抓住时机“上车”！保险机构以超配的实际行动看好A股

　　最近，A股成为朋友圈逢人便聊的话题。

　　有的投资者懊悔不已，曾经有那么美好的2500点抄底机会放在眼前，我没有好好珍惜；有多家券商则轮番预测指数高点，3500、4000……一山更比一山高。

　　“现在既不是冲动预测最高点位的时候，也不用追悔莫及，而是抓紧把握住市场波动调整期间的‘上车’机会。”一家大型保险公司投资经理感慨道。

　　记者从市场上了解到，早在今年年初就预判今年会有一波大行情的主流保险机构们，最近加大了加仓权益类资产的力度，以超配的实际行动表示看好A股。

　　瞄准基本面向上的行业

　　“我们维持权益超配。”这是记者在询问多家保险机构的投资经理后，得到的一致答复。

　　上证报记者从多家主流保险机构了解到，结合宏观数据潜在的超预期可能和市场积极情绪的蔓延，他们已经提高了对A股估值的容忍度。

　　具体在行业配置上，他们坚定看好基本面有向上趋势的行业。理由是：随着估值抬升，基本面的因素将更为重要，配置这些行业所获得的绝对收益的概率要更大。

　　其中，非银（主要是券商和保险）、化工和农业是多家大中型保险机构近期重点关注的板块。“这几个板块本轮会经历估值的持续扩张，目前还没走出合理区间的迹象，股价表现仍有空间，因此我们会积极配置。”上海一家保险公司投资经理说。

　　利多因素犹存

　　记者了解到，支撑主流保险机构加大权益配置力度的原因，主要是经济数据、企业盈利和金融条件等利多因素犹存，市场或出现惯性上涨，市场趋势进一步自我加强。

　　某知名大型保险资管公司抛出四大利多因素：

　　一是，MLF到期的资金缺口导致市场对4月份降准的预期仍然存在；

　　二是，市场调研显示，3月份社融数据仍保持强度；

　　三是，宏观和微观盈利预期仍处于偏暖阶段，经济的短期企稳暂时保持韧性，减税降费落地导致上市公司收入确认加速；

　　四是，市场仍存主题热点，未来多个大事件值得关注：“一带一路”峰会、第四批混改试点企业名单出炉等。

　　其中，主要还是对近期数据的乐观判断。综合多家保险机构的内部观点来看，3月经济数据或有超预期向好可能。

　　他们表示，3月PMI数据显著超出市场预期，其中，生产端显著好于订单数据，且两者反弹幅度均较大，而中上游尤其是上游价格出现了抬升，而基于1月至2月工业增加值生产端并不强势，这大概率出现了一轮中游补库存带动的上游行业的供给响应，叠加一些环保等因素，出现了量稳价升的状态。

　　而从最新的高频数据看，3月中下旬以来，生产端仍相对平稳，下游需求略有边际改善但幅度并不大，说明在需求稳定的情况下这一轮供给响应仍在继续。

　　基于此，结合基数效应等，主流保险机构普遍推测，3月经济数据因复工因素会出现比较显著的反弹，而后续会相对平稳，这直接证伪了前期的悲观逻辑，也促进了“股涨债跌”的格局，而且这一趋势大概率在这两周还会延续。