私募：次新银行股暴涨超出预期 最好敬而远之

私募：次新银行股暴涨超出市场预期 最好敬而远之

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)3月22日讯 近段时间，以张家港、江阴银行等为代表的次新银行股接连出现暴涨行情，此番暴涨远远超出了市场的预期。那么究竟银行次新股暴涨逻辑是怎样的?私募是如何解读的呢?为此私募排排网连线了鼎钧资本投决会委员杨焕、赛亚资本董事长罗伟冬、财经评论员郭施亮，对此他们给予了不同观点看法。

杨焕：次新股炒作逻辑基于新股堰塞湖解决 价格过于超预期时该果断回避

次新股的炒作逻辑是基于新股堰塞湖在2-3年内要解决，导致新股的收益低于一定程度时，可能带来打新持仓的抛售从而影响整个资本市场的稳定，所以鼎钧资本研究院在2017年1月16日在太平鸟等新股收益率大打折扣时就提醒了次新股的投资机会，但考虑到近期次新股的交投及参与火爆程度远超市场预期，所以也提醒投资人待出现类似于太平鸟收益类票群体出现时再去参与次新股的交易。

对于次新银行股的上涨，尤其是张家港行的持续上涨除开资金面推动外，杠杆效应，流通盘小，还有就是江苏银行投贷联动等相关政策的逐步落实。对于次新银行股投资者应基于国家持续发行新股的诉求考虑，后续地方性银行上市的数量还会增加，因地方性银行承担着支撑当地基建发展的重任(为地方举债提供资金)，所以有价格维护的诉求，但是价格过于超预期时，该果断回避。

罗伟冬：小银行股的成长型不是特别强 最好敬而远之

最近新上市的几个城市商业银行流通股份非常袖珍，普遍不到两个亿流通盘。比起早已经上市的银行股动则过百亿流通盘来说，实在是太小了。以目前市场的投机气氛，随便爆炒一只概念股的资金冲进小银行股里，就能使得股价大幅上涨。尤其是换手率的高企，证明了投机资金的热烈参与。仔细看看基本面，小银行股的成长型并不是特别强，而市盈率却是大银行股的三倍以上了。作为一个价值投资者，对此最好敬而远之。

郭施亮：次新银行股接连暴涨出乎了市场预期

以张家港行为代表的次新银行股的接连暴涨，确实远远出乎了市场的预期。按照市场原有的思维，银行股的动态估值大概在7倍左右，而次新银行股的估值大概在10至15倍。然而，在张家港行疯狂拉升的背景下，接近80倍动态市盈率的水平，却彻底打破了市场原有的预期，而此前以低估值为优势的银行股，却似乎在张家港行的影响下，给投资者留下的印象也有所改变。

除此以外，以张家港行为代表的次新银行股的接连上涨，既有其流通市值偏低、抛压不大的优势，同时也与其背靠上市银行稳定股息率、稳定基本面有着一定的联系性。随着次新银行股的接连上市，其对市场指数的影响也会逐步体现，而游资机构资金的合力拉抬，也加速了股票价格的上涨速度，同时也达到了间接提振市场的作用。或许，当理性的投资者也开始丧失理性，甚至转变成盲目入场的投机心态时，此时就应该要非常谨慎了，而爆炒股票的价格重要拐点，可能会在市场极度疯狂、一片看多声音之中悄无声息地出现。