任基金经理的就有不下十人。