汪义平： 穿越枪林弹雨，对A股未来满怀信心

    他手握医学、工学2个博士学位，以及哥伦比亚商学院MBA，回国创业自带海归精英的光环。创业维艰，他却坚持专业性，不愿迎合投资者，自有一股专业投资人的骨气和清奇。

回国后，他带领专业团队用3年时间把大岩资本做成百亿级的私募，笑称“我们还算是运气好”。穿过十余年的资本市场的枪林弹雨，怀抱对A股未来的满满信心，他和团队决心只做好二件事：服务好投资者和二级市场。

4月20日，大岩资本CEO 汪义平(专栏) 博士做客私募排排网路演中心，对话排排网创始人 李春瑜(专栏) ，揭秘大岩资本成功秘诀，以学贯东西的视角剖析A股热点，道出一个私募大佬的赤子心声。

很多私募公司死在前面的三个月、六个月

在投资的海洋中，有的私募扬帆起航，有的却出师不利，甚至沉船海底，其中不乏海外归来的团队。

汪义平认为管理好私募公司非常难。如果一个新私募公司做了半年就做不下去了，不一定就说明真的他们不行，完全有可能是因为他们头三个月不挣钱。因为时间越短，运气的作用越大，时间越长，专业能力的作用越大。“所以说创立一家私募公司，头三个月的运气非常重要。巴菲特他可以有一年做不好，有一定回撤。但你要是半年做不好，人家会说你这个水平不行”，汪义平总结道：“很多人就会死在前面三个月、六个月。”

尽管如此，汪义平认为大家能够在一起认真地做事很重要：“我起的作用就是把大家串起来。如果你很专注、专业地去做，不管天下不下雨，不管市场对你友善不友善，我们都抱着虔诚的心，也是对市场敬畏的心态，去主动研究每个细节，这个我认为是关键。”

我的背上全是资本市场的枪林弹雨留下的伤疤

“15年之中我们经历过很多事情，经历过互联网泡沫，08年的金融海啸……要说资本市场的枪林弹雨，一路走来，全是伤疤。”他自嘲道。汪义平说他创办大岩资本的一个小优势，就是除了做了十几年的科学研究之外，也在美国做过15年的投资。

汪义平最大的的收获，就是这15年的历练出的心理素质，“无论在任何市场环境里，都按一定的逻辑、道理去思考。”汪义平说，这对他创办大岩有非常大的帮助。“第一个，从发达的美国回到发展中的中国，有一种时间上的穿越的感觉，你倒过来看事情，会看的很清楚。这成为一种优势。在这个过程中，我们看到中国这个市场相对于美国市场是一个什么样的状态，它有什么特点。当然这个市场它有非常特殊的自己的一些特点。这些特征不仅是它本身的发展阶段的特征，还有我们本身的民族特征、文化特征等。”

花2年专门研究A股，找了不同教育背景的人来碰撞真理

2011年还在华尔街工作的时候，汪义平就对中国的市场做了一些初步的研究。在做大岩资本前，汪义平和他的团队在中国做了2年多的A股研究。

汪义平强调一点，做私募需要的是团队的力量。大岩团队现在有40多人，一大半是投研人员，而且是不同的专业背景的，有物理、计算机、生物、金融工程等等。汪义平认为，旗下人才的背景应该是多元的，才能更好地把真理找出来。

“我做科学研究做了二十年，我现在倒过头去想，投资比科学家的东西难得多、多得多。我们知道自己有很多东西不懂。所以说，我把各种各样的人才找来，我们的集体智慧在碰撞的过程中，能把真理更多地提炼出来。当然这个碰撞提炼的过程也是很痛苦的。”

做到上百亿的私募，靠的是专业和业绩，而非迎合投资者

汪义平认为上百亿的私募规模，绝对不是靠营销做出来的。几千万三五个亿，可以靠行情;但是要做到上50亿、80亿，一定是靠业绩，而且是要长期的业绩。

他表示：最重要的是做好两件事情。第一是真正地为投资者着想。第二是确保所做的每一件事情，都能够对服务于实体经济的二级市场有正面积极的作用。“我们认为把这2件事情真正做好了，投资者会找到我们。”

2015年上半年A股大牛，股票多头很好卖，但大岩资本拒绝卖，“别的私募规模在涨的时候，我们规模一动不动，就是因为我们拒绝发。我们不会因为投资者要买A产品，我们就去生产A产品，我们生产的东西，是从我们的专业角度去判断，如果是在正确的时间点生产对投资者有用的东西，我们才会生产。我们不太迎合投资者的愿望。”

比较特立独行的是，大岩资本甚至在对工作人员的考核，也只强调一点，根据专业性而非销售业绩来考核，来看是否升职加薪。 “所以从营销角度来讲，我们是反营销的。不让你做营销，你给我专业做就行了，结果自然会有，你不给我专业做，结果自然没有。”

投资：一半是科学，一半是艺术

汪义平认为投资本身又有科学又有艺术，投资有一定的涨跌规律，同时也有一些非常随机的因素，而且完全随机的因素还特别多。“比如2015年A股可以涨到5000点，哪天它发疯涨到8000点，或者它哐哐哐可以跌到2000点。”

“规律的部分我们称之为科学，随机的部分我们称之为艺术。”汪义平认为：艺术部分有很多是靠运气。“如果让大家做一天私募的投资管理的话，那就几乎全是运气了。所以时间越长，专业的成分越起作用。时间越短，运气的成分越起作用。”汪义平举例说，“比如有人说15年三千点太高，四千点太高，我就空仓，空仓后就涨到5000多点，你看你就没有做好。其实4000点空仓是个蛮科学的做法，但是你的结果从4000点到5000点的钱你没赚到呀，那结果就变得有点艺术化。”

汪义平认为解决这个问题的办法，是应该用科学把艺术那部分过滤掉、对冲掉，把科学的那部分放大。“所以问题本身是科学和艺术，但是时间长了以后，它的结果就只剩下科学了，艺术的成分很少了。”

我们夸大了人工智能的作用

对于人工智能的智能投资将来可能代替私募大佬投资的说法，汪义平认为，人们把人工智能的功能给夸大和神话了。汪义平认为，人工智能不会发展到代替人类的地步，代替人的创造力和思考能力有一定可能，但是还有很长的路要走。

汪义平强调人工智能并不是很新的概念，他最早接触人工智能是在1987年， 90年代初华尔街就开始用人工智能做投资。这些年，人工智能最大的发展，是计算机的计算能力加大了很多很多。智能型思考和算法的实现，需要机器的计算频率跟上。智能的理论、计算能力的增加，两者一结合，再加上大数据，才能产生真正的作用。他认为：“现在的投资，你要把它人工智能化，并不比以前做的投资智能化能有数量级的提高，它只不过是计算速度的提高。我们的做法，是用人去理解市场，理解逻辑，然后把它变成计算机的程序，这样计算机实时的快速的计算，得到一个投资的结论。所以说，它只是一个效率很高的工具、助手。”

中国A股走上一万点是大概率事件

汪义平认为中国的经济发展得很好，这是中华民族的能力和对金钱的渴望相结合带来的重要结果。在过去的40年里，中国经济持续6%以上的增长，而且未来十年到二十年还会有5%以上的增长，这是人类经济史上的奇迹。

在几年前大岩资本还没有成立的时候，汪义平曾发表过一个演说，题目是“十年万点”。“发表这个讲话之后，很多人骂我，把我的颜值都骂进去了。”汪义平调侃道。至今，汪义平依然坚持中国股市能走上万点是个大概率的事件。“全世界任何国家的股市，经济好的时候，股市就会涨。很多散户说，我投资股票，老是亏钱，然后你仔细看一下，其实你都不需要投资，你买个深证500的股票，十年前买的，放到今天，7到8倍。哪里来的?中国的股市会涨，因为中国的经济会涨，就那么简单。”

    查看完整路演视频敬请点击：直击2016年度私募冠军:大岩资本汪义平

人物简介：

汪义平，美国哥伦比亚商学院MBA、美国哥伦比亚大学工学博士、上海交通大学医学博士、纽约神经学学院博士后研究科学家。

八十年代末参与投资上海和深圳的初期股票市场。九十年代进入华尔街，曾任职于美国所罗门兄弟(Salomon Brothers)、史密斯巴尼(Smith Barney)和花旗集团(Citigroup)。1999年，创立美国 Jasper 资产管理有限公司(Jasper Asset Management, LLC)，之后的十余年中，为投资者实现了成倍的资本增长和大幅超越标普500指数的累积净回报。2011年至2012年，担任中国银河证券资产管理总部董事总经理。

近二十年职业投资生涯中，他投资过美国、日本、加拿大和中国的股票、债券、期货和外汇市场，经历过四次市场危机：1998年亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、2001年911事件和2008年全球金融海啸，四次市场危机期间全部获得正收益，且最高年净回报达30%。