大股东清仓式减持　私募称规范减持关键在制度

大股东清仓式减持私募称规范减持行为关键在于制度设计

私募排排网徐锋

私募排排网(微信simuppw)2月22日讯最新统计数据显示，2016年A股总共有超过1千家上市公司重要股东在二级市场进行了减持行动，所涉及股票规模高达197.4亿股，参考市值共计3030.43亿元。而值得关注的是，其中不乏一些频繁减持、“精准”减持、“清仓式”减持的行为。针对上市公司大股东减持行为，私募基金经理所持观点是怎样的?为此私募排排网采访了四位私募人士，他们分别是金浪投资基金经理余淦中、赛亚资本董事长罗伟冬、鼎钧投资合伙人杨焕、巨泽投资董事长马澄，对此他们表达了自己不同观点意见。

余淦中：产业资本大规模减持会给整个宏观经济带来危害

产业资本的大规模减持，不但会令股市承压，危害股市健康发展，也会给整个宏观经济带来危害，使宏观经济面临“失血”风险。因此，亟需对上市公司股东过度、恶意减持的行为加以规范，应完善相关制度，疏堵结合规范减持行为。

从境外市场的实践来看，大多从限售期、减持方式、减持数量等多方面对减持行为进行规范和限制。可在借鉴境外证券市场减持制度的基础上，结合证券市场投资者结构、上市公司股东结构等实际情况，取长补短，完善关于大股东及董监高减持的制度，建立监管其减持行为的长效机制，引导大股东及董监高依法、透明、有序减持。

罗伟冬：规范减持行为并非长久之计关键在于制度设计

个人认为上市公司大股东减持的权利是天然的，我觉得规范这个减持行为并非长久之计。实际上真正的解决方案，还是要从制度设计入手，在制度上做得更加科学。

杨焕：随着监管的规范，上市公司大股东减持会得到进一步规范

在中国的资本市场，企业在A股上市作为一种最被投资人认可的退出方式，一直受到管理层的诟病，往往企业能否上市的诉求要比做好企业的诉求要强得多，最终伤害的大多是中小投资者利益。

随着监管的规范，大股东、高管以及战略投资者的减持会得到进一步规范，未来减持的规模、减持的方式可能会进一步与企业经营绑定，未来监管部门将设立重复的博弈机制使得原本追求短期利益的人改造成为追求长远利益。

马澄：不规范大股东减持只会促使脱实向虚对实业造成严重的伤害

深圳巨泽投资认为：大股东减持必须得到规范。目前公司上市难度相对以前并不算太大，上市公司股东圈钱较为容易，公司上市后大股东卖股套现得到的利润比搞实业多N倍，这样下去只会促使大家脱实向虚，并且某些人士为了能够得到这份蛋糕，中间用的手段非常“奸诈”，甚至为了利益不惜违法，这样下去无论对资本市场还是对实业环境而言，都会造成非常严重的伤害!