信托公司分化加剧

(原标题：信托公司分化加剧)

受到经济增长放缓及行业转型升级影响，信托公司在发展中不断洗牌。截至2月10日，全行业68家信托公司中，已有62家披露了未经审计的2016年财务数据。统计显示，2016年信托公司的业绩增长放缓明显，公司间的分化也进一步加剧。

根据最新数据计算，62家信托公司净利润总额为598.193亿元，平均值为9.65亿元，同比增长1.76%。虽保持了小幅增长，但与上一年同期19.8%的净利润率相比，却呈现断崖式下滑。其中有28家信托公司的净利润出现负增长。

百瑞信托博士后科研工作站研究员张永表示，近半数信托公司净利润出现负增长，不少信托公司净利润下滑幅度巨大，这显示出在经济下行压力加剧、行业转型迫在眉睫的大背景下，行业发展面临严峻挑战，各家公司亟须创新求变、全力应对，才能在激烈竞争中立于不败之地并争得进一步发展的空间。

从单个信托公司的表现来看，依然是“有人欢喜有人愁”。例如“发挥稳定”的重庆信托、平安信托和中信信托，已连续多年净利润位居三甲;也有像民生信托一样的“黑马”，自重组以来排名就不断晋升，2016年以9.1亿元的净利润跃居第25位，已从下游梯队步入了中游梯队。

与此同时，部分公司的可持续增长能力却不容乐观。常年在“队尾”徘徊的华宸信托，是目前已披露业绩的公司中惟一一家营业收入没有上亿元的公司，营业收入仅0.93亿元，净利润0.4亿元，营收和净利均出现腰斩;净利低于1亿元的信托公司还有华澳信托，2016年实现营业收入3.38亿元，净利润0.69亿元。

国投泰康信托研发部认为，净利润下降幅度较大的信托公司主要有三方面原因：一是2016年证券市场低迷，拖累了信托公司的投资收益;二是前期风险项目暴露较多的信托公司，因风险集中爆发导致业绩下滑;三是一些信托公司因正处于转型的关键期，不再注重规模和增长，而注重把控资产质量风险和收益，华宸信托和华澳信托就是这样的例子。

至此，行业的“马太效应”也愈演愈烈。据张永统计，62家信托公司中前十名净利润平均值为24.7亿元，而后十名净利润平均值仅为1.93亿元，前者约为后者的12.79倍。而同样是这62家公司，2015年前十名的净利润平均值为25.71亿元，后十名平均值为2.53亿元，比值为10.17。可以看出，行业的两极分化越来越严重。

“面对传统领域展业空间的收窄，一部分信托公司主动收缩了资产管理规模，而另一部分信托公司则在加强业务风险把控、增强主动管理能力的同时，在多个领域稳步开展信托业务，因而行业内信托业务开展情况的差异有所加大，信托收入的两极分化程度不断加剧。”中建投信托创新研究员葛枫如此分析行业的分化现象。

不过，此前多位信托公司人士在接受北京商报记者采访时也都曾表示，财报就是数字，公司的经营是否稳健要看具体经营数据，比如在期内出售资产，财报就会好看，应收账款滞后，当期财报体现不出来，也不能代表盈利下降。应该把成绩单时间拉长来看，因为信托公司不是强调盈利，首要核心是稳健经营和风控把握，就像血压，不能忽高忽低，但是稳健上升或是稳健下降都是可以接受的。

展望2017年，业内人士认为，信托公司之间的分化会更加明显，如何把握机会、进行公司战略和业务方向的调整，是对信托公司特别是公司管理层的艰巨考验。

北京商报记者 崔启斌 程维妙