私募共议2月潜在风险，资金面成最大扰动因素

尽管1月喜迎开门红，但市场后劲有限，甚至一度跌破3050点。春节过后市场再度起航，正式进入2月投资新征途。不过春节期间无论国际还是国内的投资环境，似乎都不太平。全球投资市场在春节期间一片哀嚎，美国总统特朗普继任之后成为最大的不安定因素，签证禁止令及汇率操纵国言论等让全球市场如履薄冰，欧洲各大市场无一幸免;国内投资环境也变数横生，央行在春节前后进行“加息式放水”、IPO融资规模下滑、中国1月官方制造业PMI再上荣枯线、春节后是否再现“红包行情”等也让后市雾里看花。

总体来看，市场在短暂的狂欢之后到底何去何从似乎难下定论。2月投资征途已经开启，各大私募们又是如何评判未来近一个月的投资环境呢?在他们眼中未来影响投资走势的潜在因素究竟又在哪里呢?近期私募排排网特意采访了深圳和聚基金董事长申龙、上海磐耀资产董事长辜若飞、中睿合银市场总监童海天、新宇资产总经理俞华、杜兹投资联合创始人邹兆龙、深圳广金投资董事长柳杨、富远利投资董事长蒋家远等私募人士，就2月的潜在风险进行探讨。

从调查结果来看，在纳入分析的政策面、经济基本面、国际面、资金面、汇率面和市场面等6大风险中，资金面被视为2月最大的潜在风险，而汇率面则普遍被认为不再构成对后市的干扰。

图1：私募机构认为影响2月市场走势的潜在风险分布情况

其中深圳和聚基金董事长申龙泽认为资金面的因素将是2月主要的风险来源。他认为春节后央行全面提升货币市场利率，并停止公开市场操作，随着节前投放的资金到期，流动性逐步收紧，货币政策更加中性，目标转向防风险，2月到期资金超过2万亿，如果央行持续停止逆回购，对市场有负面影响。

上海磐耀资产董事长辜若飞认为2月最大的风险会集中在资金面和市场面等两方面。他认为当前最主要的风险在于市场对于货币政策收紧的预期不足，如果央行有进一步动作可能会对市场情绪产生较大冲击。

中睿合银市场总监童海天认为政策面和资金面的潜在风险是2月面临的主要风险点。在他看来，政策面主要关注利率政策、新股发行、再融资及重组等方面的政策面对，将直接影响股市的资金情况，决定市场的风格倾向及中短期的趋势行情。

新宇资产总经理俞华则认为国际面的潜在风险将是2月最大的变数。他认为风险来源于地缘政治 德国法国大选 川普的激进政策都会影响国际资本市场。

持相同看法的还有杜兹投资联合创始人邹兆龙，他也认为2月的潜在风险会集中在国际面，尤其是美国新总统上任带来不确定性因素。

深圳广金投资董事长柳杨认为国际面和资金面的双重因素都是2月面临的潜在风险。他认为特朗普对华政策的不确定性依然存在。国内金融去杠杆的态势还将持续。

富远利投资董事长蒋家远认为2月最大的潜在风险集中在资金层面，他表示两会前后出现些利多的政策，股票上涨期限会增长。