信托发行持续降温

■记者李茜

据用益金融信托研究院最新统计，上周国内集合信托发行市场持续降温。其中，发行规模环比下跌36.26%，发行数量也环比减少4款。分析人士表示，上周发行市场的降温，说明市场对资金的需求有所减弱。成立市场企稳回暖

数据显示，上周发行的信托产品投资领域主要集中在几个方面:金融领域16.82亿元，工商企业领域17.7亿元，房地产领域规模16.73亿元，基础产业领域3亿元。

用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，近期发行数量持续偏少，表明受春节假期影响，部分信托公司对产品的发行仍有所放缓，同时也继续反映出目前信托市场“资金荒”的局面。

上周，由方正信托发行的“普惠1号集合资金信托计划”规模达到8亿元，为当周发行规模最大产品，投向金融领域，投资方式为信托贷款。

黄琬娜表示，目前抑制地产泡沫、防范金融风险和推进改革是政府在2017年的首要任务。在短期经济稳定、通胀回升的背景下，监管层对于金融同业大幅扩张和天量信贷出台去杠杆举措，与2013年监管非标扩张类似。在此背景下，从资金来源的角度来看，流动性趋紧将导致信托获取机构资金的难度增大。

另一方面，上周成立市场环比呈小幅上涨趋势，市场呈企稳回暖态势。这主要归结为两个因素:一是随着“春节效应”的减退，信托市场正逐步回暖;二是市场对资金的需求逐渐回归常态，信托市场募集资金能力正在增强。其中，成立规模环比微涨13.1%，成立数量环比增加5款，表明信托成立市场呈回暖上升趋势。上周由五矿信托成立的“鼎铭2号集合资金信托计划”融资规模5.03亿元，为当周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向金融领域。

黄琬娜表示，近期成立市场企稳回升，表明信托市场行情逐渐明朗。去年四季度以来，市场流动性骤然收紧，债券市场遭遇大幅下跌。在这样的环境下，市场一下子从“资产荒”变成了“资金荒”。虽然近期成立市场企稳回升，但未来信托公司仍需不断提高自身募集资金的能力，才能使市场行情出现好转。截至上周末，2017年2月共成立产品245款，募集资金355.53亿元。

平均年化收益率下降

用益金融信托研究院统计显示，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.49年，产品流动性环比有所减弱。除开放型产品外，公布期限的48款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有14款，而1.5年及以下的产品34款，产品期限主要集中在短期。

从平均收益率看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.28%，环比下跌0.26个百分点，表明近期信托产品年化收益率基本稳定在“6.5%”左右，且呈稳中回落趋势。对此，黄琬娜表示，2017年以来，基于去杠杆、抑制资产泡沫的思路，预计货币政策在流动性方面会趋于紧平衡，因此，诸如集合信托等固收类产品的收益率将缓慢回升。

据了解，上周成立的集合信托产品中，金融领域融资规模仍居首位，共成立21款产品，募集资金33.97亿元;而基础产业领域仍然仅出现3款产品，融资规模为2.71亿元。“信托资金转向风险相对可控、潜在回报率较高的金融领域，是当前信托市场的真实反映，表明信托资金正在向‘脱实向虚’方向配置。同时，也预示着短期内信托市场的发展趋势。”黄琬娜指出。